金谷觀察

　　這是C浪調整的開始嗎？本週五滬指收報3507.74點，日線圖上是6月見頂回落以來的第二收盤低點，和7月8日的3507.19點相比，僅僅只是小數點後的高低而已；周線圖上則是6月見頂回落以來的收盤新低。這預示著，7月8日以來的區間振蕩整理如果是B浪的話，則後市很可能會開啟C浪下跌模式。在國家隊一輪救市之後，A股市場依然未脫離危機！

　　尷尬：跌回救市平臺

　　在此之前的危機被稱作“流動性危機”，國家隊在3500點附近入市救難。如今，大盤再次回到3500點區域，倘若果然開啟C浪下跌，則多數股民自不必説，而國家隊連同入市增持股份的上市公司大股東和高管們，基本上也都將面臨被套的危局。

　　下周開始，滬指的年線將來到3400點附近，而7月9日的盤中瞬間低點為3373.54點，也是6月見頂回落以來目前的最低點。一個是年線位置，一個是前期低位，一般而言均具有階段性的大支撐能力。

　　以此分析，一個是3400點附近被向下突破，才可以確認C浪下跌；另一個是3400點附近理應具有強大支撐，畢竟來自國家隊和一眾産業資金的力量，可以構成多頭防線。所以，下周大盤先抑後揚的機會較大，短線應該會有反彈。

　　8月上半月，老金赴歐洲旅行，其間遭遇人民幣突然兩天貶值5%，立刻親身體會到境外購買力的下降。從這個角度看，老金還是支援本幣幣值向上的好。回到國內，週邊股市開始暴跌，這直接構成A股再度走弱的一個大背景，A股的“跟跌不跟漲”特點在弱勢中又一次凸現。本幣幣值的下行，不能作為大利好來看待的。倘若沒有這次人民幣貶值，眼下的A股應該沒有那麼快就面臨C浪下跌的尷尬。

　　策略：首先要能自保

　　此前本欄已經指出過，隨著7月的大幅跌破5月均線，一個牛市應該已經結束。這是2006-2007年那一輪大牛市帶給我們的經驗。本月，大盤也一度反彈向上攻擊這條均線，但至今仍差幾十個點未能摸到過，而且還反方向運動轉而向下尋求支撐，熊的味道愈發濃烈。

　　最近一個多月，炒作國家隊救市、證金概念是最大的熱點，其次就是所謂的國企改革概念“炒地圖”。炒作救市概念，這不可能炒出一個牛市來。這樣的概念炒作，只能是階段套利炒作的狂歡。這種套利炒作並不介意牛市還是熊市，能夠帶動跟風就行。卻從一個側面反映出，眼下還沒有資金從中長期出發，要推動大市趨勢性向上走牛。

　　這樣看來，當大盤來到國家隊入市救市的平臺位置，來到大盤的年線支撐位置，來到45周周線位置（通常也能構成階段性支撐），短期理應能夠再次出現反彈，但中長期趨勢卻愈發變得難以樂觀。

　　下周大盤需要重上3750點，才有轉強的基礎和趨向。至於3500點，這是本欄分析的近期箱體振蕩走勢的下邊，一旦失守則意味著箱體運動被打破，後市堪憂。不難看出，當下需要更多危機意識而不是賺錢意識，先自保，然後才是套利的思考。（金谷明）