過去兩個半月的暴跌，將滬深股市徹底從瘋牛變成了餓熊，比股指更悲慘的是有杠桿交易屬性的分級B基金。統計顯示，自7月份以來，已經有53隻分級B基金遭遇下折，還有105隻分級B基金跌幅超過70%，特別是臨近下折閥值的基金，更是出現連續跌停的慘劇。

　　在牛市中，分級B是賺錢的奶牛，在熊市中，分級B變成了吃人的餓熊，對於帶*的分級B基金，投資者千萬不要碰。

　　杭州股民坐上分級B過山車

　　10萬變45萬，最後剩2.96萬

　　“如果再給我一次機會，我寧願把錢存銀行，也不再碰分級B了。”昨天，杭州股民朱強給記者展示了他的賬戶，裏面顯示他買的創業板B賬面市值只剩了2.96萬元，虧損超過70%。

　　時間回到5月28日，朱強的同一個賬戶市值還有45萬元。

　　在這過去的8個月裏，分級B市場到底發生了什麼？

　　今年1月6日，在一家貿易公司上班的朱強，把攢的10萬元，一口氣全買了創業板分級B，每份成交價1.38元，一共買了71400股。“我經常出差，行情不能時時盯著，同事介紹説分級B不錯，當時創業板很瘋狂，就買了創業板B。”當時，創業板B剛剛在兩個月內從1.05元漲到1.756元，之後出現回調。朱強買入的價格算是階段性高點，之後還曾跌到過1.191元。不過朱強沒有等待太久，就迎來了分級B的集體飆漲。

　　去年11月20日開始，A股出現了一波普漲行情，滬指從2400點一度漲到今年6月份的5178點。創業板指數更是從1500點漲到了4000點。有杠桿支撐的分級B更是出現了集體井噴，到6月初，有35隻分級B基金實現翻番，盤中經常百隻B級基金集體漲停。

　　3月24日，創業板B漲到了2.182元，之後進行了1比2.0862份的分拆。瘋狂的行情根本不歇腳，5月12日，創業板B再度創出了2.226元的新高，完全填權完畢。5月25日，進行了第二次的拆分，比例為1比2.1064股。5月28日，創業板B再度漲到了1.435元。

　　經過兩次拆分後，朱強的71400股創業板B變成31.37萬股，按照1.435元的最高價，市值達到45萬元，5個月收益超過400%。

　　“漲到40萬的時候，覺得錢太好賺了，我一度想辭職不幹了。”朱強説，為了感謝推薦分級B的同事，還請辦公室的同事去吃了一頓自助餐。

　　他還把老婆的賬戶也全買成了當時最熱的國企改B和資源B。

　　但幸福總是來得快去得更快。自5月28日開始，創業板率先調整，之後滬深主機板也大幅下調。創業板從4037.96點跌到了昨天收盤的1889.49點，跌幅達到53.2%。

　　覆巢之下安有完卵？創業板B第一重倉股東方財富從102.84元一度跌破30元，其餘的萬達資訊、機器人等也被腰斬。

　　創業板B的股價一路下跌，7月9日盤中一度跌到0.462元，之後在國家隊入場的刺激下，7月17日到23日一度反彈了70%，但在7月24日到8月3日又出現了5個跌停。8月20日開始，創業板B連續4個跌停，最終以0.305元報收。

　　“開始覺得下折就下折吧，總不會跌成零的，後來開盤就跌停，想賣也根本沒機會。”8月25日收盤，朱強的賬戶上還剩9.57萬元。

　　8月26日，創業板B下折清算停牌一天，8月27日，進行了1比0.1038股的折算，朱強的31.37萬股又變成了3.26萬股。8月27日和8月28日連續兩個漲停，一度漲到了1.118元，朱強賬戶恢復到3.64萬元。但隨著最近兩天創業板的大跌，創業板B又是連續兩個跌停。昨天，創業板B收盤0.91元，朱強賬戶上還剩2.96萬元。

　　朱強老婆賬戶上的資源B顯示收益為-59.93%，國企B虧損為72.66%。

　　“就跟做了一場夢一樣，夢醒了，都虧到骨頭裏了，留著當紀念吧，不賣了。”從大漲到大跌，朱強經歷了一場數字遊戲。

　　60天53隻分級B遭下折

　　當紅炸子雞變燙手山芋

　　林芳是杭州一家營業部的融資融券客戶，他最近在考慮是不是把手上的B級基金全部割掉，認輸出局。他手上有10多只分級B基金，每只都買了幾萬元，本來想把雞蛋放到不同的籃子裏更安全，但現在卻發現完全不是那麼回事。他買的轉債B級（150144）已經遭遇了兩次下折。7月1日進行了1比0.1335的拆分，8月27日又進行了1比0.4052的拆分。轉債B級年初還有2.684元，如果複權後，目前的股價相當於0.165元，相當於跌掉了93.85%。另外，可轉債B（150165）也已經遭遇了兩次下折。

　　“不幸買到B級基金的基本就剩零頭了，關鍵大盤不知道跌到什麼時候，再下折一次，這輩子都解不了套了。”林芳説，他虧損太多，割不下手。

　　今年6月份之前，在牛市助推下，分級基金迎來了大爆發。份額從去年10月的不足500億份，到今年6月達到5169億份。而兩個月後，分級基金的數量已經達到192隻，但其份額卻急劇縮水，降至3448億份。投資者情緒悲觀，分級基金普遍折價，遭遇折價套利成為分級基金份額縮水的一大原因，而另一大原因則是因為多只分級基金遭遇下折。

　　據統計，自7月1日以來，僅僅過去60天，就有53隻分級B基金遭遇下折，以每月22個交易日計算，每個交易日有1.2隻分級基金下折。

　　同花順iFinD統計顯示，6月15日以來，已經有50隻基金跌幅超過70%，還有55隻跌幅50～70%，其中，醫療B跌了82.84%，傳媒B級跌了81.85%，一帶B跌了81.5%。

　　據Choice數據統計，下折之前，上述53隻分級基金總份額接近1275.15億份，下折之後， A份額持有者獲得了834億份基礎份額。

　　值得注意的是，在這輪密集的分級基金“下折潮”中，幾隻規模最大的分級基金如富國國企改革分級基金、申萬菱信中證申萬證券行業指數分級基金、富國創業板分級基金、易方達重組分級均遭遇了下折。

　　別碰帶*的分級B基金

　　溢價越多，虧損越嚴重

　　昨天，滬深兩市有60多只分類B基金跌停，還有50多只跌幅超過5%。對於B類基金的持續暴跌，本報錢哥私募沙龍專家、長城證券投顧林毅表示，這主要還是B類基金的杠桿屬性決定的。“如果B類基金杠桿率為2倍，一旦持有的股票跌了10%，意味著它會出現連續兩個跌停，凈值越接近下折，跌得越快。”林毅表示，在下折前分級B價格相對其凈值呈現高溢價，而折算是按分級B的凈值進行，因此下折後投資者的損失慘重。

　　交易所為加強風險提示，下折基金帶“*”標誌，對於這些基金，投資者千萬要回避。對於不幸買了接近折價的分級B股民來説，除了積極挂單賣出外，還可以買入分級A，配對合併成母基金，並贖回母基金，需要承擔0.5~0.7%的贖回費率；如果來不及贖回，買入A份額合成母基金參與折算。當然這也需要綜合考慮母基金的整體折溢價率、分級A的折價率以及市場後期走勢預判等因素。