看貸款增加更要看其投向
- 發佈時間：2015-07-15 02:10:43 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
央行昨天公佈的金融數據顯示，截至6月末，銀行新增人民幣貸款超過1.28萬億元，人民幣各項貸款餘額同比增長13.4%。上半年，新增人民幣貸款6.56萬億元。
銀行機構貸款上半年逐月增長，人民幣貸款餘額也大幅增長，這既是貨幣政策當局所希望看到的結局，也是社會各界熱切期盼。不過，千萬別被貸款增長6.56萬億元這個總量蒙蔽了雙眼，更不能讓貸款總量假像掩蓋了貸款投向的真實性和流向的不合理性。
事實上，近半年來，尤其近兩個月，銀行貸款投向與社會各界對貸款增長數據的樂觀判斷存在很大差異。以5月為例，人民幣貸款增加9008億元，信貸增量高出市場預期，但從結構上看，票據貼現佔比進一步攀升，表明銀行機構利用票據衝抵貸款額度的現象仍在加劇。另一方面，5月份居民中長期貸款增加2063億元，較上月增加了500億元。這説明銀行機構貸款並未全部注入實體企業，有可能流向了樓市和股市。
銀行貸款增加只能反映銀行自身信貸投放方式和行為，這種貸款增加能否讓實體經濟受益則又是另外一回事了。按道理，今年上半年銀行貸款大幅增長，實體經濟融資難應可緩解，而事實並非如此，這説明銀行機構增加的貸款並沒有全部注入實體經濟，背離了央行降息降準政策初衷，也説明瞭增長的貸款總量實際上沒有發揮多大政策功效。
因此，在看待銀行信貸投放行為和衡量央行調整貨幣政策效果時，不能只看貸款總量增加指標，而應著重考查和考核貸款真實流向和用途，才能準確判斷貸款是否真正發揮支援實體經濟的作用。
莫開偉
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