新興經濟體和資源國的資金外流速度正在加快，外匯市場上印度尼西亞和南非等國的貨幣紛紛下跌至歷史性低點。新興國家開始保衛本國貨幣，但效果似乎並不明顯。此輪新興市場的貨幣危機該如何脫險？對中國經濟可能産生怎樣的影響？

　　 貨幣貶值危機牽涉面廣

　　7月28日，莫斯科交易所的盧布對美元匯率繼續走低。俄羅斯央行公佈的盧布匯率為1美元兌60.22盧布，1歐元兌66.62盧布。與此同時，資源大國的澳大利亞澳元也下跌至6年多來的最低點。

　　貨幣大幅度貶值必然引發外儲下降流失。作為衡量全球外儲的權威指標，IMF的COFER數據顯示，新興市場外儲連續三個季度下滑，從2014年二季度的8.06萬億美元下降到今年一季度的7.5萬億美元，下降5600億美元。

　　一個問題出來了，從新興市場和資源大國流入的貨幣資金去哪了？大多流向了美元。近日，美元實際匯率創下2003年4月以來的最高值。美聯儲的加息預期與中國股市下跌相疊加，支撐了美元的買入。

　　目前，新興市場國家外儲流失，貨幣貶值危機，對各方影響如何呢？對世界經濟領頭羊的美國來説，是把雙刃劍，但總體有利於美國經濟金融發展。新興市場國家貨幣貶值，美元較大幅度升值，對美國出口影響較大，進而一定程度上拖累美國經濟。但是，美國長期以來經濟發展已經不再過度依賴出口，而是依靠高端金融業和高科技産業以及最為發達的IT行業，特別是軟體産業、消費品電子産品等。美國早就擺脫了經濟發展對出口的過度依賴。同時，國際資本資金都受美元升值影響流向美元和美國，將給美國經濟發展提供強大的資本資金支撐和支援，給最為發達的美國高端服務業的金融業提供繁榮的基礎，最大的獲益者肯定是美國。依靠資本賺其他國家的錢，在全世界玩轉錢生錢的遊戲，美國是行家。

　　因此，總體來説，目前這種外儲、貨幣走向格局是完全有利於美國的。

　　 新興國家亟須擺脫危機

　　對新興市場和資源大國來説，他們是這場外儲流失、貨幣貶值危機中最大的受害者。目前的局面是，國際油價、金價、鐵礦石等大宗商品價格直線下跌，行情惡化程度出乎市場預料。新興市場國家和資源大國外儲在減少，貨幣在瘋狂貶值。大宗商品市場行情惡化與新興市場國家貨幣貶值交織在一起，對於資源大國和新興市場國家來説再也沒有比這個更加糟糕的情況了。因為，貨幣貶值有利於出口，而新興市場國家出口的一般都是大宗商品，在價格大幅度下降情況下的出口，簡直是釜底抽薪扼殺本國經濟基礎。而不出口情況可能更糟糕，因為這邊外儲在流失，貨幣在貶值。

　　這裡面不得不提醒的是，無論是巧合還是其他原因。貌似世界上有一雙力大無比的大手在給新興市場國家和資源大國做了一個套。已經套住了新興市場國家和資源大國。新興市場國家最怕外儲下降，資本流出，刺破本國泡沫，而偏偏這種現象就發生了。新興市場和資源大國都是大宗商品的出口大國，而大宗商品偏偏就大幅度貶值，讓其損失嚴重。這裡面受衝擊最大的是，既是新興市場國家又是資源大國的俄羅斯、南非和巴西等，特別是俄羅斯。俄羅斯石油資源豐富，是外匯儲備增加的主要出口項目。然而，石油價格偏偏就大幅度下挫，在低位徘徊時間之長是歷史上少有的。俄羅斯一直在大量購進黃金，而黃金價格幾年來一直處於低迷狀態，而且近期竟然持續暴跌。

　　當然，受益最大的是美國，美利堅看到這種局面正在偷著樂呢。

　　 中國如何進行貨幣保衛戰

　　對於中國來説，其他新興市場國家貨幣較大幅度貶值，將對中國出口帶來較大影響。中國目前正在鼓勵出口穩增長，已經出臺了一系列支援出口的政策措施。但是，新興市場國家貨幣較大幅度貶值，必將對中國出口不利。這就要求出口企業儘量全部用美元計價和結算。

　　中國是新興市場大國。同樣面臨著外儲下降和貨幣貶值的壓力。有統計顯示，中國外儲下降佔了新興市場國家的半壁江山。人民幣貶值壓力同樣較大。由於中國實行的是有管理的匯率制，一直調控著匯率漲跌幅。否則，可能面臨著其他新興市場貨幣同樣的命運。但是，一直這樣扛下去絕對不是辦法。

　　同時，中國經濟的變化給新興市場國家也將帶來一定影響。中國經濟一旦減速，資源需求就會減弱，國際商品行情會跟著更加惡化。這樣一來，除了新興國家外，資源國家的貨幣也會遭到拋售。中國經濟如何，對世界經濟特別是新興市場國家影響非常之大。

　　目前，新興市場國家對於外儲下降似乎無能為力。這是一個世界經濟大格局大調整的問題，從根本上解決問題只有加快經濟轉型，把經濟增長牢牢放在依靠內需上。但是，新興市場國家對於貨幣貶值危機可適度採取措施，比如：適度干預匯率等。新興國家有必要開始保衛本國貨幣。馬來西亞林吉特在貶值到一定程度後止跌企穩，但市場上有人指出“央行很可能進行了外匯干預，賣出外匯買入林吉特”。貨幣保衛戰的強大基礎是必須有充足的外匯儲備。

　　中國目前處於較為主動的地位。匯率機制上有利於把控人民幣走勢，關鍵在於有強大外匯儲備實力。這是中國保衛人民幣，應對國際金融風雲變化最大的底氣。中國的當務之急是，趕快擺脫經濟下滑壓力較大的局面。中國經濟走上復蘇之路不僅是中國而且是新興市場國家的最大利好。