外媒：20年前日本政策失誤 美聯儲小心不要重演
- 發佈時間：2015-09-21 12:22:00 來源：中國新聞網 責任編輯：羅伯特
中新網9月21日電 據外媒報道，美國聯邦儲備委員會17日決定將利率維持在近零水準不變，令數周以來有關美聯儲將採取近10年首次升息舉措的猜測落空。報道指出，如果央行接連讓市場升息預期落空的話，那麼這種預期很快就會降至冰點。
報道稱，金融市場擔心，如果利率仍維持在為緩解上次衰退之痛的應急狀態，那麼一旦全球經濟週期調頭向下，各央行可能會在新的經濟滑坡面前無計可施。面對可能出現各種情況的警告，投資者再次把目光投向日本20年前的經驗，希望借此厘清主要西方經濟體當前是什麼情況。
日本央行1995年首次嘗試使借款成本接近於“零”，之後四年的市場狀況令人警醒：經濟陷入了一個薪資、物價和産出齊頭下降的週期，至今仍未擺脫。而自從2008年金融危機以來，這種陰霾也一直籠罩在全球發達地區決策者的頭上。
在1996年和1997年，日本三個月遠期利率有三次升至1%上方，但又都回落至低於0.5%的水準，這實際上就是零借款成本。
在隨後的三年，即便官方利率曾短暫上調四分之一個百分點，但上述指標仍然穩步下滑，之後在0.1%左右維持了五年。
報道稱，美聯儲以及英國央行和歐洲央行等或許尚未面臨這種情況，但日本的教訓明明白白：利率在零水準的時間越長，金融市場覺得央行就越難以大幅上調利率，如果上調的話。
去年3月，聯邦基金利率期貨行情顯示，市場完全消化了今年第二季首次升息、年底利率升至1%，明年中升至1.5%的可能。而到今年5月，市場完全消化2015年底之前“升息”。
到美聯儲17日決定維持利率不變時，升息預期已經有所降溫。基於聯邦基金利率期貨行情，首次升息的預期時間目前推遲到明年。
報道指出，從聯邦基金利率期貨走勢來看，當前市場押註明年1月美聯儲首次加息的可能性僅為50%，4月加息的可能性為75%。
而在大西洋彼岸，升息推遲的觀點則更明顯。英國央行首席經濟學家霍爾丹表示，英國央行下一步可能是降息而非升息，“英國經濟成長及通脹率所面臨的風險顯然偏向下行”。
這突顯出，儘管央行實施零利率政策並通過量化寬鬆為金融系統注入大量流動性，卻依然擔心通脹有可能根本不會出現，而直接演變成通縮。
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