優先股的“特權”
- 發佈時間：2015-09-01 05:53:16 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
所謂優先股，主要相對於普通股而言，是指優先具有獲得公司股息和公司清算後資産分配權的股票。
具體來説，優先股具有普通股所不具備的幾項“特權”。在公司進行利潤分配時，優先股股東可以優先獲得固定數額的股息，而普通股的股息是浮動的，一般按照公司的經營情況分配。公司經營不好時，普通股股東通常無法獲得分紅。
不過，如果公司經營良好，普通股股東獲得的分紅也可能多於優先股股東。當公司因經營不善而解散或破産，進行清算分配剩餘財産時，優先股股東則先於普通股股東獲得清算補償。
優先股屬於公司募集資金的一種方式，是資本補充的有益渠道。根據規定，上市公司可以發行優先股，非上市公眾公司可以非公開發行優先股。與公司債和銀行貸款等融資方式不同的是，前兩者的持有人屬於公司的債權人，而優先股持有人則屬於公司股東，公司只有在滿足了債權人的償債權後，公司股東才有資格行使償債權。
在公司決策中，優先股股東的權利範圍較小。優先股股東一般不參與公司的經營管理，在公司重大經營等事項中不具有表決權，也沒有選舉權和被選舉權，只有在涉及優先股股票所保障的股東權益時，才能發表意見並行使相應的表決權。
對於公司而言，發行優先股可以在融資的同時，有效減輕公司財務負擔。某種程度上，優先股相當於公司發行的無限期債券，但又屬於公司資本而不是負債，利於公司長期發展。優先股不屬於公司必須償還的債務，假使公司經營不善，則優先股股東與公司一起承擔損失。此外，由於優先股股票沒有在特定到期日還本付息等規定，贖回日期由公司自主決定，從而使公司財務安排的靈活性大幅提高。
對於投資者來説，持有優先股可以享受穩定股息、優先索償權等好處。但優先股的一些特徵需要投資者注意。首先，優先股通常附帶公司贖回條款，這會給投資者帶來一定的再投資風險；其次，優先股市場流動性小，遠低於二級市場的普通股，通常只能通過事先約定的贖回條款，由公司贖回來變現，在此期間，投資者的收益主要來自於股息收益。
文/曹力水
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