背後數十億現金讓人眼紅
- 發佈時間：2015-10-09 02:32:16 來源：武漢晚報 責任編輯：羅伯特
“跌出來的價值”：隨著近段時間市場震蕩調整，零售板塊股價也大幅回調，部分公司的投資價值顯現，受到一級市場的關注：保險資金和産業資本近期頻頻舉牌零售行業公司，8月份至今，共有5家百貨股被産業資本大幅“掃貨”並由此引發系列舉牌事件。
這其中，新世界遭到國華人壽（董事長為劉益謙）舉牌，累計增持比例達10%；合肥百貨被前海人壽舉牌，累計增持股份達5.01%；前海人壽還舉牌了南寧百貨，累計持股達5.01%。另外，新華百貨、漢商集團則是被第一大股東、第二股東競相增持。
對於小散戶來説，看大資金舉牌事件，也許如霧裏看花。但是從中不難看出股價上漲所帶來的獲利機會。以上個股，公告舉牌後，一定程度帶動了市場情緒，相關標的短期的漲幅都在20%至40%之間。
零售板塊舉牌邏輯及背後投資價值有著怎樣的關係？
海通證券研究員指出，首先，零售作為競爭性行業，步入2.0時代，整體面臨經營壓力較大，企業變革、並購轉型將成趨勢，資本運作的空間大大提升。尤其，零售公司普遍擁有較高比例的自有物業，重估價值基本為當前市值的50%及以上，類似歐亞集團、小商品城、大商等公司的重估價值是市值的1倍以上。而零售公司賬面現金（應收款）充沛，比如百聯83億、大商63億、王府井56億、首商38億、合肥百貨31億。這種自有物業價值高、賬面現金豐富等特點，使得零售公司較易受保險資金、産業資本的青睞。另外，零售行業個股重估價值高。歐亞、鄂武商等PE估值僅12倍左右。在此背景下，部分標的投資價值顯現，受到一級市場的關注。
上述研究員建議關注：漢商集團、武漢中商、北京城鄉、中興商業、津勸業、南寧百貨、蘭州民百、三江購物等。低估值價值型標的推薦歐亞、鄂武商、王府井和合肥百貨。其中鄂武商已公佈國企改革方案，將定增引入戰投及員工持股，未來經營有望進一步改善。記者張應理
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