經濟增速放緩、利率市場化改革加速、網際網路金融衝擊等因素，均對我國銀行業經營造成巨大壓力。上市銀行一季報顯示，5大國有銀行凈利潤增幅全部滑落至2%以下；不良貸款率和不良貸款餘額出現雙升，資産品質風險暴露。在這一背景下，銀行業迫切需要通過新一輪改革尋找新紅利

　　6月16日晚，交通銀行公告稱，該行深化改革方案已經獲批，並明確了未來在股權結構、激勵機制、公司治理結構等方面的改革方向。交行深改有望拉開整個銀行業深化改革的序幕，也被各界寄予厚望。不過，要真正實現改革目標，釋放商業銀行活力，還面臨不少的問題，比如，民營資本、戰略投資者的作用如何發揮，員工和高管持股會有怎樣的影響，治理結構如何改善，等等。

　　引入民資不僅為“補血”

　　在本次交行公告中，“堅持國有控股地位，引入民營資本，積極發揮戰略投資者作用”是業內人士較為關注的話題。

　　申萬宏源分析師徐冰玉表示，交行深化改革具有自身的優勢。其股權結構相對分散，外資佔較大比例。與其他國有大行相比，交行國有資本持股比例少，在股權結構改革的過程中，受到的阻力也相對較小。

　　業內專家認為，引入民資不僅是為了給銀行補充資本，重點還在於“引智”。交通銀行管理層此前曾在業績會上提出，未來希望通過深化改革，更好發揮除國有股東以外的資本的作用。社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析説，引入民營資本不是簡單補充資本，轉換資本結構，而是試圖通過這種股權結構優化，可以讓民資在銀行治理中發揮更多作用。“現代公司治理是靠股權説話的，目前國有銀行也有企業和個人股東，但股權較少，無法發揮戰略投資者的作用。通過提升民資股權比例，民營資本能夠擁有更多話語權，繼而可以為國有銀行帶來更多新的經營理念，並在長遠發展戰略制訂等方面作出更大貢獻。”曾剛説。

　　業內人士認為，除此之外，戰略投資者的作用還體現在業務的互補與拓展方面。例如，交行與其戰略投資者匯豐銀行的全球金融合作正持續深化，有望為其轉型提供全球金融視野和金融服務能力。

　　持股計劃著眼未來價值

　　在交行深化改革方案中，關於“探索高管層和員工持股制度”的提法同樣引人關注。

　　實際上，去年交行就已逐步推進高管和員工持股。2014年5月和9月，交行高管和核心管理人員以自有資金從二級市場增持自家公司股票。增持後，公司董事長牛錫明等14位高級管理人合計持有交通銀行134.71萬股；交通銀行省分行、直屬分行、海外分行等核心管理人員共計378人合計買入1353.85萬股，並自願將本次所購股票自買入之日起鎖定3年。

　　徐冰玉表示，交行高管已率先通過二級市場增持公司股票，不僅彰顯了管理層對公司未來發展信心，也拉開了深化改革的序幕。下一步，員工持股計劃和考核分配機制改革，是交行推進改革的重點和難點，也是提高經營效率的關鍵所在。

　　市場人士分析説，商業銀行員工持股及高管層股權激勵改革若實質推進，將使得員工及管理層利益與公司經營目標更為一致，有助於提升經營效率。

　　曾剛分析説，員工和高管持股能夠幫助銀行建立長期的激勵機制，後者是目前銀行所缺少的。銀行是風險滯後的行業，利潤當期就能實現，而貸款風險則需要兩三年甚至更長時間才能暴露出來。在短期的現金激勵之外，建立股權激勵或者薪酬延期發放的制度，可以讓高管和員工在日常經營和長期規劃制訂中更多關注銀行未來的價值，有助於銀行長期發展。

　　另外，曾剛認為，員工和高管持股並不會導致國有資産流失。一方面，現在的增持是通過二級市場完成的，已經按市場價格進行支付；另一方面，如果股價未來上升，仍具有控股地位的國有大股東也將是最大的受益方。

　　引入市場化機制優化治理結構

　　隨著利率市場化進程的推進，金融行業的開放度日益提升，競爭將更加激烈，從目前的存款分流、銀行業人員流動等方面都可以看出端倪。這種情況下，就需要國有銀行適度引入市場化的機制，以適應新的環境。

　　在本次深改方案中，還提到了完善授權經營制度，發揮董事會、高管層和監事會作用以改善治理結構等內容。市場人士認為，改進公司治理體系需要建立相互制衡和獨立的董事會和高管層，厘清公司大股東和監管層之間角色重疊，完善職業經理人制度，使現代公司治理“形神兼備”，最終實現改進銀行內部經營效率的目標。

　　曾剛強調，銀行業是一個市場化程度很高的行業。深化改革的核心，在於堅持國有控股地位，堅持現有的基本條件不變的情況下，儘量納入市場化的機制，優化治理結構和激勵約束，以適應金融市場化的進程。比如，可以通過股權結構優化，形成多方制衡的力量，優化治理結構；也可以在目前的組織管理的模式下，引入一些市場化的用人機制，提升銀行的經營效率和競爭力，以實現長期健康發展。