■ 深圳特區報記者上官文復

　　從6月中旬股市暴跌以來，股市第三次探底。此次下跌股市下破3000點，最低探到2850點，其後出現反彈，上周滬綜指收市報3160點。股市底部探明瞭嗎？下一步是繼續反彈，還是向下探底？2850點是不是股市的最低點？近期投資者應該採取怎樣的投資策略？記者就此採訪了深圳前海孚威投資基金管理公司董事長劉國宏和新智達投資公司總裁蘇武康。有專家認為，目前股指接近底部區域，關鍵在於市場情緒的修復、投資者信心的恢復上。

　　●信心有待恢復

　　記者：股市從4000點下跌至2850點，僅用了7個交易日。快速下跌，讓一些投資者有抄底的慾望。股市是否接近底部？對下一步市場走勢如何判斷？

　　劉國宏：從上市公司估值、股指與股價跌幅以及技術分析諸方面來看，股市底部可能已經到了。目前關鍵是市場情緒的修復和投資者信心的恢復。政策方面難以看到穩定的預期，管理層一邊維穩，一邊要大力清理配資。如果説滬綜指3000點是投資者的心理預期點位，則2850點已到達地板下了。目前看股指點位已沒有多大意義了。從基本面來看，目前國內經濟狀況不樂觀，國際市場也處於風雨飄搖中，場內外資金邊打邊撤。應該來説，場外配資盤許多被打爆了，證監會對同花順、恒生電子等的處罰決定，表明清查場外資金已告一段落。管理層從制度上規範場外配資，清查配資對股市的殺傷力已經到達頂端了。目前市場對利好普遍表現出反應麻木，不排除市場在形成底部，但具體股指點位沒辦法預測。投資者此時也不敢貿然抄底，因為市場預期不明，信心不足。

　　蘇武康：上周收市股指期貨嚴重貼水，從側面反映了市場的悲觀情緒。股市底部區域應該已近。從上周尾盤來看，政府救市資金在買，而股民和機構在做空。對比此次國家隊的做法，和1998年亞洲金融危機時香港救市的做法類似，國家隊在接貨。買入銀行股後，暫時賬面不損失就行，以後經濟出現好轉，股價自然上漲。現在有人預期人民幣對美元貶值，但是人們也不可能把人民幣換成更多的美元，因為美元資産收益率不高。大量的民間資金，最後遲早還是要回歸股市，持有股票。管理層嚴令配資限期退出，説明場外配資仍然存在。把這部分資金徹底去掉，股市可能走得更好。

　　●投資者暫時觀望為好

　　記者：股指短期已處於低位了，投資者應該採取怎樣的策略，是否可以進場抄底？

　　劉國宏：雖然股市最壞的時候已經過去了，但市場上悲觀情緒依然濃厚，恐慌盤還存在。投資者在操作上宜以觀望為主。在恐懼情緒籠罩下，長線資金不敢入場。因而在目前市場上，多看少動較好。據日前一項對100多位機構投資者的調查顯示，超過90%的投資者仍對股市走勢不樂觀，5%的投資者看平，約1%的投資者相對樂觀。

　　蘇武康：儘管指數可能還要下跌，優質股票價格下跌的空間不大。此時不必過於恐慌，宜冷靜對待。可以選擇低市盈率的二線藍籌股，逢低關注。