在證監會放“狠招”之後，滬指昨天依然收跌，股民戲稱，現在的大盤就是“撒嬌”，“一天不出個利好，就綠給你看。”昨晚，又有持股超1年紅利免稅等利好密集出臺，今天上午指數在小區間內震蕩，猶猶豫豫漲跌動力都不強。機構認為股市穩需要“經濟穩、改革進”來支援，雖然指數最低的位置不好確認，但目前是底部區域的概率很大。

　　指數走得猶猶豫豫

　　今天早盤，滬指小幅低開後，上揚翻紅，隨後小幅回落。“漲也漲不動，跌也跌不動”。這是股民小王的看法，他的策略就是原地臥倒。

　　為什麼這麼多的新政仍然不能刺激股市？招商證券分析認為，過去幾週以來，A股缺乏上漲的核心邏輯，僅僅依靠博弈情緒難以支撐大規模行情。當前市場格局仍然處於弱市的區間震蕩和存量博弈。低估值藍籌已經探明瞭估值底，未來對於市場情緒波動的抵禦能力會大幅增強，但估值也難以大幅上調，需要等待基本面提供催化劑。

　　中金公司的觀點則稱，“股市穩”最終還得“經濟穩、改革進”來支援。當前人民幣匯率貶值預期仍在縈繞市場，資本流出壓力仍然存在；經濟增長仍然呈現疲態；市場對改革的預期在6月份市場大幅波動後也有所降低。未來需關注兩個因素：一是政府能否通過適當的政策組合來打消對中國經濟增長的疑慮，穩住增長進而穩住匯率預期；二是能否通過步伐堅定有力的全方位改革來重振投資者對改革的信心，降低市場的風險溢價。機構普遍的看法是，底到底在哪個點位不好説，但目前已在底部區域，投資者不要盲目殺跌。

　　“受傷都在等安慰”

　　趙克炒股三四年，今年組建了一個股友群，裏面有同學，有同事，還有七大姑八大姨，平時大家逗逗悶子，發發紅包，還挺樂和。不過自從股市下跌以來，這個群都快要長草了，真有點上演《這裡的黎明靜悄悄》的感覺。不過在看到上週日證監會放狠話之後，趙克在群裏發了一個紅包，並號召大家打起精神來，因為在他看來，好時候就要到了。不過，昨天滬指的走勢還是讓他覺得這話説得有點早了。

　　昨天一收盤，趙克的手機就不斷地響，一看裏面全是哭泣的臉。二姨説：“不是説銀行股要走強嗎？我剛買了點，又快要跌停了。”姐夫説：“不是説軍工股會迎來好時候嗎，為什麼整個板塊都不咋地，我買了點中國重工，本來一開始漲得還挺好，到了收盤竟然還跌起來了，這半年的飯錢都給跌沒了。”趙克説，自己那時候特別後悔上週日説了那麼一句話，現在安慰誰都安慰不過來，全部又給折裏面了，“以前的還沒解套，這又給套了一部分資金，就沒這命，看來這時候應該臥倒，不該隨便建倉。”

　　擬引入指數熔斷機制

　　昨晚各項措施密集發佈。上交所、深交所和中金所發佈公告，擬在保留現有個股漲跌幅制度前提下，引入指數熔斷機制。熔斷機制是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格範圍內交易。設置熔斷機制的目的是讓投資者在價格發生突然變化的時候有一個冷靜期，防止作出過度反應。

　　公告稱，擬設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌都熔斷；擬以滬深300指數作為指數熔斷的基準指數。觸發5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結束時進行集合競價，之後繼續當日交易。14時30分及之後觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。熔斷至15時收市未恢復交易的，相關證券的收盤價為當日該證券最後一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價（含最後一筆交易），期權合約的收盤價仍按相關規則的規定執行。

　　另外對於特殊時段也有安排：一是開盤集合競價階段不實施熔斷；如果開盤指數點位已觸發5%的閾值，將於9時30分開始實施熔斷，暫停交易30分鐘；如果開盤指數點位觸發7%的閾值，將於9時30分開始實施熔斷，暫停交易至收市。二是上午熔斷時長不足的，下午開市後補足，午間休市時間不計入熔斷時長，以利於投資者調整申報。三是熔斷機制全天有效。考慮到境內A股市場尾市階段容易出現非理性大幅波動，因此A股在尾市階段仍進行熔斷。四是在股指期貨交割日僅上午實施熔斷，無論觸及5%還是7%引發的暫停交易，下午均恢復交易，以便股指期貨計算交割結算價，平穩交割。

　　長期持股免紅利稅

　　昨天，財政部、國家稅務總局和證監會還聯合發佈公告稱，個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。

　　公告中表示，個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限在1個月以內（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應納稅所得額；上述所得統一適用20%的稅率計徵個人所得稅。另外，上市公司派發股息紅利時，對個人持股1年以內（含1年）的，上市公司暫不扣繳個人所得稅；待個人轉讓股票時，證券登記結算公司根據其持股期限計算應納稅額，由證券公司等股份託管機構從個人資金賬戶中扣收並劃付證券登記結算公司，證券登記結算公司應于次月5個工作日內劃付上市公司，上市公司在收到稅款當月的法定申報期內向主管稅務機關申報繳納。

　　英大證券首席經濟學家李大霄對此評價稱，降紅利稅，鼓勵長期投資，這是實實在在的重大利好！這是真正的利好消息，這是呼籲了多年的重大利好！只有給投資人回報，只有善待投資者，中國股市才真正有了希望，這個思路才是唯一正確的。

　　本報記者于建 J180