本報記者 田 洋

　　新聞 提示

　　面對利率市場化、金融脫媒、網際網路金融以及監管變革帶來的多重衝擊，商業銀行如何突圍?

　　今年來，國內政策利好相繼出臺，資産證券化開啟“備案制時代”，推動商業銀行信貸資産證券化加速推進。

　　我省地方性銀行機構不失時機，積極探索信貸資産證券化之路，不斷增強自身發展能力和競爭力，為更好地服務我省經濟社會發展努力“強身健體”。

　　政銀共推資産證券化

　　7月初，建設銀行“建元個人住房抵押貸款資産支援證券”500億元註冊發行額度獲批，成為信貸資産支援證券註冊發行制改革後首家獲得央行批准的發起機構。

　　住房抵押貸款支援證券(RMBS)，即住房抵押貸款證券化。簡單來講，就是銀行將其擁有的個人住房貸款打包做成證券産品，以一定的發行利率賣給券商或者其他金融機構，從而提高金融資産的利用率。

　　今年來，監管部門推動信貸資産證券化業務的動作不斷，市場迎來重大政策利好。

　　年初，銀監會下發《中國銀監會關於中信銀行等27家銀行開辦信貸資産證券化業務資格的批復》，我國信貸資産證券化業務正式落地開閘，備案制取代原有的審批制；

　　4月，央行宣佈信貸資産支援證券發行將由註冊制取代審批制，發行信貸資産支援證券只需在央行註冊即可。

　　這兩項政策的出臺，標誌著我國信貸資産證券化産品“銀監會備案+央行註冊”模式正式確立，為資本市場注入新活力。業內人士就此評論稱，這是中國資産證券化市場的標誌性事件。

　　近期召開的國務院常務會議決定，新增5000億元信貸資産證券化試點規模，支援證券化産品在交易所上市交易，再次迎來政策紅利。

　　在我省，部分地方商業銀行積極搶抓政策機遇和市場機遇，著力試水信貸資産證券化，努力向資産證券化邁進。

　　目前，貴州銀行32億元資産證券化産品和貴陽銀行20余億元對公貸款資産證券化産品已完成前期準備工作，正在向監管部門申報，有望在今年三季度註冊發行。

　　政府層面高度重視，加大推動力度。7月8日，省政府金融辦聯合航景星和資産管理有限公司在貴陽舉辦地方商業銀行資産證券化與債券投資研討座談會，大力推動這項金融創新在我省開展。

　　航景星和資産管理有限公司董事長何俊認為，資産證券化從本質上來説，將資本市場的活水源源不斷地接進來，提高銀行的盈利能力。資産證券化將促進金融創新和發展，有利於提升我國金融業的國際競爭力。

　　貴陽銀行計劃財務部總經理助理周玥告訴記者，銀行通過信貸資産證券化將貸款打包出售，可以騰出貸款額度，盤活信貸存量，提高資金週轉率，降低融資成本，提高資本充足率，從而為實體經濟提供源源不斷的資金“養分”。因此貴陽銀行一直在努力探索信貸資産證券化之路。

　　信貸資産證券化迎來井噴

　　記者在採訪中了解到，通過多年試點，我國已初步建立適合國情的信貸資産證券化制度框架，信貸資産證券化市場體系亦初步形成。

　　據一份研究報告稱，2014年我國資産支援證券發行量較上年增長至少10倍，資産證券化市場已取得“爆髮式”啟動。2015年，政策支援、利率市場化和“影子銀行”受限等因素進一步推動資産證券化市場的高速發展。

　　從數據看，截至6月末，全國信貸資産證券化發行規模達1129.82億元，第二季度發行規模略多於第一季度，但6月份迎來爆髮式增長。

　　業內人士認為，當前中國資産證券化正進入快速發展階段，並且這個快速發展只是開始，上升空間極大。隨著市場制度的不斷完善，監管方式由審批制改為備案制，未來幾年資産證券化發展步伐將進一步加快。

　　目前，我國資産支援證券規模佔GDP 比重只有0.5%，遠低於美國的60%，也低於日本的3.6%和德國的2.8%。有學者預測，未來5年內，資産證券化存量佔GDP比重將上升2%，市場規模有望達到2萬億元，年均增長40%以上。

　　中國銀監會創新監管部主任王岩岫在接受媒體採訪時表示，資産證券化現在正在向備案制改革，以提高市場效率和活躍程度。今後銀監會將繼續實施備案制度，不斷完善監管框架，並積極開展在交易所資産證券化業務；還將從發起機構約束、內部控制、資訊披露要求等角度，進一步完善信貸資産證券化法律法規和監管框架，在風險底線可控的前提下積極促進資産證券化可持續發展。

　　資産證券化作為解決地方債以及銀行不良信貸流動性的潛在方法，將成為不同風險偏好的機構投資者的下一個重要投資方向。我省銀行業對此的認識也在不斷深化。

　　在我省地方商業銀行資産證券化與債券投資研討座談會上，參會的各家地方性商業銀行表示，我省銀行業應進一步提高對資産證券化的認識，加快金融創新步伐，努力推動銀行資産證券化進程，從而提高貴州金融競爭力，不斷增強為地方經濟社會發展服務的能力。

　　探索零售貸款資産信貸化

　　目前，除建行、民生銀行分別獲央行批准發行500億元、100億元的個人住房抵押貸款支援證券，央行還受理了浦發銀行、中國銀行發行RMBS，共計1600億元，有關註冊工作也將於近期完成。

　　我國資産證券化發行量猛增，主要由銀行發起的信貸資産證券化主導，其基礎資産主要為企業貸款。分析人士認為，中國目前的信貸資産證券化的基礎資産池的結構，還是一般的企業貸款比較多，比例佔到90%。發展個人住房按揭貸款等零售貸款的信貸資産證券化是未來推進的一個方向。

　　航景星和資産管理有限公司總經理高山告訴記者，我國證券市場已發行的主流資産證券化産品主要分為三類:信貸資産支援證券、汽車貸款資産支援證券和住房抵押貸款資産支援證券。

　　以汽車貸款資産為例，高檔車車貸資産證券化能夠更快速、更低成本、更高效率地積累優質中小微企業和高凈值個人客戶資源，奠定堅實的客戶基礎。換句話説，車貸資産證券化特別是高檔車車貸資産證券化所帶來的優質客戶資源，將成為銀行的重要的客戶資源，這就是車貸資産證券化對銀行的巨大價值。

　　據高山介紹，美國富國銀行在美國金融危機後逆勢發展，由一家地區性的小銀行發展成為今天的“全球市值第一行”，其持續保持較高盈利能力的秘訣在於四點:處於行業領先水準的資金成本優勢，較高的風險定價水準帶來信貸成本持續保持較低水準，大力發展中小微企業貸款，以及持續加強交叉銷售提高金融資産的週轉率和資本充足率。

　　“學習富國銀行，一方面需要提升客戶經理的素質和水準，另一方面需要掌握大量優質中小微企業和高凈值個人客戶資源，而資産證券化是重要的手段。”高山認為，近年來貴州金融一直保持快速增長，而加強金融創新，推動銀行資産證券化，可以為貴州金融進一步提速發展增加一股重要的推力。