原標題：房貸增速加快折射房價走勢

　　央行日前公佈了上半年金融機構貸款投向統計報告，其中最受關注的是上半年房地産貸款增長數據。上半年房地産貸款出現了最近幾年少有的增速全面加快的現象。

　　房地産貸款之優劣對金融體系的穩定安全異常重要。數據顯示，截至6月末，房地産貸款餘額19.3萬億元，佔各項貸款餘額88.79萬億元的21.7%。房地産貸款僅僅是整個房地産行業負債總量的一部分，若加上信託産品、地方融資平臺等房地産融資，壓在房地産上的負債率並不低。這就警示我們，中國房地産行業發展不能再積累泡沫風險了，依靠吹泡泡式發展，後患將是無窮的。因此，從總量上控制房地産貸款的膨脹絲毫不能大意。

　　從房地産貸款結構上看，6月末，房産開發貸款餘額4.88萬億元，同比增長20.9%，增速比上季末低1.3個百分點。同比增長20.9%，這一速度並不算低，説明房産開發貸款正在緩慢復蘇，這與上半年房價出現上漲態勢不無關係。比上季度回落的主要原因則是，上季度適逢去年第四季度各種數據全面合攏和衝高階段，增速基數較大。

　　讓人有點驚訝的是，地産開發貸款餘額1.54萬億元，同比增長32.8%，增速比上季末高2.2個百分點。32.8%這個增速是不多見的，説明開發商對土地需求和儲備在較大幅度地增加，拿地積極性在提高，也説明聰明絕頂的“潘石屹們”已經看到了房地産復蘇的跡象。當然，土地貸款大幅增加折射出的開發商拿地數量增加是把雙刃劍。一方面，折射出房價抬頭，從而拉動土地市場火熱起來，土地供給增加；另一方面，土地供給和需求增速過快，房産開發提速，可能加大住房供給，與庫存較大的現狀交織在一起，可能起到平抑房價的作用。資訊傳遞到土地市場，極有可能又反過來抑制土地市場的復蘇。

　　最讓人吃驚的，是個人購房貸款的大幅度增長。數據顯示，6月個人購房貸款餘額12.64萬億元，同比增長17.8%，增速比上季末高0.2個百分點，比各項貸款增速高4.4個百分點。個人住房貸款竟然高於各項貸款增速的4.4個百分點，這説明一系列刺激住房消費的政策已經見到實效。住房貸款需求快速增長背後是居民購房慾望上漲，折射出市場和居民對房地産市場預期已經轉變，轉向看漲。

　　從絕對額看，個人購房貸款1-6月份增加1.12萬億元，同比多增1767億元。無論在相對數還是絕對數上，住房貸款都出現了快速增長，住房消費的提振對於促消費、拉內需、穩增長至關重要。住房消費快速增長必將拉動房地産行業的全面復蘇，而房地産行業産業鏈條相對較長，對整個經濟的貢獻度較高。

　　但必須提醒，在看到房價走高，房地産開始全面復蘇的同時，一定要防止重蹈房地産泡沫式膨脹，房價出現脫韁野馬般暴漲的情況。這不僅關係到百姓住有所居的問題，而且關係到整個宏觀經濟安全，關係到金融風險會否被無限放大的問題。

　　防止重蹈房地産膨脹和房價暴漲的覆轍，最為關鍵的措施是一定要控制好貨幣政策的度。因此，讓央行釋放的流動性進入除了股市、樓市以外的實體經濟、實體企業領域，乃是當務之急。