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　　近期美元指數進入強勁上漲通道，最高升至97.78，接近收復3月份觸及12年高點以來的所有失地。渣打銀行表示，從歷史表現來看，美元一輪長期升勢通常會持續5—7年，升幅在40%—70%之間，目前美元處於為期數年的上行週期之中。與美元走強相反，歐洲和大洋洲多個發達國家的貨幣幣值則呈“自由落體”之勢，匯率在近期紛紛創下歷史新低。美元走強給包括美國在內的發達國家帶來了一定壓力。

　　美國——

　　出口企業利潤減少

　　經濟增長受到拖累

　　美元走上升值通道，有多方面原因，其主要背景是美國經濟有望強勁復蘇。今年美國就業形勢良好，房地産市場復蘇強勁，美聯儲主席耶倫表示，如果美國經濟強勁增長，今年內很可能會上調短期基準利率。芝加哥商業交易所聯邦基金期貨近日顯示，投資者認為美聯儲在今年12月加息的概率為50%，在今年9月加息的概率為16%。

　　美國二季度實際國內生産總值初值即將出爐，多數經濟學家預期，今年第二季度美國經濟會出現2.5%的增長。加拿大帝國商業銀行的分析師稱，如果二季度美國經濟有增長，將會支援美聯儲于9月份升息，美元由此將有比較強的表現。

　　美元走強帶來利好的同時，也帶來嚴峻挑戰。去年年中到今年3月，美元持續升值，創下歷史紀錄。經濟學家們本以為會利大於弊，尤其會促進個人消費，可直到今天，佔美國經濟總量70%的個人消費依然是不溫不火，美元升值的利好效應沒有充分顯現。

　　美元升值對美國出口企業利潤打壓十分明顯。一方面，美元走強使得美國産品在國外市場更加昂貴，降低了美國公司的競爭力。另一方面，美元走強使得美國出口企業將所掙得的歐元或日元帶回國時，所換得的美元更少。自去年年中以來，美國部分跨國巨頭叫苦不迭。據英國《金融時報》報道，美元走強已經從美國各大企業的第一季度銷售額中抹去了逾200億美元。通用汽車、寶潔、亞馬遜以及強生等美國大企業的利潤都有所減少。

　　據統計，受美元走強拖累，美國2014年企業出口額下降3%，且2015年1月和2月的出口額較之2014年同期也下降了1%。美國經濟學家瑪麗·艾米蒂和博丁·斯密斯認為，美元在3個月內升值10%，將會使美國經濟增長率降低0.5%。如果美元繼續升值，將會使次年的經濟增長率再降0.2%。

　　歐元區——

　　仍未擺脫歐債危機

　　看空歐元態勢加劇

　　最近一年多來，歐元兌美元匯率持續走低。尤其是今年1月以來，歐元匯率更是呈現加速下跌之勢，創下近9年來新低。

　　“與美元走強源自美國經濟持續復蘇推動相反，歐洲經濟目前仍未走出歐債危機的泥沼，低迷的歐洲經濟使得歐元匯率出現連續下挫的現象。”歐洲政策研究中心研究員瑪特露琪在接受記者採訪時表示，歐元兌美元疲軟是一把“雙刃劍”。從理論上講，短期歐元貶值對於正在走出經濟危機的歐洲來説是一個“好消息”，例如有利於歐洲企業擴大出口，增強歐洲産品競爭力等，這有助於拉動區域經濟增長。但目前的實際情況是，全球經濟增長低迷導致各國進口需求都較為乏力，貨幣貶值對出口的改善作用就變得十分有限。

　　美元升值給歐元區進口帶來的“傷痛”則更為直接與明顯。歐元貶值使得歐元區進口産品的成本增加，從而會推高進口産品價格，直接影響消費者和企業的購買力。而據歐盟統計局日前公佈的最新數據顯示，今年5月，歐元區從世界其他地區的進口額同比實現零增長，環比則減少了31億歐元。

　　瑪特露琪還強調，“歐元對美元貶值還會使得以美元計價的外債增加，無形中增加了那些美元外債較多的成員國的債務負擔。同時，美元兌歐元走強還不利於歐元區擴大對外直接投資。”此外，強勢的美元還會造成國際投資者為追逐更高收益率而將資金撤出歐洲固定收益市場，加劇歐元區資金外流的嚴峻局面，繼而影響歐元區經濟復蘇。

　　有分析認為，如今市場對美聯儲加息預期越發強烈，加上緣于對歐洲央行超寬鬆貨幣政策的預期，以及希臘救助問題等，將加劇市場對歐元匯率未來走勢的看空情形。預計美元兌歐元匯率在未來一段時間內還將繼續上升。

　　大洋洲——

　　出口價格承受壓力

　　政策鬆動還有空間

　　今年以來，澳大利亞元和紐西蘭元的幣值呈“自由落體”之勢，淪為全球表現最差的貨幣，兌美元匯率于近期都創下6年來新低。

　　為了應對國內經濟下行趨勢，澳大利亞和紐西蘭央行紛紛降息，希望借此提振出口。紐西蘭儲備銀行7月23日在六周內第二次宣佈降息，將基準利率下調25個基點至3%，並表示未來“存在進一步寬鬆貨幣政策的可能”。澳大利亞儲備銀行今年也已經兩次降息，澳央行表示，澳元有必要進一步貶值。

　　澳元和新元“跌跌不休”，何時是盡頭？分析人士指出，這兩種貨幣的未來走勢不僅與央行降息有關，也與美元走勢直接關聯。“歷史數據表明，美元走強通常和資源國家的貨幣逆相關。”澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛在接受本報記者採訪時説，“美聯儲9月加息預期增強，而澳大利亞和紐西蘭央行處在降息週期，美元與澳元和新元的利差縮小，使得資本回流美國市場，澳元和新元處在下跌通道。”處在紀錄低點的基準利率，是外資減緩流入澳大利亞和紐西蘭市場的原因之一。

　　澳大利亞和紐西蘭都屬於依賴大宗商品出口的經濟體，鐵礦石和乳製品的供給過剩和美元走強，共同造成這兩種商品價格大跌。劉利剛認為，其後果是損傷澳大利亞和紐西蘭企業的利潤與就業，從而影響兩國的經濟增長、民眾收入和政府稅收。

　　不過，澳大利亞和紐西蘭兩國的經濟基本面依然良好。劉利剛表示，澳新兩國的財政政策可以更加積極靈活，貨幣政策也有進一步鬆動空間。“澳洲的高房價是由供給短缺引起，所以一部分礦業失業工人可轉移到建築業，澳洲失業率不會出現大幅飆升。而紐西蘭基督城因地震災後重建也可以創造很多就業機會。”

　　“隨著澳大利亞、紐西蘭經濟對中國經濟和市場依賴的增加，中國經濟的穩定也可以減少這輪大宗商品價格下跌、美元走強以及資金撤離對兩國經濟的影響。”劉利剛表示。

　　（本報華盛頓、布魯塞爾、曼谷7月29日電）

　　《 人民日報 》（ 2015年07月30日22 版）