俄羅斯的資金正在耗盡。俄羅斯總統普京進行了一次戰略性賭博，俄羅斯正在用最後的儲備資金彌補財政赤字以及支付在敘利亞的軍費開支。

　　全球三大評級機構近日接連就俄羅斯問題發出警告。三大機構警告俄羅斯的公共財政狀況正在快速惡化。沙特持續向市場輸出石油導致油價在短期內不會快速反彈。俄羅斯同時無法以合理的價格從國外市場借到資金。

　　標準普爾表示俄羅斯今年的財政赤字將佔到GDP的4.4%，包括地方政府開支和社會保障的差額。政府承諾將向銀行系統再提供400億美元的援助。

　　這樣的赤字比例對於一個有著雄厚資本市場的發達國家來説是可控的，但是對於俄羅斯這樣的國家來説卻是另一種局面，特別是在大宗商品價格下滑和遭到西方制裁的情況下。石油和天然氣收入佔到了政府財政收入的一半。

　　義大利聯合信貸銀行經濟學家Lubomir Mitov表示，“俄羅斯無法承受這樣的赤字。到明年年底，俄羅斯的石油儲備資金將所剩無幾。”俄羅斯財政部承認在當前油價下，俄羅斯的石油儲備資金將在16個月內耗盡。

　　俄羅斯前財政部長Alexei Kudrin表示，克林姆林宮無法獲得大規模融資以應對油價下跌帶來的影響。國內資金池的規模很小，無法滿足需求。

　　任何試圖從銀行系統融資的企圖都將加劇信貸風險。Alexei Kudrin將俄羅斯政府最近試圖從俄羅斯能源公司中榨取更多資金的行為形容為“末路的選擇”。

　　Alexei Kudrin在2011年辭職，他擔心俄羅斯的公共財政已經接近爆破點。俄羅斯現在發生的一切正在如Kurdin當初擔心的那樣正在逐漸發生。

　　俄羅斯開始在軍事上投入大量資金，國防開支佔到了GDP的近5%。俄羅斯正在冒險走上讓蘇聯解體的軍事擴張之路。

　　斯德哥爾摩國際和平研究協會表示，因為採購新型的蘇-34戰鬥轟炸機和S-400防空系統，俄羅斯2014年的國防預算增加8.1%，達到840億美元。

　　俄羅斯今年的國防預算預計將增加15%，其中60%都將集中于購買新式武器裝備。這對於經濟在去年萎縮4.6%，身處深度危機的俄羅斯來説是一個令人感到驚訝的計劃。

　　俄羅斯總統普京曾在今年早些時候削減了軍事預算。但是之後在俄羅斯外貿銀行資本論壇上普京表示俄羅斯經濟已經觸底正在反彈。普京重新恢復了之前的目標。

　　外交官表示，事實是敘利亞和烏克蘭的戰爭正在消耗俄羅斯的財政預算。巡航導彈可不便宜。

　　普京知道俄羅斯不能再依靠石油和天然氣出口的收益。俄羅斯最終認識到美國的頁巖油科技將在未來10年，甚至是更長的時間裏限制油價的上漲。這已經有效的摧毀了俄羅斯的能源經濟模式。

　　克里姆林宮不得不重新看待自己的財政預算，以原油價格在未來三年中維持在50美元/桶的基準重新進行考量。俄羅斯央行在一份報告中警告油價可能要跌至30美元才能阻止美國頁巖油。

　　俄羅斯央行的“風險預測”報告預測油價可能會進入新的40美元之下時代，這將會加深俄羅斯現在的衰退。報告表示，“在這樣的情況下，俄羅斯2016年GDP將萎縮超過5%。”

　　普京表示俄羅斯還有一張王牌：俄羅斯將重新回到工業自足和進口替代的時代。油價不是靜止不動的，油價總是隨著市場在變化。

　　克里姆林宮正在展開一個5年內在20個關鍵領域減少進口的激進計劃。從重機械到電氣工程，光學元件，汽車，拖拉機，化學，藥品和食品。這些目標是極端的：對於外國農業和林業機械的依賴度要下降56%，對於進口食品加工的依賴度降低53%，工程裝備的依賴度降低34%。國有公司的設備將替補國外進口的減少，無論他們設備的品質能不能勝任。

　　但是政府拿不出進行這種實現進口轉國內供給的資金。俄羅斯Belaya Dacha集團Viktor Semenov表示，該公司獲得大量補助在西伯利亞地區首府新西伯利亞市種植生菜。為了應對西伯利亞的極端嚴寒，公司不得不依靠擁有加熱保溫功能的溫室大棚。公司在西伯利亞擁有250公頃的溫室。但是這樣做是否有意義，每個人的看法不一。同樣的蔬菜如果從土耳其進口價格將更加便宜。

　　貿易專家已經開始對政府的這一計劃搖頭。這通常意味著一個國家已經背離了正常的道路。即使德國曾經在上個世紀30年代採取這種方式獲得了成功，但之後德國卻帶來了巨大災難。國際貿易組織前總幹事拉米表示，“我所知道的進口替代戰略最後都以失敗收場。”

　　俄羅斯在敘利亞戰場表現是出色的，但是其蘇聯時代留下的工程機械和工業方面的基礎已經在大宗商品價格飛漲時代中被吞噬了。

　　俄羅斯的問題是典型的荷蘭病(注：指一國特別是指中小國家經濟的某一初級産品部門異常繁榮而導致其他部門的衰落的現象)。俄羅斯大量優秀的工程師和技術人員已經移居國外。俄羅斯經濟學家表示目前還無法得知俄羅斯能夠獨立生産機器。

　　莫斯科的後工業研究中心學者Vladislav Inozemtsev表示，俄羅斯未來可能的情況是重回到自給自足但貧窮的狀態，最終將以俄羅斯在全球貿易體系的退出結束。政府的計劃將可能推動俄羅斯經濟走向與世界分離，類似蘇聯時代的狀態。同時俄羅斯將自豪于本國的自給自足，但是帶來的是經濟惡化將導致人們的生活水準下降。

　　普京希望盧布自2014年初以來近50%的貶值能重建俄羅斯商品的競爭力並刺激製造業的復興。在主導了盧布近十年來最大幅的貶值後，普京現在正在享受盧布貶值帶來的一些好處。

　　俄羅斯鋁業巨頭Rusal首席執行官Oleg Deripaska表示，“指望依靠盧布貶值將俄羅斯經濟拉出泥潭是一廂情願。俄羅斯經濟需要的是徹底的改革和依法治國。我們需要將目光從匯率上移開。我們需要去思考我們真正需要什麼樣的經濟政策。沒有人可以在12%的利率上向銀行借錢進行投資。”

　　Deripaska指出，“俄羅斯經濟正在萎縮。俄羅斯經濟最高峰時GDP達到2.3萬億美元，現在僅有1.2萬億美元。我擔心我們將退回到1998年時7000億美元的水準。”

　　這將比荷蘭(8500億美元)經濟規模還要小，相當於德克薩斯州(1.4萬億美元)的一半。這對於一個在歐洲和中東存在的軍事超級大國來説是一個非常不尋常的狀態。

　　俄羅斯石油公司首席執行官Igor Sechin表示，盧布貶值是一個錯誤的戰略。Sechin諷刺到，“如果將盧布兌美元貶值至30-60有利於經濟，那麼為什麼不直接跌至100美元。那難道不是我們的夢想麼？“

　　某種程度上，普京也沒有別的選擇。他無法承受消耗外匯儲備來捍衛盧布。俄羅斯的外匯儲備已經從5200億美元下滑至3710億美元。標準普爾表示俄羅斯外匯儲備的五分之二是被其他項目鎖定的，無法被拿來使用。

　　俄羅斯的外匯儲備在賬面上看似龐大，但是事實上僅僅接近最低安全級別。俄羅斯的外匯儲備僅僅可以用來支援信心以及保證俄羅斯公司償還外債。俄羅斯公司的外債每季度達到120億至150億美元。

　　很顯然，俄羅斯希望重新成為工業強國的夢想需要數年才可能實現，如果這可能的話。目前尚看不到什麼光明的前景，儘管福特宣佈將在今年晚些時候在俄羅斯建立生産福特嘉年華汽車發動機的工廠。

　　法國巴黎銀行Eldar Vakhitov表示，“俄羅斯非能源領域出口額在第三季度暴跌25%。這生動展示了俄羅斯經濟陷入深深的衰退和缺乏競爭力。理論上，盧布貶值將會增加非石油出口産品在國際市場中的競爭力。但是事實是，盧布貶值一點幫助都沒有。俄羅斯股市受到極大的破壞，盧布貶值導致國內商品價格上漲，經濟出現停滯，卻沒有刺激産出。”

　　俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina表示浮動的盧布在出現危機時能扮演一個衝擊緩衝器的作用。這是經濟復蘇前的狀態，但是俄羅斯經濟仍然需要深度改革。我們必須經歷陣痛。

　　受盧布貶值影響，俄羅斯各大公司的利潤在今年下滑近40%，與此同時各大公司的投資額下滑6.7%。俄羅斯公司正在償還債務和打擊競爭對手。Nabiullina在俄羅斯外貿銀行資本論壇上指出，“為什麼俄羅斯公司不再投資。這是俄羅斯經濟政策需要解決的主要問題。

　　民意調查顯示普京仍然很受俄羅斯人歡迎。但是在危機影響俄羅斯的情況下，普京不能遲遲拒絕在是槍支還是黃油中做出選擇。去年，俄羅斯人實際收入下跌9.8%，而食品價格上漲了17%。

　　前經濟副部長Ivan Starikov表示，俄羅斯實際的通脹率接近30%。我們很快又將回到俄羅斯家庭將收入的50%用於購買食物的年代了。俄羅斯人再次變回了窮人。(Oscar，據英國每日電訊)