滬指早盤衝高3230點一線後便弱勢橫盤，午盤則變臉大幅跳水逾5%，連續失守3200點及3100點關口。尾盤在金融權重股的強拉下跌幅有所收窄，最終形成了殺傷力巨大的一根中陰線。令廣大投資者心悸的是，除過勉力護盤的銀行等金融權重股外，兩市再現個股普跌現象，多達1400余只個股跌停，紅盤個股不到百隻。

　　三大期指早盤集體高開，隨後一路震蕩下行，臨近午盤快速跳水。

　　午後開盤，期指整體呈弱勢，上證50低位震蕩，滬深300震蕩下行，中證500一路下行至跌停。

　　截至收盤，滬深300期指IF1509報3130.6點，跌5.32%，成交2.1萬手，持倉2.6萬手，減倉3931手；中證500期指IC1509報5758.2點，跌10%；上證50期指IH1509報2134.0點，跌2.04%。

　　在國企改革總體方案落地的重大利好下，為何仍難改股指“任性”殺跌？從消息面看，管理層針對場外配資再出重拳，監管部分發文要求券商徹底清除違法違規的配資賬戶，也就是清理配資賬戶再次“升級”，違規“存量”亦被要求趕出市場。市場人士玉名指出，從歷史交投經驗看，6月中旬的清理、強平動作，造成了股市暴跌踩踏進而傳遞到融資賬戶的強平，踩踏升級令股指一跌再跌，公募、私募、機構、散戶幾乎全部深套。然而隨著市場在3373點一線開啟反彈，配資也是死灰複燃，隨後針對配資的再度清理，就引發了“8·18”行情以來的新一輪下跌。“據統計，9至10月間，約有2000至3000億資金要流出。”玉名錶示，當前監管層對存量杠桿的堅決去除，可以説對本已弱勢市場再潑一盤冷水，繼續縮量分化的格局短期難有大的改變。

　　此外，影響指數大跌的因素還有：連續無量反彈、上攻無力。指數雖有企穩反彈，但成交量跟不上，盤久之下，必有下跌；其次美聯儲本週召開會議討論加息事宜，市場擔心因此導致外資流出性風險。當然，現在也不宜再盲目過度悲觀，畢竟去杠桿化基本上趨於尾聲，指數階段性震蕩築底趨勢明顯，大家可輕倉防範違規資金最後涌出時帶來的局部殺跌風險，待指數企穩後再陸續入場不遲。 記者 劉寧

　　機構觀點

　　不必對A股過度悲觀

　　中信證券分析師黃若谷等人在週一的報告中稱，未來大盤震蕩依然是主基調，為了應對可能的金融系統風險，認為當前政策主要目標在於降低波動性。與貨幣政策配合的財政政策發力降低宏觀經濟波動；預期調控與直接干預並重，降低人民幣匯率波動性；限制股指期貨市場對現貨的影響、引入熔斷機制，降低股市波動性。

　　中信證券預計未來金融指標的波動性也會收斂，對大市不必過度悲觀；震蕩市下配置注重防禦性，短期聚焦國企改革與財政發力。

　　建議從盈利確定性與估值性價比兩個角度選擇具有安全邊際的個股，例如興業銀行、招商銀行、華電國際、美的集團、小天鵝A、貴州茅臺、上海機場。

　　由於寬財政、松貨幣發力受益的基建産業鏈下具備一定安全邊際的個股如海螺水泥、碧水源、萬科。

　　國企改革推薦央企整合方面，重點關注招商輪船、外運發展、五礦稀土、鋅業股份。

　　兩類公司試點關注中國神華、寶鋼股份、中國鋁業、中國海誠等，地方國企改革，繼續關注深圳的深圳能源、深深房、深紡織A、沙河股份、特發資訊等。 中信證券