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抵押補充貸款新增量銳減 降準+專項金融債或成新寵

  • 發佈時間:2015-08-05 13:31:51  來源:南寧晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  8月3日,央行公佈7月份抵押補充貸款(PSL)新增量較上月大減逾七成,這背後顯示棚改項目的投資動能正在減弱。接下來,央行可能會啟用新的政策組合工具,下調存款準備金率+長期專項金融債或將接棒而至。

  7月央行曾向國家開發銀行提供PSL 429億元,利率為2.85%,6月的新增量為1576億元,利率為3.1%。期末抵押補充貸款餘額為8464億元。

  雖然7月利率較6月有所下降,但大幅縮量令市場擔心棚戶區改造項目後勁不足,經濟再次面臨下行壓力。

  “PSL也幹不動了,棚戶區項目已經做了5年了,財政沒力量了。而且地方也沒什麼動力了。” 路透援引一位資深銀行人士表示。

  此外,7月的中期借貸便利(MLF)操作凈收回了1345億元,可見金融系統並不缺流動性,市場需求不足恐怕才是央行抽血的主因。

  “這一切説明,目前需要推出一個全新的宏觀政策組合來改變上述窘境,從而有效緩解中國經濟下行的壓力。”路透文章稱,“降準+長期專項金融債”無疑是目前最可能出現的政策組合。

  據其稍早前的報道,中國將推出超過1萬億人民幣的長期專項金融債券發行計劃以支援基礎建設。發債主體將為以農業發展銀行等為主的政策性銀行,這批債券將在接下來幾年裏發行,最快的一批債券可能于下個月便發行。為推動此債券的發行,中國央行、財政部等將給予優惠政策支援。

  “上述政策不能只看成央行一家的貨幣政策改變,將會是央行、財政部、銀監會,甚至包括地方政府在內的政策共同發力的結果。”路透援引一位接近政策的相關人士稱。

  不過,這筆資金將投向哪?以棚戶區改造為主的安居工程已經進行了5年,總的投資規模超過萬億元 ,棚戶區改造支出超過3000億元。

  從國務院會議最近釋放出的信號,基建重點正在轉向“以管廊建設項目為主的基礎建設”。

  7月28日的會議上,國務院部署推進城市地下綜合管廊建設,擴大公共産品供給提高新型城鎮化品質,並鼓勵社會資本參與管廊建設和運營管理,將管廊建設列入專項金融債支援範圍。

  要發揮開發性金融作用,將管廊建設列入專項金融債支援範圍,支援管廊建設運營企業通過發行債券、票據等融資。

  據市場人士分析,這批通過發債募資並投資“管廊”建設為主的資金,將獲得多方寵愛:央行將給買債的機構提供流動性、財政部代替償還利息、投資機資還可免利息所得稅、銀監會則會降準其風險權重。

  伴隨著首批長期專項金融債將在一個月左右發行,下調存款準備金率將隨影而行。

  (金融界網)

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