本報綜合消息 15日公佈重磅經濟數據雖超預期，但兩市仍低開低走，開盤後滬指短暫拉升後跳水下行，盤中一度跌逾3%逼近3800點，近期強勢的題材股全線重挫，僅靠銀行等權重股勉強護盤，盤面上石油雙雄有護盤跡象，臨近午盤，銀行和兩桶油集體發力，滬指探底反彈跌幅縮小，兩市半日成交近7800億，近300股跌停。午後開盤，滬指小幅拉升後再次直線跳水跌逾4%，失守3800點關口，題材股重挫，兩桶油大漲獨自護盤，臨近尾盤，中石油逆天漲停，銀行股暴利拉升，帶動滬指驚險站上3800點。截至收盤，滬指報3805.70點，跌幅3.03%，成交7005億，兩市成交額1.25萬億，個股方面，兩市逾1700股下跌，超1000股跌停。

　　兩市板塊漲少跌多

　　板塊方面，兩市板塊漲少跌多，僅石油板塊、寬頻提速、銀行等飄紅，兩桶油護盤，中國石油尾盤封漲停。題材股全線重挫，次新股上演跌停潮，超百股跌停；國企改革、船舶、體育概念、智慧電視、油氣改革、核電核能、電力、航空、鐵路基建等跌幅居前。

　　消息面，統計局 15日數據顯示，上半年國內生産總值296868億元，同比增長7.0%，從環比看，二季度國內生産總值增長1.7%；中國願同南非在核電等領域開展合作；境外機構投資者進入銀行間市場須備案；上周新增投資者數量51.3萬戶，按周基本持平；京津冀協同發展規劃綱要印發，德州納入規劃；證券行業上半年凈賺1532億創新高；中登公司發文圍剿場外配資 重擊四大問題；多家創業板公司中期業績大幅預增。

　　從政策面來看，延續牛市實際上仍在過程之中，但不少分析人士認為，其間調整也是難免的。目前尚處於政策護盤週期中，多頭有能力應對空方反撲，但由於更嚴格的去杠桿動作，且市場情緒的恢復難以一蹴而就，因此單邊上漲難以持續，個股分化將是必然。

　　整體上來看，本週市場先揚後抑的可能性很大，也就是説市場V型反轉的可能性不大，反而是U型運作的狀態更可能出現。這是因為市場“重創”之後，短中期再創新高難度很大。另外，連續上攻之後，必然存在技術性休整和獲利回吐的壓力，在結合本週五的股指期貨交割日，市場存在震蕩是大概率走勢。從目前市場的運作狀態來看，題材股的火熱可能會繼續運作一段時間，繼續建議投資佈局深跌的成長股，所謂“跌的深，彈得狠”。

　　廣州萬隆認為，隨著大盤延續強勁的反彈，三大不利因素也逐漸顯現出來，這或導致大盤連陽後劇震頻繁，連續千隻個股漲停的行情也將會現結構性裂變。隨著超跌反彈的延續，大盤技術與宏觀等方面的不利因素將逐漸顯現。

　　中信建投認為，政策非常手段的主要目的是在流動性枯竭的非正常狀態之下，緩解市場恐慌情緒，使市場回歸正常的軌道之中。隨著市場情緒的平復以及停牌避險的公司陸續復牌，市場交易正常化，短期特殊政策將會逐漸向長期健康穩定的市場化政策轉化。

　　消息稱銀監會暫未叫停配資業務

　　7月15日消息近日有關銀監會對於叫停配資的情況引起了市場高度關注，平安證券表示，根據其了解的情況，確定的是昨天下午2點以後銀監召集主要信託公司對銀行、信託資金入市的渠道以及規模摸底，但暫時並未聽説銀監已叫停配資業務。

　　“昨天銀監會創新及信託部領導宣佈人事調整，因此預計相關政策和監管態度會在人事落地之後逐漸明朗。在證監會、中登相繼公佈相關法規表態清理場外配資之後，我們認為清理配資已是多部委聯合的趨勢。”平安證券表示，作為最重要配資渠道和資金來源的銀行、信託的監管方銀監會後續也應該會有相應表態。

　　實際上，證監會新規之後不少P2P平臺以及配資公司已暫停配資業務。銀行及信託公司並未暫停配資，但對傘狀配資已非常謹慎。存量的傘型仍可以做，新增傘基本已經停止。平安證券認為，證監會的“三不增”原則（客戶、賬戶和資産）是最大的緊箍咒。現在實操中的難點是，如果客戶達到平倉線要求補保證金，則證監會的“三不增”原則如何實行是否會有衝突的問題。

　　各方防範“交割日效應”

　　本週五的交割日能否化險為夷已備受市場各方的關注。其實，監管層已經注意到在市場行情的特殊時期採取特殊的做法，加以調控。7月6日，中金所開始發佈一些措施抑制日內投機交易，降低市場波動。並且規定中證500期指日內單方向開倉交易量不得超過1200手。7月8日早盤開盤前，中金所緊急發佈通知，調整中證500期指保證金至20%，7月9日結算日起，從20%調高至30%。

　　本週一，中證500期指尾盤出現急跌，IC1509合約由漲停跌至-8%左右。部分投資者反映，IC合約在現貨收盤後不能開倉，15點07分左右，交易恢復正常，中證500期指四個合約止跌回升。交易所進一步限制開倉似乎有規可循。

　　根據《中國金融期貨交易風險控制管理辦法》，合約連續兩個交易日出現同方向單邊市、第二個單邊市交易日為最後交易日的，該合約直接進行交割結算；不是最後交易日的，交易所有權根據市場情況採取下列風險控制措施中的一種或者多種：提高交易保證金標準、限制開倉、限制出金、限期平倉、強行平倉、暫停交易、調整漲跌停板幅度、強制減倉或者其他風險控制措施。“中金所採取了一些規則範圍內的和一些超常規的措施”，北京工商大學教授胡俞越表示，中金所採取了必要性的限制措施，是在非常時期的非常做法。雖然股指期貨上市以來，並未出現過“交割日效應”，但在特殊的市場環境下，以中證500期指為代表的三大期指主力合約同日交割，仍要防範出現“交割日效應”的可能風險，建議依然採取“限空做多”的措施。

　　“如果採取了強有力的措施，‘交割日效應’不會顯靈”，胡俞越認為，如果現有效果不好，為了穩定期指市場，可能會發佈更有力的規則。“當然儘量在合規的範圍內採取措施。”