重慶晚報訊 滬深股市近一週來劇烈震蕩急劇下挫，指數跌幅驚人。在這樣大幅下挫的市場環境下，基民們應該怎麼辦？博時基金股票投資部量化投資組投資總監黃瑞慶認為，儘管牛市仍在，但是A股進入中級調整基本已成定數，投資者需要耐心等待反彈。

　　黃瑞慶認為，目前小盤股的估值過高，未來在價值規律作用下，風格轉換必然會發生，因此在投資策略上會更偏向防守，看好銀行、地産以及部分建築、家電、汽車、食品飲料行業的大盤價值股。“從基金的角度，價值一直是投資的本質，價值投資絕不僅僅是個理念問題。”

　　“股市不是暴利機器，股票資産的長期平均回報預期大約為10%-15%，而且還是在交易成本很低的情況下才能實現。”黃瑞慶説，2014年底市場遍地黃金，但盛況不再，目前大盤價值股的整體ROE水準在16%，相比歷史長期平均水準處於較高的位置。

　　黃瑞慶認為，目前高估值股票總體市盈率超過200倍，而低估值股票總體市盈率只有13倍，很容易做出對未來二者回報的預測。“從資産配置安全、有效保值增值的角度來考慮，不建議過度追逐高估值的小盤股。”也就是説，在買基金時，要慎買投資于高估值小盤股的基金産品。

　　博時基金公司投資經理羅景認為，週二大盤上漲，一是因為週一晚上發佈了《基本養老保險基金投資管理辦法》公開徵求意見的消息，維穩市場意圖明顯；二是從估值角度，目前滬深300指數的估值水準低於歷史均值，從長期投資角度已經具備較強的吸引力。

　　對於下半年的投資機會，羅景認為，基本面較為紮實的公司相對機會較大，相對看好藍籌股和優質成長股。行業板塊方面，關注金融與地産板塊；另外從供需關係上，航空、養殖家禽、化工板塊存在投資機會。

　　重慶晚報記者 張彬

　　少量基民抄底多數基民觀望

　　南岸區天香麗苑小區黎女士昨日告訴重慶晚報記者，她想趁股市大跌後通過基金抄底，不過銀行理財專家透露，像她這樣抄底的基民是少數，多數基民按兵不動。黎女士説，在幾前天股市從5000多點跌到4000點左右時，她投入5萬元買了一隻股票型基金。市內某股份制商業銀行理財經理楊小姐透露，這段時間股市大幅震蕩，但是前段時間買了基金的投資者，並沒有因股市持續下跌而選擇贖回，不過，選擇抄底的也是少數。其餘部分商業銀行人士也證實，目前重慶基民更多的是觀望，沒有大量贖回，也沒有大量買進。

　　楊小姐分析，雖然許多基民處於觀望狀態，但其風險偏好已經上升。她表示，以該行投資者的資産佔比來看，以前投資者資産配置中，基金佔比只有10%左右，現在已經提高到了30%以上。多名理財經理提醒，雖然股市經歷暴跌後抄底之聲漸起，但是股票型基金和股票一樣具有較大的風險，投資股票型基金不能盲目跟風，最好在理財師的指導下作一定比例的資産配置，倉位也一定要與自己的風險承受能力相匹配。