今日就是三大股指期貨近月合約交割日。週四，期指主力合約正式交割之前的最後一個交易日，再一次出乎絕大多數投資者的預料。預期之中的“黑週四魔咒”並未出現，各股指均錄得不等漲幅。這種“異狀”，令場內各方對週五“交割日大決戰”運作方式的爭論趨於白熱化。

　　週四大盤低開後短暫快速殺跌，滬指最低下探3688點後就在權重股拉升下止跌回升，股指期貨更出現強勁上漲。最終，滬指報收3823.18點，漲幅0.16%，深成指報收上漲1.86%，中小板、創業板各錄得1.97%、1.43%的漲幅。

　　從個股表現看，權重股再度擔當了定海神針角色——當指數殺跌時，它全線拉升；當指數上漲過快時，則又明顯回落。而大盤企穩時，其他個股就開始趨於活躍。最終，兩市共有128隻個股封上漲停板，跌停個股只有37隻——比起前一交易日1250隻跌停的數據而言，市場氛圍無疑已大大好轉了。

　　不過，大家在為週四多頭小勝而喜悅的同時，更多的注意力業已投向了7月17日星期五——近期股指期貨市場每每伴隨現貨出現極端行情，全盤式的漲停跌停頻現，在這個主力合約移倉交割、股指期貨漲跌停放大至20%的特殊時點，所謂“交割日絞殺”現象會否爆發，並在現貨股指引發驚人躁動？對此詰問，目前市場中出現了截然不同、勢均力敵的兩種猜測聲音。

　　猜想1：魔咒已撫平 耐心持有績優藍籌

　　“在中金所加強監管之後，投資者不必聞期指而色變，更不必聞交割日而色變。”以陳玖福為代表的“平穩”派認為，週五期指市場將不會出現太大的動靜。

　　陳玖福表示，期指交割日大戰提前在週三預演之後，週四行情中各個方面愈發出現明顯轉好跡象。當日早盤，期指各主力合約一改前日的大跌頹勢，低開後猛烈拉升，中證500主力合約IC1507漲幅一度超8%，收盤時仍錄得5.32%，較現貨中證500指數收盤7578.76點貼水大大縮小，持倉也同步大減；其他股指期貨亦大幅上漲，漲幅遠超現貨市場，如IF1507就報收4008點，漲幅4.76%，較滬深300指數收盤3997.36點還出現小幅升水；IH1507收盤2760.6點，漲幅3.77%，較上證50指數收盤2742.85點也小幅升水。

　　分析人士認為，中金所近日調整多項交易規則的動作，正是“撫平魔咒”的關鍵要素。自上週二起，中證500期指客戶日內單向開倉交易量限制為1，200手，上週三起將中證500期指合約的賣出保證金由10%分步提高至30%，從理論上講，這無疑為期指平穩交割奠定了基礎。再從實際情況看，之前期指大幅貼水的情況，經過週四的大幅回升之後已經得到根本性扭轉。最重要的是，即將交割的7月合約持倉量持續下降，總持倉量也在明顯減少，顯現多空陣營部分力量在離場，換場再戰的可能性也在下降。

　　由此，陳玖福等分析方預期：週五的期指交易可能會較為平靜，交割日魔咒或已基本失靈。

　　若果然實現了“和平過渡”，則滬指3688點就有可能成為二次回調的低點，後市有望開啟第二波回升行情。雖然從量能萎縮等情況看其回升力度或弱于上一波，但持久性有望勝出，緩慢震蕩盤升格局成為大概率事件。這種情況下，大家可挑選前期遭受錯殺的績優二線藍籌耐心持有待漲即可。

　　猜想2：空方心不死 利用震蕩攤薄成本

　　“我認為最大風險還沒有完全排除，期指交割日這一天，國家隊必須要贏，沒有退路。”一位不願具名的期貨策略分析師的觀點則“仍顯忐忑”。

　　他指出，目前中證500期指與滬深300期指都呈現“近高遠低”的態勢，這種情況下，空方一旦移倉，就不得不面臨較為巨大的利益損失。“雖然期指貼水幅度有所縮小，但畢竟還是在貼著。從這個角度看，空方肯定還是希望能在最後關頭把現貨指數砸下來的，否則就得吞下損失的苦果，困獸猶鬥！”他進一步預判了空頭可能的操作策略：“我想，那些不肯認輸的空頭，肯定會盡全力把大盤做出向下趨勢，令股指跌破關鍵點位，從而催生巨大的恐慌式拋壓、進而引發羊群效應。最後誰能勝出，就看多空雙方在決戰日誰的資金實力更雄厚了，就是比錢多！”

　　不過他也樂觀的指出，空頭想要勝出恐非現實，“畢竟國家隊還沒撤，國家意志還在後面支援。”

　　如果空頭果然賊心不死在盤中攪齣劇烈震蕩，則建議投資者應謹慎為主、勿盲目追高。具體戰術上，可利用指數或有的頻繁寬幅振蕩機會，通過高拋低吸手中持有個股來做T+0波段，有效攤薄自己的持倉成本。記者 劉寧