企業多面對衝匯率波動風險
- 發佈時間：2015-09-01 15:31:02 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
近日人民幣兌美元匯率中間價有所反彈，收窄在6.4以內。但1年期人民幣遠期匯率為6.7，相比6.4的人民幣即期匯率升水2000多點。其實今年以來，境內外人民幣遠期匯率升水率始終維持在2%以上的水準，處於歷史高位。
人民幣遠期匯率大幅升水，説明市場預期人民幣貶值還未一步到位。高盛認為，在未來6個月內，人民幣兌美元匯率會從目前的6.41漲至6.50，並在2016年年末漲至6.70。法興銀行預計，至今年底，人民幣兌美元匯率將達到6.6，這意味著該匯率將從目前的6.4左右進一步貶值3%。
對人民幣可能進一步貶值的預期，導致許多在國際市場進行貿易、投資、貸款、發債的公司考慮如何規避人民幣匯率風險。如在香港上市的內地公司——新奧能源上半年債務總值為142.6億元人民幣，美元債務佔79%，人民幣債務佔21%，其中一筆約5億美元的大額債券將在2018年到期。新奧能源首席財務官王冬至談到8月11日人民幣主動貶值對公司債務的影響時表示，公司暫不準備做人民幣匯率對衝，原因是市場上2~3年期的匯率對衝産品少，而且成本極高，在2.5%~3%。同時集團為應對人民幣貶值，正探討用人民幣債轉換美元債的方式，但最終要視發債成本而定。“未來，隨著人民幣雙向波動成為常態，以規避匯率風險為目的的金融産品將越來越受到船企的青睞。遠期結匯適用於人民幣單邊升值的條件，而遠期購匯主要適用在人民幣單邊貶值的情況下。規避匯率雙向波動比較好的工具是外匯期權。”針對未來匯率市場可能産生的波動，滬東中華造船（集團）有限公司財務部財務室主任施衛東認為，如果人民幣繼續貶值，對於已經訂立的遠期結匯合約可以選取其中部分進行適當展期；對於外匯貸款，可以提前歸還或落實還款來源，以同幣種歸還。
合肥海歌進出口有限公司負責人席貽貴面對人民幣的突然貶值，展示了一位外貿人的豐富經驗。他説：“長期以來，匯率的變化，我們進出口企業已經習以為常。關注匯率、規避匯率風險是外貿企業必備的意識。規避匯率風險的手段很多，首先需要隨時關注匯率動態，其次注意均衡進出口貿易，適時恰當地進行遠期結售匯，積極開展跨境貿易，合理選擇簽約幣種等。匯率波動幅度大的期間，少簽長期合約。”
也有專家建議，適當的全球化配置是應對人民幣貶值的最佳措施之一，建議投資者借道QDII（合格境內機構投資者）適當增加美元資産，對衝人民幣貶值風險，分享美元增值收益。
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