7月末，我國廣義貨幣供應量（M2）增長13.3%，增速較前月末提高1.5個百分點，比去年同期低0.2個百分點；狹義貨幣供應量（M1）增長6.6%，增速較去年同期低0.1個百分點。

　　8月11日，央行有關負責人在解釋M2增速回升較快的主要原因時指出，降準降息政策效應的持續釋放，增加了社會流動性，貸款投放和債券投資的追高，推動了派生存款的增加。

　　今年以來，央行連續降準降息，社會流動性逐漸寬裕，M2增速從4月份的10.1%逐月回升，5~7月分別回升0.7、1.0和1.5個百分點。降準既通過貨幣乘數的提高增加了貨幣供給，也增強了銀行的放貸意願。今年2~7月，M2貨幣乘數連續5個月上升，由2月的4.21上升到7月的4.78，上升了0.57。降息引導市場利率下行，刺激了貸款需求。今年4~7月，金融機構人民幣各項貸款分別新增7079億元、9008億元、1.28萬億元和1.48萬億元，貸款投放逐月增加。

　　其次，各項貸款同比多增，派生存款增加。今年以來，國家加大了穩增長的政策力度，金融機構相應增加了貸款投放。今年前7個月，人民幣各項貸款新增8.04萬億元，同比多增2.15萬億元。近期我國資本市場出現波動，為了穩定市場預期、防範金融風險、支援資本市場平穩健康發展，7月份貨幣政策和銀行體系採取了一些臨時性措施，相關操作對貨幣信貸增長也會産生影響。下一步隨著資本市場趨於穩定，這種臨時性因素的影響會逐步消退。

　　再次，金融機構債券投資增加，派生存款相應增加。今年7月份，金融機構債券投資新增6867億元，同比多增4907億元。

　　同時，今年以來，我國積極財政政策逐漸發力，財政支出增加，增加了銀行一般存款。今年7月份，財政存款新增5150億元，同比少增1654億元。

　　據央行統計，截至今年7月末，金融機構人民幣貸款餘額90.27萬億元，同比增長15.5%，增速較上年同期和前月末分別回升2.2和2.1個百分點；當月新增貸款1.48萬億元，同比多增1.61萬億元。

　　央行有關負責人表示，人民幣各項貸款增長較快受多因素推動，一是穩增長政策帶動了中長期貸款投放。今年以來，國家出臺了一系列穩增長政策，金融支援實體經濟的力度加大，金融機構中長期貸款明顯增加。今年前7個月，金融機構發放的人民幣中長期貸款4.15萬億元，同比多增4769億元。其中，7月當月新增4807億元，同比多增922億元。

　　二是實體經濟投資意願回暖帶動了流動資金貸款需求。今年二季度以來，我國經濟呈現企穩回升跡象，實體經濟投資意願有所回暖，帶動了流動資金貸款需求。今年前7個月，金融機構流動資金貸款（包括短期貸款和票據融資）新增3.64萬億元，同比多增1.63萬億元。

　　三是房地産市場回暖帶動了個人住房貸款發放。今年以來，隨著房地産市場回暖，個人住房貸款需求明顯回升，金融機構增加了個人住房貸款發放。

　　四是地方債置換進展順利，增強了地方政府項目的融資能力。今年5月中旬以來，財政部下發了2萬億元的地方債置換計劃。截至7月末，地方債已發行1.41萬億元。地方債置換進展順利一方面化解了金融機構不良貸款風險，擴大了貸款投放空間；另一方面也緩解了地方政府貸款到期的還款壓力，提升了政府項目的融資能力。

　　央行有關負責人指出，當前，我國已高度融入全球經濟，近期新興市場經濟體貨幣對美元普遍有所貶值，而人民幣保持堅挺，這給我國出口帶來了一定壓力。貨幣信貸適度增長，有利於加大對實體經濟特別是內需的支援力度。