■陶博士

　　最近將近些年關於10倍股的一些心得，進行了綜合提煉，總結成此文。

　　10倍股必須精研指數

　　我研究了2008年底至2010年11月期間出現的51隻10倍股（期間最高價格是最低價格的10倍以上者）。其中，90%的10倍股的最低價格，出現在2008年10月底至11月初，而2008年10月底這個時間正好是中小板綜指（399101）至2010年11月最大上漲309%的起點。

　　研究了2011年至2015年的342隻10倍股最低價格的出現時間，其中，54%的最低價格出現在2012年12月左右，20%的最低價格出現在2012年1月左右，11%的最低價格出現在2012年3月至9月之間，10%的最低價格出現在2013年6月25日。

　　對於創業板和中小板來説，2012年12月正好是創業板綜指（399102）至2015年6月最大上漲673%的起點；2012年1月，這也是小指數過去5年中最重要的次低點（絕對的最低點是2012年12月4日）；2012年3月至9月是小指數過去5年中見到最重要的次低點後，震蕩尋找最低點的區間；2013年6月25日則是小指數産生絕對最低點之後的最後一個次低點。非常明顯，10倍股最低價格的出現時間與指數的最低點高度密切相關。

　　10倍股必須喜新厭舊

　　10倍股必須喜新厭舊的第一個含義是：上一輪牛市瘋狂表現的大牛股，大概率在下一輪牛市難有出色表現。未來的大牛股，首先要淘汰上一輪牛市中的大牛股，必須在新的一批韭菜中去尋找。

　　2011年至2015年6月的342隻10倍股中，相對前一輪最高點最大跌幅超過70%的有78隻（佔22.8%），最大跌幅超過60%的有195隻（佔57%），最大跌幅超過50%的有268隻（佔78.4%）。

　　10倍股必須喜新厭舊的第二個含義，是10倍股大概率來自次新股。

　　2014年1月至2015年6月發行上市的新股317隻（這個時間段前後，新股發行暫停），在未來的牛市中，會出現多少只10倍股？因為發行制度的原因，這批新股自上市首日起連續一字漲停，不少個股相對開盤價已經上漲10倍以上，但因為買不到，不具備操作意義。本文描述的“2011年至2015年6月的342隻10倍股”並不包括這類10倍股。

　　目前整體市場有2780隻股票，未來會出現多少只10倍股？其中又會有多少次新股10倍股？拭目以待未來的10倍股均以本輪下跌之後的最低點開始計算。

　　10倍股起點市值必須小于50億元

　　10倍股最低起點的總市值和當時的股票價格是很低的，10倍股起點市值必須小于50億元。

　　10倍股可重點關注RPS大於90的股票。這樣的超級成長股，是不是我們應該追求的極品股呢？他們除了具備前述特徵（次新+最低總市值小于50億元）之外，還有一個共同特徵是領先指數見底，即後來指數創了新低，這些股票的股價沒有新低。

　　由於這個因素，這些股票的歐奈爾定義的股價相對強度RPS（注：該指數介於1至99之間。指在過去一年全部股票的漲幅排行榜中，前1%的股票的RPS為99，前2%的股票的RPS為98，依次類推）在2012年就已經位於90以上。

　　未來的10倍股在哪？

　　根據前文分析，對於未來的10倍股個人提出一個重點關注方向：2014年1月至2015年6月發行上市的317隻新股，這是下一輪牛市中的次新股。

　　10倍股未來起點的兩個信號臆測：

　　第一，指數出現中期買入信號，在我個人的指數分析系統中，目前的指數沒有絲毫的中期買入信號的跡象。繼續耐心等待。

　　第二，上述317隻新股中，至少15隻以上個股的總市值跌破10億元。目前剛剛出現跌破20億元市值的（才只有幾隻）。如果前面10倍股起點最低市值有大量10億元以下市值的特徵繼續有效的話，對於很多次新股來説，還具有至少50%的下跌空間。

　　2014年1月至2015年6月發行上市的317隻新股中，至少要5%（15隻以上）的市值跌破10億元，才考慮10倍股起點有可能到來。

　　（該文作者係著名投資人）