■蔡長春

　　新房、二手房、租房、網際網路平臺、房地産金融……如今，鏈家被業界認為已建成了當下國內唯一同時具備全産業鏈服務能力的房産O2O平臺。

　　5月18日，鏈家宣佈與高策地産服務機構合併，這也成為鏈家全産業鏈O2O平臺建成的一個重要標誌。

　　相關分析認為，鏈家正在加速推進在全國各地的佈局，並將新板塊紛紛嵌入到鏈家網和鏈家系統中，以期打造萬億元級O2O平臺，無疑在下一盤很大的棋；但同時，競爭壓力和資金補給等問題，則是鏈家在發展過程中不容忽視的一系列重大考驗。

　　逆境中大舉擴張

　　2015年，鏈家擴張的步子開始越邁越大。

　　2月9日，鏈家與伊城合併，將“打造房地産O2O萬億元級大平臺”提上日程，在O2O版圖首輪擴張中先行一步；3月1日，鏈家與上海德佑正式宣佈合併，開始進軍上海市場；3月13日，鏈家與北京易家地産合作，全面開放網際網路平臺，幫助易家地産從房客源管理、經紀人管理到工作模式進行改造，使其順利實現傳統服務模式到房産O2O的轉型；3月18日，與中聯地産合併，進軍華南地區二手房市場，鏈家稱通過此次合併，公司“O2O平臺全國版圖的佈局已經基本完成”；5月18日，與高策地産合併，搶佔新房源行銷服務市場，完成全産業鏈O2O佈局。

　　然而，這一幕幕大刀闊斧式的擴張背後，卻隱隱地透露出幾分無奈。

　　億歐網創始人黃淵普告訴記者，鏈家選擇搭建O2O平臺，其中一個重要原因在於形勢所迫，爭取自己能夠早日獨立走路。

　　回望前路，近年來鏈家走得著實有些不易，尤其是在房地産市場不景氣的情況下，還被迫與昔日的合作夥伴搜房網“反目成仇”。

　　2014年，搜房網端口收費提價，仲介公司多番聯合抵制無果，鏈家最終向旗下所有經紀人發出通知，稱從當年11月1日起全面停止與搜房網的合作。

　　“因此，鏈家開始進一步謀求獨立發展，線下通過合併等方式在全國擴張，線上則通過網際網路渠道來擴大業務範圍。”黃淵普説。

　　電子商務研究專家林騫則指出，鏈家的一系列戰略合作看起來體量巨大，但實際上並不需要花費太多成本，同時又可以擴大其業務支撐面獲取更多商機，並且收到一定宣傳推廣的效果。

　　多頭涌入“搶市場”

　　對鏈家而言，與搜房網終止合作，不僅意味著失去了一個重要的合作夥伴，還無形中多了一個競爭對手。

　　據悉，2014年下半年，搜房網已經開始從資訊平臺轉型O2O交易平臺，先後入股世聯行、合富輝煌、21世紀不動産等機構。這導致了其商業模式發生徹底變化，正逐步演變成為一家銷售代理仲介公司。

　　事實上，讓鏈家感到壓力的遠不止搜房網一家。

　　3月2日，58同城正式對外宣佈全資並購垂直房産網站安居客。

　　雖然58同城在並購時稱兩家達成共識，不會進行交易，還是會做大資訊平臺，但這種承諾是否會隨著市場形勢的發展而變化，也仍是未知數。

　　此外，還有一家企業也讓鏈家頗感危機，那就是去年3月才在上海成立的愛屋吉屋。半路殺出這樣一個“程咬金”，絕對是鏈家始料未及的。

　　早在2014年11月底，愛屋吉屋只用120天就拿下了上海租房市場28.95%的市場份額；二手房買賣推出兩個月，其簽約量即已排名北京二手房市場成交前10位，在上海更排名前5位。

　　突然間冒出了這樣一個強勁對手，讓鏈家不得不開始思忖應對方法。於是，今年2月底，鏈家將租賃業務完全分拆出來成立了丁丁租房。

　　不過，丁丁租房CEO俞建洋日前自曝稱，丁丁租房兩個月至少虧損了1億元。

　　需要大量資金投入

　　黃淵普説，鏈家這種傳統的線下企業開展線上業務，其商業邏輯和資源等都不是問題，線上能力可能才是其最大的瓶頸。

　　“鏈家想要真正實施O2O戰略，就必須搭建好一個線上平臺，這樣才能有資本和深耕網際網路領域多年的搜房網、58同城等進行線上競爭。”黃淵普認為。

　　而無論是網路平臺建設，還是高待遇留住經紀人，無疑都需要大量的資金投入。

　　不僅如此，鏈家在擴張過程中並非一直在選擇採用低成本的合作方式。其對高策就曾有過3次增資經歷，從1000萬元初始投資到控股51%再到100%，這些無疑都是真金白銀的大量投入。

　　也有分析指出，以鏈家在北京的發展為例，2005年其還是一家小公司，只有20家分店；而到了2007年就已發展至300家，一下子增長了15倍，並由此推斷鏈家有盈利之外的資金支援。

　　此外，還有消息稱，目前鏈家金融已經沉澱資金35億元。

　　中投顧問董事、研究總監郭凡禮指出，就目前來看，鏈家可能存在資金短板。鏈家為了擴展業務動用了35億元的金融資金，這可能帶來壞賬，增加管理成本。

　　而鏈家的競爭對手卻都有著比較明朗的融資渠道，像搜房網、58同城都已經上市，後起之秀愛屋吉屋的“彈藥”也頗為充足。

　　據悉，5月6日，愛屋吉屋已完成由GGV、晨興、高瓴領投、順為、高榕等跟投的D輪融資，融資額達1.2億美元，融資後公司估值超10億美元。（原載《法治週末》）