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股災過後需要慢牛行情

  • 發佈時間:2015-07-28 15:31:27  來源:羊城晚報  作者:趙穗川  責任編輯:羅伯特

  股災前,對快牛的階段性風險人們已有所認識。所以,希望股市能從快牛轉換到慢牛中來。不過,這種良好願望忽略了一個環節:快與慢本不是一條“車道”,需要有個轉換過程。這個過程是調整還是熊市?

  就現實遇到的行情來説,顯然已超出調整的範疇。原理上,調整是對原有趨勢而言,它不會結束原有趨勢。

  從技術角度確認,本輪迴落是熊市運動。可以説,符合快牛行情結束後的第一次“換道”,它能為下一個牛市來臨提供邏輯與技術上的支援。這次熊市只是急剎車,動作猛了點,殃及跟進的“駕駛者”,但事出有因。這次系統性漲速,超過成熟市場大牛市走勢一倍以上。

  真正的大牛市不在於能走多高,而在於能走多遠。美國道指2008年金融風暴後,至今還在大牛市中,但它的漲幅只與我們這次的快牛相當。數據顯示:20年來美股最大半年度漲速只有30.8%,A股同期則是75.1%。而今年上半年滬指漲速已達到69.8%,風險大小一目了然。

  以目前回落低點3373點計算,滬指比去年底部抬高了60%以上,已超預期上了一個大臺階。客觀講,滬指的實際運作,並沒有想像的那麼糟,只是傷及了部分高位跟進的投資者。所以,熊市結束後,需要慢牛是很合理的事。

  “換道”並不可怕,只要確定,它會給我們帶來一些現實的技術性幫助。比如,我們面對回落風險會更加警惕;其次在趨勢運動中,做大概率的事總比做小概率的好。

  長期以來,歷史行情告訴我們,大概率往往表現在:每一個明朗的趨勢,都有超預期並走向極端的傾向(走過頭)。這種現象,就是趨勢運動的大概率。況且那種極端情形,隱藏著極好的反趨勢機會。

  忽略中短期走勢,A股市場確實可以長期看好。因為中國市場近幾年內,根本就沒有國際資本想做空的機會和空間。當前,實體經濟沒有泡沫更是如此。此時,要比耐心、比信心。(趙穗川)

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