肉價繼續攀升沒懸念
- 發佈時間：2015-08-10 02:34:03 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
7月全國居民消費價格總水準(CPI)同比上漲1.6%，創年內新高。
無論從同比還是環比看，CPI年內創新高都是豬肉惹的禍，且從生豬價格和豬肉價格走勢來看，價格繼續走高是大概率事件。因為，這輪豬肉價格走高一個季節性特點是竟然發生在仲夏的淡季。而8月8日已經立秋，進入金秋以後，豬肉銷售將進入到旺季，豬肉消費需求以及二次加工食品等需求都會很快擴大，多年來被極低價格沉重打擊的母豬存欄數已經降至歷史最低位，恢復起來最少需要一年以上時間。豬肉供需矛盾至少到年底都很難緩解，價格繼續攀升應該沒有懸念。
最讓人擔心的是，豬肉價格攀升能引發其他消費品價格全面上漲。因為過去一段時間農産品價格低迷挫傷了生産積極性，帶來的是供給短缺。同時，過度寬鬆的貨幣政策難以進入到實體經濟的生産環節，必然對需求方造成衝擊。這種供需矛盾隨時導致物價全面走高。
如果豬肉價格引發物價全面走高、CPI攀升、利率呈現負數，那麼，必將影響到貨幣政策取向。貨幣政策緊盯的主要指標就是通貨膨脹率。如果通貨膨脹率已經轉向，貨幣政策就必須緊跟轉向。在CPI創下年內新高並且有可能繼續走高的情況下，貨幣政策不可能無動於衷。如果三季度CPI同比漲幅躍上2%，貨幣政策就得有所作為，從目前的適度寬鬆轉向適度從緊。
CPI對股市、樓市等市場的影響邏輯路徑是，物價變動傳導到貨幣政策調整，貨幣政策變動又傳導到股市、樓市等市場。貨幣政策如果因物價走高而變得謹慎或適度寬鬆不再，那麼，對目前股市樓市都會帶來較大影響。
總之，一頭豬引起的價格變化信號等多种經濟現象，任何時候都不能漠視，特別是對貨幣政策的影響一定要密切觀察。
□余豐慧
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