部分股票年報變臉概率加大 慎防隱形虧損股

　　截至9月11日，已有1026家公司發佈三季度業績預告，六成以上的公司實現了業績預喜，更有119家上市公司凈利潤同比最大增幅逾一倍。不過，除了部分公司靠主營業務發展得來的業績增幅以外，仍然有部分公司其業績大幅預增的背後是靠“炒股”所得，甚至有部分上市公司扣除非經常性損益後凈利潤為負，其“隱形虧損”狀態讓投資者汗顏。

　　市場人士認為，從6月底至今，A股市場經歷兩輪暴跌，滬指從最高5178點跌至2850點，至今仍然在3100點附近震蕩，猴性十足，即使不重回牛市，起碼也很難出現上半年瘋牛狀態，炒股“一本萬利”的情況不可能再出現，如果上市公司過分以炒股業績扭虧或爆髮式增長，2015年業績變臉的概率很大。

　　文表：廣州日報記者楊欣

　　主營業務

　　增長較好的公司

　　渝三峽：今年前三季度的業績增長幅度為291%至304%，業績大幅增長主要是由於主營業務發展較好，另外公司還獲得一些股票收益。

　　華英農業：在公告裏稱，業績高成長主要來自於禽類行業形勢回暖，與銷量及價格均有所回升有關。

　　哈投股份：公司預計今年前三季度的業績增長幅度為120%左右，這主要得益於供熱面積的增加以及成本的降低等。

　　三季報策略

　　統計數據顯示，在三季報預喜的公司當中，其中包括凈利潤預增的437家，接近半數，預計實現扭虧的59家，續盈114家。

　　有119家上市公司凈利潤同比最大增幅逾一倍，其中，順榮三七、牧原股份兩家公司凈利潤最大預增幅度在100倍以上，冠福股份、海翔藥業等12家公司凈利潤最大預增幅度均在10倍以上。

　　回歸業績得到重視

　　安信證券首席策略分析師徐彪指出，目前超跌反彈的上漲邏輯開始逐漸接近尾聲，而回歸業績的基本面邏輯開始得到更多重視。短期在投資者元氣大傷、風險偏好驟降的情況下，僅僅依靠“講故事提估值”的辦法，已經沒有足夠的吸引力，相當一部分投資者將更加需要“安全感”和“避風港”，這部分投資者將很可能傾向於回歸基本面，以上業績大幅增加股價卻被錯殺的個股將很可能重新成為相當部分投資者選股的主要標準。

　　不過，值得投資者注意的是，儘管相當多業績增長股被腰斬，但是並非全是錯殺。有部分個股其業績增長來源並不“靠譜”。

　　統計數據顯示，從中報披露的數據來看，兩市一共有165家公司上半年扣除非經常性損益後凈利潤為負。從這165家上市公司非經常性損益具體數據來看，大部分緣自政府補助或者處置交易性金融資産取得的投資收益。交易性金融資産是指企業出售持有的債券投資、股票投資和基金投資。

　　炒股掙錢公司股民不感冒

　　今年上半年，A股市場火爆，部分上市公司憑藉股票、基金等證券交易實現了利潤增長。其中，深圳惠程上半年通過處置交易性金融資産的收益逾8000萬元，凈利潤同比大增12倍，但扣除非經常性損益之後，該上市公司凈利潤虧損逾4000萬元。

　　祥龍電業通過處置交易性金融資産獲取收益近1000萬元，凈利潤同比增長逾10倍，但扣除非經常性損益之後凈利潤虧損176萬元。

　　恒順眾昇預計三季報增長幅度為555%至577%，但是公告顯示，報告期內公司非經常性損益金額為1130萬元，比去年同期的142萬元大幅增加。

　　此外，漢麻産業凈利潤暴增10倍也非主營業務因素。公司預計，第三季度下屬子公司擁有的國有土地使用權收回完成，以及公司兩宗國有建設用地使用權及地上建築物等被徵收完成後，將增加營業外收入，導致經營業績大幅提升。

　　專家觀點

　　2015年年報變臉概率加大

　　“不管炒股掙錢還是虧錢，這類不專心做好主營，卻熱衷炒股的公司我都不敢買。我始終覺得，如果一家公司過於熱衷二級市場的‘快錢’，説明其對自身的主營業務沒有信心，投資活動的較大風險可能會造成公司基本面鬆動”，資深股民王先生對此類公司不太感冒。更有投資者認為，各個上市公司交叉持股，形成一個個大的財團，你是我的大股東，我是你的大股東，最後形成一榮俱榮一損俱損的態勢，要想做行業翹楚，頗為不易。

　　中國社科院金融研究所研究員尹中立指出，投資二級市場按照正常程式也是需要董事會同意的，但是不排除有的公司不經過正規程式，高管私下投資理財産品，等到虧損了才進行公告，這就會給股東的利益帶來比較大的損害。

　　還有市場人士則對上市公司2015年年報的投資收益表示擔憂。從6月底至今，A股市場經歷兩輪暴跌，滬指從最高5178點跌至2850點，至今仍然在3100點附近震蕩，猴性十足，即使不重回牛市，起碼也很難出現上半年瘋牛狀態，炒股“一本萬利”的情況不可能再出現，如果上市公司過分以炒股業績扭虧或爆髮式增長，2015年業績變臉的概率很大。