兩市早盤雙雙低開跌逾1%，滬指開盤後震蕩下挫，一度跌逾2%，考驗3700點。臨近午盤，兩市強勢拉升，深成指翻紅。午後，兩市再度下行，滬指失守3700點。量能方面，兩市成交額合計9800億。截至收盤，滬指跌3.42%，報3664.29點，成交5012億元，深成指跌2.90%，報12584.6點，成交4809億元。

　　板塊方面，央企改革再遭重挫，中材節能、國投新集、中糧地産、中糧生化等10隻個股跌停。航空板塊走勢疲軟，中航電子跌停，中航飛機跌逾9%。上海自貿區概念股走弱，浦東金橋、外高橋跌停。運輸服務板塊走弱，江西長運跌停，中信海直、恒通股份跌逾8%。電信運營板塊逆勢走強，二六三漲停，中國聯通漲近6%。

　　逢高出逃造就“一日遊”

　　週四大盤在量能缺失下，再次被空頭打壓跳水，不僅再現反彈“一日遊”行情，3700點亦得而復失，空頭反撲力量可謂強大。

　　“從資金來看，我們可感受到空軍的強大。數據顯示，在週四大盤午後跳水中，兩市驚現144億鉅資逢反彈瘋狂出逃，巨大的拋壓直接讓120多股再現跌停潮，跌幅為5%的也近千隻。如近期漲幅巨大、業績透支類個股被資金持續拋棄，如國企改革概念持續滑鐵盧，冠城大通、中捷資源等個股高位放量巨陰后也持續暴跌；此外，趨勢破位、籌碼鬆動類個股，更是被主力持續砸盤，如華澤鈷鎳股價更是短期被腰斬等，空頭反撲可謂兇悍。因此對漲幅巨大、業績暗淡、籌碼鬆動、跌勢未盡與主力出逃類個股，我們須逢反彈出局”，廣州萬隆分析師如是説道，板塊個股集體沉淪、大盤反彈再現“一日遊”，説明資金是逢高大舉出逃的。

　　跳水暴露三大危機

　　在昨日股指午後再次跳水中，也暴露了三大危機，這或預示著後市行情仍極不穩定、仍會以大幅分化調整為主，投資者須防範風險。

　　首先，大盤量能持續萎縮，昨日兩市量能已不足萬億。雖然殺跌量能減少是好事，但在週三上漲中量能也沒有週二殺跌多，這説明市場偏向謹慎，對後市的止跌反彈較為不利；其次，熱點不明顯。雖然有證金概念股一枝獨秀，但卻沒有蔓延開來，缺少熱點的盤面遲早會被空軍回壓殺跌；最後，場外資金入場趨緩，而場內資金卻驚現持續出逃。據統計，7月份股票賬戶市值超千萬用戶大降28%、上周銀證轉賬凈流出831億，連續四週凈流出，資金持續大幅出逃直接讓大盤反彈受阻。

　　綜合來看，在跳水暴露三大危機下，對後市行情我們更應小心謹慎為主。

　　投資者不宜長期捂股

　　“市場風險的逐步釋放是造成本週二市場下跌的一個原因之一。由於市場風險尚未得到全部釋放，所以目前市場才會出現像這樣漲兩周再跌一跌的行情走勢。”英大證券首席經濟學家李大霄説。

　　李大霄表示，目前A股市場正處於從上半年的單邊式上揚轉為下半年雙向結構性調整。他建議中小投資者可以選擇偏保守型的理財方式進行投資，從進攻轉為防守，做好現金、債券、股票的均衡配置，逐步提高股票倉位的穩健度。

　　同花順分析師表示，4000點附近堆積眾多套牢盤，獲利盤容易於此提前撤離，因此短期大盤並無大舉上攻之意。而3600點附近又是國家托底線，指數跌破此線往往引來主力抄底資金介入。因此短期內指數將圍繞箱體寬幅震蕩，利用時間換取空間。而唯有等到量能持續放大，真金白銀持續投入，才有可能使大盤突破箱體上軌。

　　策略上來看，投資者要規避指數反彈時始終保持弱勢的個股，因為這些股票缺乏主力資金呵護，關鍵點位無有力支撐；相反對於市場熱點如證金概念等板塊則要加以關注，做好低吸高拋和短線操作，不宜長期捂股。在量能不能有效配合的情況下，要多看少動，短期投資者須密切關注技術指標中的勁線位支撐與破位情況。記者 劉寧