入股博納影業後，郭廣昌一直逡巡于北美和歐洲之間，尋找能更好地滿足中國市場的內容提供者。

　　文_本刊記者 謝思聿 編輯_吳金勇

　　收購有時候就像談一場千回百轉的戀愛——“沒有早一步，也沒有晚一步，剛巧趕上了”——至少對復星來説是這樣。

　　黃競彥（Maggie Huang）是復星集團影視娛樂及衍生品事業部董事總經理。去年，在洛杉磯一位友人的介紹之下，她“邂逅”了前美國華納影業總裁Jeff Robinov。

　　Jeff Robinov在華納任職足足17年，並於2006年開始擔任華納影業總裁，曾製作了包括《盜夢空間》、《地心引力》以及《蝙蝠俠－黑暗騎士》等叫好又叫座的電影。直到2013年6月，傳言因為在公司內部競爭中失利，Jeff Robinov選擇離開。

　　而在同一時間遙遠的中國，《小時代》正在熱播。原著龐大的粉絲群、尤其是腦殘粉與各路忍不住吐槽的“大V”們一路“死磕”，製造出話題與票房齊飛的奇葩景象。而在更早一點的時間裏，Jeff Robinov在華納製作的最後一部大片《超人：鋼鐵之軀》遭遇了槽點比電影還精彩、豆瓣得分甚至還低於《小時代》的《富春山居圖》。後者首日票房居然超越了這部耗費3年心力、斥資2.25億美元打造的好萊塢大片。

　　這樣的結果，折射出這個獨具特色、充滿“中國動力”市場的喧嘩與騷動。中國觀眾展示出他們前所未有的強大消費力，可是國産電影無論從數量還是品質上都還不能滿足崛起中的精英人群的品味。而好萊塢已經日益倚重中國市場，正試圖加入更多的中國元素來討得國人的歡心，許鞍華導演的新片的名稱恰好的契合了這一階段中國的影視産業爭議、機會與挑戰共存的現狀——《黃金時代》。

　　當出走的Jeff Robinov創立了Studio 8（以下簡稱“S8”）之後，很快就吸引了急於在內容和製作上向好萊塢水準靠攏的中國投資者。

　　2014年3月，華誼兄弟（300027.SZ）發佈公告，稱公司計劃以1.2億至1.5億美元代價購買Studio 8的股權。交易如果成功，華誼便有機會躋身英語影片主流世界之一，甚至成為全球頂尖的影片製作發行公司。雙方簽署了排他性協議，在交易結果確定之前，不得有第三方介入。

　　因此，黃競彥與Jeff Robinov在此時相遇，似乎有些太遲。“我知道他正在和其他公司談收購的事情，所以只是祝願他們‘結婚’順利。”黃告訴《中國企業家》。但這一招深遠的伏筆已經就此埋下。

　　事實上，在影視産業上復星有著不亞於華誼的野心。2013年它已經開始圍繞産業鏈進行佈局，私有化分眾傳媒之後，還以均價10.4美元／股、總價2080萬美元收購了博納影業200萬股股權。

　　而到了2014年，復星開始進一步尋找購買內容的機會。這首先是因為，在年初公司完成了葡萄牙保險的收購，這從根本上解決了困擾復星很久的資金來源問題。其次，其管理層已經達成共識，把復星未來投資押注于崛起的國內中産階級消費之上。

　　“我們對於生産各種內容的頂級製造商興趣非常大。”梁信軍告訴《中國企業家》。他們認為隨著網際網路把一切都推開攤平之後，內容才是真正具有價值的東西。所以從2014年開始，包括郭廣昌在內的管理層們一直逡巡于北美和歐洲去尋找能夠滿足這些精英人群的內容提供者。“而且，一定要成為其最重要的股東才會出手買下。最好是第一大股東，至少是第三大股東。”

　　2014年5月，S8與華誼的談判失敗，Jeff Robinov想起了幾個月前的那場“邂逅”。當機會轉回到復星手中，這近乎是一種驚喜。因為S8不只完全契合了公司的收購需求，其到來的時間，無論是從産業層面還是公司自身角度來看都堪稱完美——沒有早一步，也沒有晚一步：

　　就在5月31日，財政部領銜七大部委發佈了《關於支援電影發展若干經濟政策的通知》，從金融、土地、影院建設以及稅收等方面提供補貼和專項發展資金，全方位覆蓋了製片、發行到放映全産業鏈。

　　談判正式啟動。6月，Jeff Robinov與黃競彥在洛杉磯有了第二次會面。

　　“在加入復星之前，我是摩根士丹利證券研究部分析師。”黃告訴《中國企業家》，所以雙方的話題一開始從資本的角度切入，她向Jeff Robinov介紹復星是一家定位為中國的巴菲特式投資企業，並試圖用其給投資人所能提供的回報率來表明公司的實力。這本是例行公事的開場白，但Jeff Robinov的反應讓黃競彥感到驚奇，“我很少看到有企業領袖能和我談投資能夠談到回報率，而且精細到具體的數字。”

　　他們也談到中美電影工業的異同與差距。首先兩國之間還很難稱得上互相了解，“甚至過了這麼多年還有人認為中國人留著長辮子。”黃競彥告訴《中國企業家》，她所接觸過的一些S8管理層們，除去少數幾位負責國際市場的人士之外，都談不上了解中國文化。他們中的一些人已經從業三十幾年，也曾去過日本、南韓和印度等國家，但唯獨沒有來到過中國。

　　在票房表現上，兩國差異也非常明顯。“2013年，好萊塢電影票房在百億美元左右，中國電影票房是35億美元，這怎麼能夠平等對話？”

　　不過，中國的核心優勢是電影市場增長強勁。基於此，這場收購與被收購方的商業對話居然多了一見如故的親切感。

　　雙方達成的第一個共識，是讓資本改變産業。“中國有很好的電影人，中國的電影人也很辛苦。”黃競彥認為，這背後的原因是融資機制不健全。中國沒有像好萊塢那樣成熟的産業體系、投資環境和信貸系統，獨立製片人很難融到錢。所以才會有出資拍戲的煤老闆，以及把自己的房屋抵押出去、傾家蕩産才能拍一部劇的電影人。

　　現在Jeff Robinov願意把好萊塢的經驗貢獻出來，幫助復星去推動體制上的改變。中國將是他們共同的市場，他們也談到分級制度、小眾電影，甚至是觀眾品味的培養。如果説北美市場可以保證收回成本，那麼中國這個新興市場將很大程度上決定了未來的收益率。

　　復星最終又一次利用它的投資而非經營理念贏得了這次收購。新力，作為復星的長久合作夥伴，在得知這筆交易後，直接找到了郭廣昌表示參與其中的意願。這起交易最終在幾個月後塵埃落定，S8作價2.5億美元，其中復星出資2億，新力承擔5000萬美元。

　　三方根據各自的資源優勢進行了分工。新力負責發行，S8原來的團隊繼續負責日常管理工作，復星則主要負責在中國地區的事務。在重大事項上，由復星和Jeff Robinov共同決策。當然，復星作為控股股東具有絕對主導權。

　　S8還獲得了由摩根大通、聯合銀行、美國銀行控股公司等共同提供的7.5億美元融資。值得注意的是，這7.5億美元有一部分是並購貸款，而且利息非常低。新力將幫助S8整合其在美國西部的資源，未來或許將展開一系列的兼併收購。

　　第一個五年計劃也制定出來：S8將在全球市場上以每年4-6部的速度，五年總計發行24部影片。而最先與中國觀眾見面的，是李安導演的《比利·林恩漫長的中場休息》。據稱，除去S8和新力影業旗下的三星電影公司之外，博納影業、英國Film4也將參與其中。

　　在最重要的中國市場上，復星給自己的定位是整合者。黃競彥告訴本刊，她和團隊將從資本開始幫助S8，譬如投資人的選擇和投資方式的設定。復星旗下的創新資本和國內盛行的眾籌，都在黃的考慮之內。

　　復星也會介入到內容方面。“我們希望能夠有更多的中國題材通過好萊塢出現在全世界的熒幕之上，這是能夠真正在全球範圍內提高國民待遇的事情。”黃競彥如是説，“我們可以從普世價值開始著手，把真善美這些超越民族觀念的事物用世界級的鏡頭表現出來。”接下來他們會成立專門的團隊配合S8做內容生産和中美文化的溝通工作，既有利於把中國故事推向世界，也要幫助其規避國內有關部門的審核。

　　在復星內部，每一個管理層必須習慣思考一個問題：如何打通公司不同的産業。所以，黃競彥的團隊還會考慮如何更好的進行廣告植入，把復星旗下産業如Folli Follie等推到觀眾眼前。

　　最難、也是最長遠的計劃是重新整合渠道發行。黃競彥告訴本刊，中國90%的收入都來自院線，而美國院線只佔比1/3，其餘由DVD、點播貢獻。復星與其小夥伴們希望共同改變電影收入絕對依賴一次性銷售收入的局面。

　　協同動作同時推進。2014年7月中旬，復星以每股ADR5.9美元的價格從於冬手中購得博納影業13.3%的股權，美國新聞集團將其所持博納股份全部清出，由於冬接盤。此次完成後，復星集團成為博納影業第二大股東，持股比例達到20.8%。復星該筆交易總額為4916萬美元。7月下旬，復星又與上影合作成立“上影復星文化産業投資基金”，計劃進行全産業鏈投資：除去參與國內外優質電影或電視劇等項目的投資和引進之外，雙方還將共同進行電影院線資産的投資和並購。

　　“我覺得亞洲票房一定會遠遠超越北美，也許是在2017年，最多不會超過2018年。”這是當時黃競彥與Jeff Robinov最後一個共識——拭目以待吧。