新加坡金融管理局副局長王宗智6月26日在新加坡《海峽時報》撰寫題為《建設健康的、充滿活力的證券市場》的文章。文章認為，保護散戶投資者的利益是頭等大事。全文如下：

　　新加坡金融管理局和新加坡交易所在過去一年內推行了多項鞏固證券市場的新舉措。

　　作為監管機構，新加坡金管局的作用是提供堅實的框架，充分培養市場自律、進取精神和創新能力。在監管和發展資本市場方面，我們必須在相互競爭的各方利益中實現平衡。

　　一些市場參與者建議，通過要求上市公司滿足一定的準入標準，以及僅允許有股息收益的公司和與政府有關聯的公司進入，可以提高上市公司品質。

　　但一個運作良好的證券市場還應該起到平臺作用，讓處於不同成長階段的公司都能夠在該平臺上市並籌集資本，只要它們能夠滿足要求。僅將股息一項作為準入標準，將剝奪高速增長的公司在新交所上市的機會，而投資者也失去了投資這些公司的機會。

　　新交所推行了一些提高上市公司品質的舉措。

　　首先，它提高了在主機板上市的門檻。

　　其次，它與中國證券監督管理委員會建立了直接上市框架。如此一來，在中國創建的企業必須先得到本國監管機構的批准，才能在新交所上市。新交所和中國證監會加強監管程式和對上市公司盡職調查的做法將為市場提供更多保證。

　　第三，為了解決人們對以犧牲上市公司品質為代價追求增長的擔憂，新交所將在今年第三季度設立獨立委員會，以加固其上市和執法框架。

　　第四，新交所對主機板上市公司實行了最低交易價格要求。儘管許多市場參與者支援最低交易價格規定，但還有少數人對股價可能波動等問題表示擔憂，因而要求取消這一規定。儘管確實將存在一些短期的調整成本，但也絕不能忽視提高整個市場健全性的長期目標——這樣的市場不會輕易出現過度投機和操縱。同時，通過設置過渡期安排為受影響的市場參與者提供幫助，例如，為新上市公司適應規則提供12個月的寬限期。

　　保護散戶投資者的利益是頭等大事。新加坡金管局將要求散戶為其交易提交保證金。這不同於對敲交易。在對敲交易中，不需要任何預付現金就可以在三天內買入和賣出股票。提交保證金這種做法將解決過度投機交易和過度杠桿的問題。我們還將要求報告總空頭頭寸，從而提高市場透明度。這兩項措施將讓我們的做法與其他大國監管機構的做法一致。

　　新加坡金管局公開徵求意見並定期開展與行業利益相關者交流的項目。新加坡金管局和新交所將與各類利益相關者舉行聯合圓桌會議，收集反饋和意見，以改善我們的資本市場。

　　一個運作良好的證券市場是責任共擔的市場。監管機構、交易所、行業和投資者協會應該合作，共同創建讓人們産生信心和信任的、公平的、高效的證券市場。