最近，人民幣貶值幅度達到了1994年以來的最大值，中國海關總署公佈的7月出口增速同比下滑8.9%，以及近期車市銷量、用電量和鐵路貨運量等經濟指標的疲軟，使得國際上唱空中國經濟的聲音再度泛起。

　　這一次，做空機構盯上了美股中的中國光伏板塊。

　　數據編撰機構Markit和彭博收集的數據顯示，7月份，在美上市中概股賣空比率排名前幾位的幾乎全部來自光伏板塊，其中位居第二的晶科能源賣空比率達到22%；天合光能的賣空比率排名第三，達到12%；晶澳太陽能位居第四，賣空比率達到11%。

　　從市場表現來看，中概光伏股近期的表現並不盡如人意。整個7月，晶科能源的股價累計下跌19%，今年以來的累計漲幅縮水至21%；天合光能的股價累計下跌18%，今年以來的漲幅被打壓至3.1%。此外，晶澳太陽能的股價自7月初以來累計下跌近15%，阿斯特太陽能的股價自5月中旬以來累計下跌33%。

　　新動向是，在美股市場之外，做空“禿鷲”開始瞄向港股。

　　日前，做空機構愛默生分析發佈報告質疑香港上市公司中國光纖。8月10日早盤，中國光纖突然宣佈公司股票自10點30分暫停交易，停牌前股價尚未出現大跌。中國光纖公司認為愛默生分析的負面報告毫無理據或失實，且該機構在發佈報告前，從未向公司當面或以書面求證，該等嚴重失實的指控及誤導對公司並不公允。如該做空機構查詢海關出口數據所使用的代碼與公司的並不一致。

　　港股上市公司中，中國光纖疑遭惡意做空並非孤例。今年以來，港股上市公司頻遭國際做空機構的質疑和打壓。今年初，港股桑德國際被做空；5月漢能薄膜被做空；7月30日，亞洲最大、全球第二大的工業鋁擠壓産品製造商中國忠旺被一業界從未聽聞的神秘機構DupreAnalytics做空。中國忠旺此後發佈初步澄清公告指出，該粗糙的做空報告中的事項完全失實。

　　其實，做空“禿鷲”不僅瞄準美股、港股中的中概股，還瞄上了與中國市場緊密相關的跨國企業。

　　有義大利奢侈品公司就成了做空者的新獵物。7月27日，義大利奢侈品牌布魯奈羅·庫奇內利（BruneloCucineli）和菲拉格慕（Ferragamo）的股價在盤中大幅下挫，跌幅一度超過3%，托德斯（Tod's）的股價也下挫逾2%。

　　Markit的數據顯示，BruneloCucineliSpA公司有25%的股票都被做空，是義大利奢侈品行業中空單最多的。Tod's和菲拉格慕公司的空單數量分別排在第六位和第七位，做空比例分別為19%和18%。但放眼全球奢侈品企業，賣空股數在已發行股數中的平均比例僅在1.3%左右。英國巴寶莉的股價從今年2月下旬以來持續下挫，截至8月5日的累計最大跌幅達到25%。

　　業內人士認為，國外機構做空已經形成一個完整的産業鏈：第三方做空機構、對衝基金、集體訴訟機構等在做空食物鏈上環環相扣。慣常做法則是瞄準國際資本市場的內地公司，然後蒐集證據撰寫唱空報告，同時雇用操盤手做空這些公司的股票。例如此次被做空的中國光纖公司董事會得悉，港股市場上持有中國光纖公司股份的賣空結余于近日大增。愛默生分析機構負面報告的免責聲明公開表示，該機構的聯營人及╱或合作夥伴可能持有本公司股份買多或賣空及╱或衍生工具，若股份價格下跌，或從中獲益。

　　實事求是地説，由2008年國際金融危機引發的世界經濟低迷週期已經影響到中國的實體經濟，並且直接反映到眾多上市公司的業績表現中。由此引得一些以做空為營利目的的國際投資公司唱衰中國經濟，以便營造不利輿論，然後瞄準境外上市的中概股進行點殺。

　　但從過往經驗看，這種唱空中國經濟的言論每次均以失敗告終。因為這些唱空機構並沒有把脈到中國經濟極強韌性的一面，更忽略了中國經濟因地域縱橫的廣度和深度而帶來的超強承受力。而中國企業也在這極大的經濟騰挪空間中秉著草根出生的韌性，一次次從被惡意否定中激發出更活躍的生命力。