■“八”股

　　原諒我起了一個這麼簡單粗暴的標題。

　　最近，有媒體報道稱，股民宋先生誤將分級基金當股票買，導致一夜之間損失80%，浮虧54萬元，令人惋惜。而且這位宋先生搞了半天弄不明白，股市不是有漲跌停板限制的嗎？為什麼會在瞬間造成這樣的巨虧？

　　真相只有一個：他在確定下折的前一天買入了分級B基金。

　　早在7月8日，由於此前的持續暴跌，包括可轉債B、軍工B、有色800B、生物藥B、地産B、生物B、帶路B、一帶一B、環保B、煤炭B、有色B、改革B在內的12隻分級B觸發下折，並已公告第二天為折算基準日。

　　所以，如果在7月8日買入的話，第二天虧損一半是分分鐘發生的事，因為在這個時候你買入的不是網際網路B、帶路B，而是實實在在的“末日B”。但凡對分級基金有一定了解的人，都知道分級B凈值逼近下折閥值的時候，要做的就是賣賣賣！因此公告即將下折後，分級B跌停板是妥妥的——誰要當冤大頭啊。

　　但是，7月9日當天冤大頭是真不少。當天A股市場大幅反彈，大量個股從跌停板直線上升至漲停板。因為對投資工具的不了解，在大盤出現普遍漲停板的時候，“不明真相”的股民紛紛在跌停板的位置“抄底”分級B基金，其中也包括了那些已確認下折的分級B。

　　當天我看著那些本來已經跌停板的分級B基金，居然打開了跌停板，有的還一度在衝擊漲停。我當時腦海裏面唯一的畫面，就是那些在基金裏面徬徨無助的人，突然盼來了接踵而至的拯救者，他們甚至不相信自己能夠把明天就要下折的基金以一個如此完美的價格賣出去。而那些一頭衝進去的不明真相的“抄底”者，最後只能吞下瞬間巨虧的苦果。

　　對於這些蒙受虧損的投資者，我既感到惋惜，又覺得他們應該經此一劫。因為長期的單邊牛市行情，讓很多人覺得自己如有神助、股神附體，以至於他們忘記了投資中最基本的法則之一——不懂的東西不要碰。

　　其實分級基金，作為一個工具本來是個好東西：按照個人交易風格的不同，既可以追求穩固獲利，又可以利用杠桿來獲取超額收益，甚至有時候可以無風險套利。但是如果你對這種玩法不熟悉，那麼只能送你八個字：人為刀俎，我為魚肉。

　　股指期貨也一樣。有一次和幾位私募基金的朋友吃飯，他們説在期指市場，如果只有專業的投資者作為對手盤，那麼大家都是很難獲利的：因為彼此間都太熟悉。到最後賺了是誰的錢？就是沒有專業的投資經驗，初入期指市場的散戶。

　　其實，投資者在進入市場前，應對投資標的及相關知識有基本的了解，確保自己可以承受“最壞的情況”帶來的損失。如果實在沒把握的話，那就記住一點：不懂的東西不要碰。

　　龔名揚

　　撰寫：南方日報記者 葉永茵 龔名揚 實習生 林佳泳 通訊員 鄧慶 攝影：南方日報記者 孫俊傑