亞行警示東亞債券市場風險
- 發佈時間：2015-06-25 00:29:50 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
亞洲開發銀行最新一期的《亞洲債券監測》指出，全球對希臘債務危機懸而未決和美國利率可能上調的擔憂日益加劇，導致東亞新興債券市場出現動蕩。
報告指出，東亞新興國家在擴大債市規模方面進步顯著，但是全球風險有可能增加缺乏流通性的市場所面臨的壓力。對美國利率上調的預期會使美元進一步走強，從而不利於外幣債券發行人，並增加了用本幣償還現有美元外債的成本。在美元表現強勁的情況下，境外投資者對多數東亞新興經濟體仍保持樂觀。與去年同期相比，該地區外匯發行量較低，累積了大量未償外幣債務，截至4月底已達到8580億美元。
美國和歐元區債券收益率上升、油價反彈等因素，對所有東亞新興經濟體的10年期債券收益率（隨需求增加而下降）構成了壓力。據統計，2015年3月至6月第一週，印度尼西亞（印尼）10年期債券收益率最高，上升了145個基點，上漲原因是燃料補貼改革後的通脹預期增強。其他10年期債券收益大幅增長的經濟體包括新加坡、泰國和菲律賓，分別上升了42、37和34個基點。
此外，2015年3月至6月第一週，該地區絕大多數貨幣兌美元匯率下跌。泰國和印尼貨幣貶值幅度最大，分別下跌了4.8%和2.5%。
亞行首席經濟學家魏尚進認為：“該地區債市流動性較低，會進一步加劇資金外流的影響，導致價格波動更加劇烈。應採取提高金融市場效率和透明度的政策，同時結合適當的審慎監管措施，這些舉措將幫助強化各國應對外部衝擊的能力。”
儘管存在上述風險，2015年第一季度東亞新興國家的本幣市場規模仍在擴大，由上一季度的8.2萬億美元增至8.3萬億美元。2015年第一季度的債券發行量為9240億美元。同期，東亞新興國家的本幣債券市場佔國內生産總值的57.7%，大體與上一季度的57.6%持平。
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