2015中國全球資産配置高峰論壇近日在深圳舉行。來自全球資本市場投資界大腕黑石、凱雷、橡樹資本、道富、UBP、鐵獅門等頂級私募基金管理人，與1000多位來自國內的高凈值人士齊聚深圳，共同探討全球資産配置之道。

　　過去30年，中國的投資者和企業家充分享受到改革開放、中國經濟高速發展帶來的市場紅利，獲得了相當可觀的投資收益。伴隨中國經濟步入轉型換擋期，中國高凈值人群已逐漸意識到分散各項系統性風險的重要性，諾亞財富數據顯示，中國高凈值人群對全球資産配置的需求正在呈爆發性增長，佈局全球資産配置已漸成趨勢。

　　全球資産配置潮流勢如破竹

　　根據國際貨幣基金組織（IMF）估計，未來3到5年人民幣實現可自由兌換後，相當於15%——25%的中國GDP的資産，即超過10萬億人民幣將進行海外資産配置；與此同時，全球資産配置的政策大門也正向中國投資人全面開放。滬港通、深港通開閘、上海自貿區試點合格個人開設資本賬戶等政策紅利相繼出臺，一場規模浩大的全球資産配置潮流已經勢如破竹，一觸即發。

　　諾亞財富集團業務資源中心總經理陳昆才分析認為，當前形勢下，佈局美元資産和進行海外投資的理由主要有三個：一是，對衝中國宏觀風險。因為任何改革均有不確定性，與其不安，不如分散風險，防患于未然；二是，人民幣國際化加速。資産不可能總是單一幣種，任何投資的本質是確保購買力不被降低；三是，戰術性配置良機。“今年黑石的並購GE金融，近期安邦的海外收購，這些資本的動向已經預示著投資機會在哪。”陳昆才説。作為中國財富管理行業的開創者和領軍者，諾亞財富已觀察到中國高凈值人群對全球資産配置的需求正在呈爆發性增長。據諾亞財富集團創始人、董事會主席兼CEO汪靜波介紹，2012年，該集團旗下的子公司“諾亞香港”成立，專門為高凈值人群的境外資産提供服務。在2015年一季度，諾亞財富香港子公司的全球産品銷量和全球資産配置環比增長262%，同比增長751%，一季度銷量已超過2014年全年銷量總和。

　　“過去30年，中國投資者和企業家充分享受到改革開放、中國經濟高速發展帶來的市場紅利，獲得了相當可觀的投資收益。然而，伴隨中國經濟步入轉型換擋期，未來中國高凈值人群將不可避免地面臨各項系統性風險，為了分散這些風險，全球資産配置的必要性已經逐漸顯現。”汪靜波説。而6月底中國A股市場的斷崖式大跌，也讓投資者更加清醒地認識到，單一資産、單一區域投資的風險是巨大的，全球資産配置在分散投資風險方面，具有不可替代的優勢。諾亞財富認為，今年下半年資産配置應是“再平衡”策略，投資人應該積極佈局海外，將海外資産配置從低配提高到高配，佔比範圍為10%-20%。

　　財富管理面臨三大挑戰

　　汪靜波在論壇上同時指出，儘管市場前景廣闊，但財富管理行業目前主要面臨三大挑戰。一是動態的複雜性。所有的金融産品有多方參與者、銷售機構、資産管理人、託管銀行，當發生風險時，多方參與者要力求共贏相當不容易。二是中國的金融和財富管理市場剛剛開始，不僅投資者不成熟，資産管理人本身也不成熟，一旦發生風險，不願意承擔責任，也無法承擔責任。三是新興市場的複雜性。“未來的財富一定在新興市場上，例如網際網路、新的醫療、O2O服務業。但剛創業，投資有風險；不投呢，則擔心賺不到未來的財富。”汪靜波説，“想擁有未來的財富，就要敢於做風險投資，財富管理的風險管控能力就顯得特別重要。”

　　諾亞財富集團執行總裁林國灃則在論壇演講時指出，當前整個財富管理行業存在的瓶頸是以銷售為導向的考評機制。不少財富管理公司常常談及資産配置，然而事實上他們真正在做的其實是銷售最高收益的産品，而環球私人銀行在亞洲大多仍然以銷售業績來考核理財師的KPI（績效指標），這也導致不少私人銀行的理財師團隊年流失率高達10%以上。“在國內，很多所謂的私人銀行更熱衷於追求當季‘熱點’，市場需要什麼，他們便提供什麼。僅將很少的精力放在客戶真正的中期資産配置需求上，這相當危險。”林國灃稱，“處於一個變動的市場中，財富管理公司應該盡可能地幫助客戶跨越經濟週期。如果只是簡單地迎合客戶當下的意願，實際上反而會增加客戶的風險。”

　　“根據我們的觀察，全球資産配置將成為成熟投資者的下一步財富佈局。真正的財富管理不僅僅是選擇産品，而是分散風險，進行全球資産配置和全權委託。”林國灃説，“財富管理行業正在發生轉變，轉變的關鍵是如何從‘産品篩選’為基礎的投資方式過渡到基於成熟‘資産配置’的投資方式。”

　　未來産品需要更全球化

　　分析人士指出，中國高凈值人群如今已步入了這一階段：第一代高凈值人群的財富已在改革開放30年中逐漸積累。中國改革造就的這一批富有人群，他們在積極尋求股票以及A股市場以外的投資，包括尋找另類投資、多元化投資、國際資本市場的機會。

　　在中國，財富管理如何順應客戶的新需求？林國灃認為，首先針對高凈值人群的産品需要更加全球化和多元化。單一的資産分類，只關注單一的本國市場將不足以滿足高凈值人群的需求；財富管理需要擁有廣泛的産品平臺，覆蓋全球不同類型的資産類別。其次，不能僅僅提供産品，還需要為高凈值人群提供解決方案。這個方案不是一個單一風險的解決方案，而是一個訂制方案，一個能符合高凈值人群風險承受能力的理財方案。其三，提供增值服務。目前大多數高凈值人群已不再只關注收益的增長，還關心心靈成長、財富傳承等等。因此，除了單一的投資方案，財富管理還應該幫助他們滿足其在教育、財産規劃、信託服務、稅收規劃方面的需求。最後，增進對高凈值人群的理解。財富管理所做的最重要事情之一，就是花時間與高凈值人群相處，加深對他們需求的理解。

　　財富管理是前海金融服務業發展重點

　　財富管理有哪些特點，未來有怎樣的市場發展空間？作為前海管理局的官員，深圳市前海深港現代服務業合作區管理局副局長田敏更樂於結合深圳前海來談財富管理的現狀與未來。“財富管理是一個朝陽行業，是我們國家下一步的金融藍海，正因為如此，加強財富管理、實現全球資産配置是國內居民尤其一些高凈值人群的普遍需求，這個需求將是未來金融創新的方向，也是深圳和前海未來現代金融服務業的發展重點。”田敏説。

　　田敏介紹，深圳是全國的金融城市和國家創新城市，多層次的資本市場體系和金融基礎設施比較完善，在財富管理行業的經驗也比較豐富，在財富管理行業領域具有較深厚的基礎。數據顯示，深交所的上市公司數量總市值和股票成交額居全球前列。基金管理資産規模佔到全國的1/3。數據顯示，全國排名前12位資産規模達到4000億以上的基金公司中，有7家落戶在深圳。

　　“深圳的基金行業基礎非常好。除了規模領先之外，創新是深圳財富管理行業的一大特點，在産品創新、投資管理和行銷方面歷來是領國內風氣之先的。”田敏説，“比如説最早期的保本基金、債券基金、第一隻開放基金，以及近期創新推出的分級基金、陽光私募，上個月剛剛完成的鵬華前海萬科REITS基金等都是深圳率先嘗試的。”

　　根據前海的相關政策，香港的金融機構可以在前海設立控股51%的合資全牌照公司和合資基金公司。而最近，深港兩地的金融創新舉措不斷：7月1日內地和香港的基金戶已經開通，年底深港通也將開通；7月24日香港恒生銀行與前海金融控股公司簽訂協議，籌備設立基金公司。這些相繼出臺的舉措，對深港兩地共建財富管理高地無疑形成了新的業務契機和推動力。

　　諾亞財富聯手

　　國際私募巨頭

　　發力全球市場

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　　南方日報訊 記者在2015中國（深圳）全球資産配置高峰論壇上獲悉，為了進一步提升海外資産配置服務的能力，今年7月8日、7月30日，諾亞財富先後宣佈與美國全球家族財富管理機構麥金利資本（Mckinley Capital）、歐洲知名私人銀行瑞士聯合私人銀行（下文簡稱“UBP”）集團的子公司UBP亞洲資産管理有限公司建立戰略合作夥伴關係。

　　諾亞財富選擇與麥金利資本和UBP合作，是基於怎樣的戰略意圖？諾亞財富集團執行總裁林國灃稱，通過牽手美國麥金利資本和UBP，諾亞財富迅速提升在全球家族財富服務、美元資産全權委託、全球市場研究、全球産品開發和篩選等方面的財富管理服務能力。“這次與UBP建立戰略合作夥伴關係是諾亞財富今年在建立海外平臺方面的重點措施之一。通過此次合作，諾亞財富不僅可以獲得UBP研究數據庫訪問許可權和全球精選基金經理人名單，還可以得到UBP經理人基金和對衝基金顧問以及投資專家的支援。”林國灃稱。

　　本版撰文：南方日報記者 譚冰梅