債市突然熱了！
- 發佈時間：2015-10-15 01:33:13 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
此前鮮被攪動的債市，最近卻風起雲湧。不僅國債期貨各合約連創新高，昨日，財政部招標的280億元人民幣10年期固息國債中標利率創下了自2008年以來的最低水準。在業內人士看來，債市火爆源於資金避險情緒有所增加。
十年期國債利率跌至3%以下
昨日財政部公告顯示，280億元人民幣10年期固息國債中標利率僅為2.99%，這是2008年12月以來首次跌破3%。據一位業內人士介紹，國債利率相當於融資成本，當資金過多時，利率自然會下降。
而價格則與利率相反，代表市場價格的國債期貨從上週五開始出現了暴漲的情況。昨日，國債期貨收穫三連陽，5年期、10年期國債期貨創出歷史新高，成交明顯放量，5年期國債期貨連續3天在2萬手附近，接近歷史最高水準。10年期國債合約同樣呈現火爆情景，國慶節過後累計漲幅達到1.9%。
資金無路可去涌入債市
對於國債市場的突然火熱，黃金錢包首席研究員肖磊認為，這與資本市場結構化不無關係。“現在CPI增長處於較低水準，資金不必追求更高的收益抗通脹了，與此同時，對經濟進一步下滑的擔憂，也讓市場上大量的資金更偏重於避險，進而涌入債市。”昨日國家統計局數據顯示，9月份CPI同比僅增1.6%，低於此前2.2%的市場預期；而PPI也延續著此前的負增長勢頭。
上述業內人士坦言，目前金融機構的資金去處不多。“銀行資金也需要投資渠道，但現在固定收益類的利率都在下降，最近就連信託産品的收益率也下降了2到3個點；而以前曲線投資股市的路也被封死，以安全為重的銀行只能更多選擇債市了。”
未來利率或仍會繼續下行
在昨日CPI、PPI數據公佈之後，降息、降準或進一步寬鬆的預期普遍升高。肖磊認為，這也是未來國債利率進一步下降的因素之一。“未來央行可能會出更多如信貸資産質押再貸款這樣的手段，來進一步調節市場流動性。”
而民生固收負責人李奇霖也表示，利率下行是長期趨勢。在他看來，房地産開發投資長週期下行、重工業産業鏈産能去化，傳統增長動能缺失，意味著利率下行是長趨勢。他分析認為，如果後續有穩增長和穩地産出臺，收益率則走向牛市陡峭化，這種情形概率較大。但如果政策保持緘默或注重於結構調整，收益率會繼續牛平甚至倒挂。
北京晨報記者 姜樊
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