據新加坡《聯合早報》7月15日報道，新加坡第二季經濟表現遠不如預期，導致新元兌美元匯率下跌至一個月來的最低點。有經濟師因而預測，新加坡金融管理局(MAS)可能在10月份的貨幣政策檢討中，減緩新元升值速度。

　　新加坡貿工部昨天公佈的第二季預估經濟數據顯示，新加坡第二季經濟同比增長1.7%，表現遠低於市場預期。新元昨天也應聲走軟，在昨天預估數據出爐後，美元兌新元在短短一小時內，就從1.3584元水準上升至1.3622元水準。這也是6月8日以來的最高點。

　　花旗銀行經濟師吉偉正指出，新加坡政府預測的全年經濟增長介於2%和4%之間，雖然第二季經濟表現不至於構成金管局放寬貨幣政策的轉捩點，卻無疑提高金管局調整貨幣政策的可能性。

　　西太平洋銀行的資深外匯分析師加文納(Jonathan

　　Cavenagh)也説:“在疲弱的通貨膨脹背景下，市場已逐步提高金管局將放寬貨幣政策的預測。”

　　金管局在每年4月和10月發表貨幣政策聲明。在4月份的聲明中，金管局出乎市場意料地表示貨幣政策將不改變，維持新元“溫和與平穩”升值的政策。

　　但由於5月份核心通脹率(core inflation)下降至接近零的水準，引發市場重新揣測金管局的貨幣政策可能調整。

　　一般而言，強勁新元可使進口商品價格走低，從而抑制通脹。另一方面，疲軟新元卻能協助提高出口，使到出口産品對國外市場而言價格更低。

　　有經濟師表示，下半年新加坡經濟表現預料會有起色，而且緊縮人力市場也將繼續帶來通脹壓力，因此估計金管局將不會改變現有貨幣政策。

　　匯豐銀行經濟師尹正和(Joseph

　　Incalcaterra)説:“政府接下來可能會將經濟增長範圍，從目前的2%至4%縮小至2%至3%。儘管如此，新加坡經濟仍未達到經濟衰退狀況。此外，金管局預期緊縮勞動力市場可能在明年帶來一些通脹壓力，所以它不太可能調整貨幣政策。”

　　野村(Nomura)研究部也補充説:“我們預期新加坡下半年經濟增長會上揚，這是因為美國需求將提高，以及中國增長逐步穩固。在這情況下，企業將能把人力成本上漲的壓力，轉移到消費價格上。有鋻於此，我們維持金管局將不改變貨幣政策的立場。”

　　儘管如此，在談到美元兌新元匯率走勢時，大華銀行分析師陳達德表示，美元兌新元將會繼續升高，在年底達到1.38元水準。這是因為美國聯邦儲備局預計在今年9月將利率正常化，結束長達八年的低利率環境。

　　他説:“隨著美國利率可能提升，市場對美國資産的需求將增加。這也意味著美元的上揚勢頭會更強勁。因此，我們維持美元兌新元到今年底將達1.38元水準的預測。”