南方日報訊（記者/龔名揚 葉永茵）在“霜降”之時，中國人民銀行宣佈同時降息降準，同時放開存款利率上限。

　　東莞藏富於民，存款餘額超過1萬億元，在持續走低的無風險利率面前，這些存款的投資去向值得關注。

　　本土銀行存款利率更有競爭力

　　本次降息，央行規定金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%；其他各檔次貸款及存款基準利率、人民銀行對金融機構貸款利率相應調整；個人住房公積金貸款利率保持不變。

　　從去年四季度開始，不到一年的時間裏央行已經實現6次降息和5次降準。2014年11月22日，一年期銀行存款利率為3%，不到一年的時間一年期銀行存款利率降至1.5%。

　　10月26日，記者走訪了東莞多家銀行，發現銀行基本上都已經執行最新的利率，各家銀行的存款利率都有不同程度的上浮。

　　其中，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行五大行以及招商銀行利率較基準利率上浮16.7%，上浮程度最低。數據顯示，這六家銀行一年期存款利率在1.75%，三年期則與基準利率一致為2.75%，五年期也同樣為2.75%。

　　相對來説，東莞本土銀行的存款利率更有優勢。以東莞農村商業銀行為例，該行對活期存款執行差異化利率，存款利率最高上浮48%，而定期存款按照不同年限也有相應的上浮空間。據了解，該行一年期定存的利率為1.95%，三年期定存的利率為3.2%，而五年期定存的利率達3.75%。又如，東莞銀行存款利率上漲的幅度較有優勢，該行一年期定存的利率為2.025%，三年期定存的利率為3.025%，而五年期定存的利率達3.575%。

　　儘管本土銀行的存款利率更有優勢，但降息之後東莞兩家本土銀行的定期存款利率也比今年8月26日起執行的利率有一定程度的下降。

　　連續兩個月實際CPI高於一年期存款基準利率，這意味著中國正式進入到“負利率”時代。

　　理財産品吸引力正持續下降

　　自上世紀90年代以來，中國經歷過4次真實利率為負的時期，分別是1992年10月至1995年11月、2003年11月至2005年3月、2006年12月至2008年10月以及2010年2月至2012年3月。

　　今年8月，東莞市宣佈本外幣各項存款餘額達10067.8億元，成為繼廣州、深圳、佛山之後省內第4個存款規模達到萬億元的城市。而持續走低的無風險利率，將對東莞市居民的資産配置産生深刻的影響。

　　首當其衝的是銀行理財産品收益率的下滑。據26日新華社電，2015年三季度銀行理財産品市場發行量負增長，理財産品同比減少8.61%。人民幣理財産品平均預期收益率跌至4.62%。

　　業內人士告訴記者，人民幣理財産品平均預期收益率在今年一季度相對平穩，二季度從5月開始進入下降通道並小幅下跌，三季度跌幅加深。“就目前情況看，銀行理財産品收益有進一步下跌的空間。”

　　受影響的不僅是無風險或低風險的理財産品，即使是風險相對較高的信託産品，收益率也在持續下滑。

　　“今年理財産品的收益持續下降，信託産品目前的年化收益只有8.5%至9%，往年動輒10%以上的收益已經不常見了。”信誠財富東莞負責人劉雪松説。

　　劉雪松曾是一家信託公司的理財經理，但信託利率的持續走低，也使得他從原公司離職。他認為雙降可以增加資金的流動性，客戶手中的錢是多了，但是不知道怎麼用，只能持幣待購。

　　他説，今年以來，整體經濟環境的下滑，優質的理財項目很少。“若出現優質的理財項目，資金實力雄厚的金融機構將搶先認購，根本輪不到普通的投資者。有一個客戶去年投資信託高達1億元，今年只投6000萬元。”

　　固定資産投資或更受青睞

　　李子揚是東莞匯卓投資的執行董事，是一名資深的投資者，他統計了一下目前市場上的銀行理財産品，絕大部分都無法真正跑贏實際CPI，並且很多銀行理財産品無保本義務。

　　“網際網路金融的理財産品是人們將來重要的理財渠道，但目前只有絕少部分的網際網路金融産品，具備投資價值，而且普通投資者必須要注意風險，可以選擇實力背景信譽比較良好的公司，最好該網際網路金融公司是一家上市公司。”他説。

　　李子揚認為，未來一到兩年低利率的環境，不會有什麼改變，大部分的理財産品跑不贏通貨膨脹將是新常態。他認為在這個時候，東莞居民在進行資産配置的時候，可以大膽一點。投資一些優質的固定資産以及優質的A股公司股票是他傾向的選擇。

　　早在今年3月，李子揚就完成了多筆交易，在樓市最低迷的時期購買了南城區核心地段的一些寫字樓。“我的公司曾經做過調研，東莞的寫字樓投資回報率普遍超過5%，比銀行理財産品要高出不少。”

　　李子揚認為，目前東莞的經濟結構在調整，第三産業的比重將來會不可逆轉地增加，而中産階級隊伍也在不斷地擴大，再加上負利率時代中市場資金流動性的寬鬆，人們的平均消費水準會逐步走高。他建議東莞市民可以投資一些比較優質的不動産，重點關注地段和租金銷售比。

　　“折算下來每平方米的租金除以交易所有的費用，能有5%以上的收益就可以很好地跑贏CPI和銀行理財産品；如果地段好，租金還有確定性的上升空間的不動産，那當然是更好的。”李子揚説，“很多人容易忽略一個現象，那就是利率是會隨著經濟狀況由政府部門依據經濟的狀況而調整，但優質不動産的租金在沒有特殊變故的情況下，一旦上去了就很難下來。”

　　合富輝煌市場研究部副總監李興旺認為，在不斷走低的利息面前，購房者的還貸壓力會下降，也會有更多居民選擇配置固定資産。

　　“和廣州深圳相比，目前東莞的房價無疑是處於價格洼地。明年地鐵開通後，東莞的房價會有進一步上漲的空間，明顯的增值預期會刺激居民的固定資産投資。”李興旺説。