■ 思進觀察

　　人民幣升值的顯著結果，就是同一種商品在兩國間産生了不同價格。美元相對人民幣對外貶值，而人民幣實際上是對內購買力貶值。

　　央行昨日宣佈，今年11月12日起發行2015年版第五套人民幣100元紙幣。伴隨著人民幣紙張的更新換代，人民幣的升值旅程也在緩慢前進。根據央行昨日公佈的數據顯示，人民幣對美元中間價為6.1162，已經連續3個交易日調升，並至本月以來新高。人民幣持續出現升值。

　　人民幣國際化進程正在不斷加快，人民幣“切割”世界經濟和金融蛋糕的份額也在逐漸發生變化。從理論上來説，只要人民幣使用量增多，便意味著原有美元的蛋糕被切小。按照這個邏輯，一個國家的貨幣使用率越高，就會變得越來越流行，其購買力和信用也將大大地提高。反之亦然。那麼，為什麼我們還是常常覺得“錢越來越不值錢”、人民幣的購買力不斷下降呢？

　　中國近些年來通脹率已徘徊于5%左右，物價上漲幅度大，可以説是民眾一個普遍的感受。曾經就有網友曬出過中美兩國的價格差異：“中國，工資5000元，吃一頓麥當勞30元，下館子最少100元，買輛車（夏利）最少3萬元；美國，工資5000美元，吃頓麥當勞4美元，下館子40美元，買輛車（寶馬）最多3萬美元。”這一比較與英國《經濟學人》雜誌推出的“巨無霸指數”有類似之處，所謂“巨無霸指數”，是指在假定購買力平價理論成立的前提下，以各國麥當勞餐廳的大麥克漢堡價格，相對於該國貨幣匯率作為比較的基準。

　　出現上述狀況的原因，是由於美元被當做世界貨幣來衡量其他貨幣來使用，其優勢無可比擬。出口美國的商品只能用美元結算，再加上商品的定價權在美國手中。例如糧食、水資源以及發展經濟所需的石油、鋼鐵等大宗商品的定價權都掌控在美國手中，這也保證了美國人長期享受著低通脹的美好生活。

　　近幾年，華盛頓不斷地對人民幣施壓要求升值。人民幣升值的顯著結果，就是同一種商品在兩國間産生了不同價格。美元相對人民幣對外貶值，而人民幣實際上是對內購買力貶值，所以這一進一齣，自然就形成了相比中國，美國物價偏低的現象。

　　當然，在現實生活中，人民幣其實並沒有想像的那麼不值錢。正如中美民眾對於麥當勞的漢堡的需求度不一樣，我們不能用簡單幾個商品物價對比來衡量貨幣的購買力。比如，但凡非國際品牌的商品，土特産品，以及保姆和鐘點工等，中國就比美國要便宜。比如，美國的地産稅約為1%到3%，視不同地段而定。一棟50萬美元的房子，每年要交付1萬多美元的地稅，這在中國是不能想像的。因此，中美物價各有高低，不能一概而論。

　　□陳思進（加拿大皇家銀行資深風險投資顧問）