當前我國PMI指數水準仍然對應經濟運作合理區間。從未來預期看，隨著“金九銀十”的到來，消費需求增長有望繼續提升；基礎建設投資相關行業需求有望回升。隨著重大項目建設的繼續推進和地方債務置換帶來更多的資金支援，項目建設對下半年穩增長的支撐作用加強。綜合判斷，下半年製造業PMI仍將在50%上下小幅波動，整體走勢相對平緩——

　　9月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發佈了8月份製造業和非製造業採購經理指數（PMI）。

　　8月份，製造業PMI為49.7%，比上月下降0.3個百分點，降至臨界點以下；非製造業商務活動指數為53.4%，比上月回落0.5個百分點，但仍高於臨界點。

　　有關專家在接受《經濟日報》記者採訪時表示，儘管製造業PMI滑落至榮枯線下方，但經濟結構持續向好的態勢繼續顯現；非製造業總體上仍然保持穩定增長態勢。下半年，隨著需求潛力逐漸釋放，我國穩增長具有基礎性支撐。

　　製造業PMI回落在預期範圍

　　8月份，製造業PMI為49.7%，比上月下降0.3個百分點。這是近6個月以來製造業PMI首次降至臨界點以下。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析説，製造業PMI回落首先是由於部分傳統産業繼續加大結構調整，高耗能行業PMI為48.1%，比上月下降1.2個百分點，為今年以來的低點。其次，今年因厄爾尼諾持續發展，多地受高溫、颱風、暴雨等天氣因素影響，7、8月份出現洪澇災害，部分企業生産經營活動有所減緩，生産指數為51.7%，比上月回落0.7個百分點，連續兩個月下行。再次，京津冀等地加大治理大氣污染力度，主動放慢生産，製造業PMI明顯低於全國總體水準。此外，原油等大宗商品價格持續走低，製造業國內外市場需求偏弱。新訂單指數和新出口訂單指數分別為49.7%和47.7%，均比上月下降0.2個百分點，仍位於臨界點以下。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，8月份PMI指數較上月回落0.3個百分點，表明製造業增長動力不足，經濟仍存在一定下行壓力。其中，新訂單、出口訂單指數小幅回落，反映市場需求不足；採購量、進口和産成品訂單指數下降，反映企業信心不足，去庫存活動仍在繼續。

　　“PMI數據回落有淡季因素影響，在預期範圍之內，經濟平穩向好的基本面沒有改變。”中國物流資訊中心專家陳中濤分析。

　　記者了解到，在創新驅動戰略加快實施背景下，高技術製造業保持快速發展，PMI指數為52.2%，高於製造業總體水準2.5個百分點。從調查來看，電腦通信電子設備製造業、鐵路運輸設備製造業，PMI指數在較高水準保持上升。

　　非製造業保持穩定增長態勢

　　8月份，非製造業商務活動指數為53.4%，比上月回落0.5個百分點，仍高於臨界點3.4個百分點，總體上保持穩定增長態勢。

　　在非製造業PMI各單項指數中，商務活動、新訂單、存貨、供應商配送時間和業務活動預期指數環比均有所下降，其中，存貨指數降幅最大，環比下降0.9個百分點；其餘各主要指數環比均有所上升，升幅在0.3至0.7個百分點之間。

　　分行業看，服務業商務活動指數為52.6%，比上月小幅回落0.2個百分點。今年以來，服務業商務活動指數始終位於52.0%至53.2%區間內平穩運作。

　　趙慶河説，8月份非製造業商務活動指數小幅回調，主要受金融業商務活動指數回落，特別是證券業大幅波動影響，但金融業總體仍處於擴張區間。與居民消費相關的航空運輸、郵政、住宿餐飲、電信和網際網路等行業反映市場發展向好，商務活動指數明顯高於臨界點，居民消費在穩定經濟增長中的作用不斷增強。

　　從建築業情況看，儘管繼續受高溫炎熱、颱風多雨等天氣影響，建築企業生産活動有所放緩，但建築業商務活動指數仍處於較高擴張區間；而且，新訂單指數為53.1%，較上月上升1.7個百分點，表明市場需求有所回升，建築業有望繼續保持較快增長。

　　中國物流與採購聯合會副會長蔡進分析説，8月份，受建築業淡季回調影響，非製造業商務活動指數雖有回落，但保持在53%以上的較高水準，反映出當前非製造業持續快速的增長態勢，市場基本面總體向好。

　　中國物流資訊中心專家武威認為，從非製造業各行業數據變化來看，仍存在一些積極性變化。首先，零售、餐飲和住宿業明顯回升，反映居民消費趨於活躍，隨著“金九銀十”的到來，上述行業相關消費需求有望隨著旺季來臨形成共振效應，繼續向好發展。其次，郵政業和快遞業仍保持較高水準，網路消費熱情不減。再次，大宗商品批發活動連續兩個月回升，反映企業持續經營意願較強。此外，隨著重大項目建設的繼續推進和地方債務置換帶來更多的資金支援，基礎建設投資相關行業需求繼續回升，相關項目建設對下半年穩增長的持續推動力在逐步增強。

　　“總體來看，非製造業保持持續穩健運作，市場基本面整體向好，消費和投資對經濟的帶動作用有望繼續體現。”武威説。

　　預期指數處於擴張區間

　　專家指出，當前，我國PMI指數水準，仍然對應經濟運作合理區間。

　　不過，製造業PMI數據回落，也反映出當前經濟下行壓力較大，突出表現在市場需求不振。新訂單指數最近三月持續下降，7、8月份均在50%以內。企業對市場需求疲軟，訂單不足感受強烈，反映該問題的企業數量持續上升、比重增加。

　　從未來預期看，隨著“金九銀十”的到來，相關消費需求增長有望繼續提升；基礎建設投資相關行業需求有望回升。隨著重大項目建設的繼續推進和地方債務置換帶來更多的資金支援，相關項目建設對下半年穩增長的支撐作用加強。

　　交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平分析説，進入三季度以來經濟增長動力減弱，主要問題是製造業去産能壓力及經濟增長預期走弱導致需求疲弱，企業生産訂單不足，生産意願下降。煤價、鋼價、工業産品價格持續下跌，相關行業面臨的壓力依然很大，企業經營壓力導致生産預期不足。

　　連平表示，就目前形勢判斷，下半年外需回暖有限，企業獲得的新生産訂單難以大幅增加。近期資本市場波動也帶來産業投資情緒的低落。不過，年初以來大量穩增長項目將逐漸釋放帶動需求，財政刺激政策的作用也將逐漸顯現，房地産市場回暖可能帶動上游相關製造業鏈條的需求增加。綜合判斷，製造業PMI仍將在50%上下小幅波動，整體走勢相對平緩。