長沙晚報記者 舒元臻

　　巴菲特曾這樣忠告投資者：遠離杠桿融資，沒有人會因為不借錢而破産。然而，A股的賺錢效應往往讓投資者喪失理智。日前，長沙一股民因用4倍融資杠桿重倉中國中車，在該股兩個跌停之後賠光了170萬元的本金而結束了自己的生命，“跑路”現象也從P2P蔓延到了股票配資平臺，很多股民“血本無歸”……

　　今年以來，牛市行情中炒股賺錢效應凸顯，很多投資者都願意“富貴險中求”，忍不住想加杠桿。因此，如何合理運用、如何把握“度”的問題成為了關鍵。

　　極端情況加杠桿易血本無歸

　　近日，一則“股民用4倍融資杠桿炒股賠光本金跳樓”的消息傳得沸沸颺颺，有不少股民惋惜感嘆“不該跳啊，股票反正是可以漲回來的”。然而，這句話裏面卻包含了很多股民的錯誤認識。當融資加杠桿炒股時，股價出現下跌時，首先虧損的是自己的本金。也就是説，股價可以漲回來，但是上述股民的本金170萬元卻是永遠回不來了。

　　記者了解到，隨著A股的日益火爆，很多投資者本著要在股市“撈一把”的想法入市，而市場上的股票配資公司也如雨後春筍應運而生。配資炒股中主要參與者是操盤方即需要擴大操作資金的投資者和出資方即為操盤方提供資金的一方。投資者向出資方交納風險保證金（自有資金）以獲得出資方提供的2至5倍（甚至更高）于其自有資金的交易賬戶後，即可獨立操作該賬戶，出資方則對該賬戶進行風險監控。一般情況下，投資者盈利的話問題不大，但如果出現比較極端的情況，（比如中國中車連續出現跌停，目前距離4月20日的最高股價已近腰斬），賬戶會被出資方風控人員強行止損，投資者的資金或血本無歸。

　　杠桿操作風險伴隨盈利增大

　　據了解，目前投資者主要可以通過在證券公司開通融資融券業務來獲配相應比例的資金，但是也有部分投資者選擇了市場上一些期貨、股票配資公司配資，利息相對融資利息較高，而其中風險更是顯而易見的。比如，股票交易成本增加，配資需向配資公司繳納相關費用，很多投資者炒股水準不高每個月賺的錢只夠繳納相關費用；配資後交易是杠桿化操作，盈利放大時風險也隨之增大；股票配資使用的是出資方指定的他人賬戶，一不留神容易造成投資者無法估量的損失等。

　　不過，日前有消息稱，證監會已要求券商對外部證券介面進行自查，重申各證券公司不得通過網上證券交易介面，為任何機構和個人場外配資活動、非法證券業務提供便利。而就在上週六，證監會微網志發佈了《禁止證券公司為場外配資活動提供便利》的通知，包括要求證券公司對資訊系統外部接入管理進行自查，證監局對轄區證券公司的自查情況進行核實，要求中國證券業協會制定證券公司資訊系統外部接入的規範標準等。

　　確保安全融資融券才是首選

　　據悉，目前融資融券業務總體健康風險可控，但是投資者的融資需求卻是日益增大，兩融新政也已考慮合理展期等問題。根據最新數據顯示，6月15日滬深兩市當日融資餘額已經達到22319.31億元。那麼，在容易出現暴漲暴跌走勢的牛市行情下，如何合理、安全地利用杠桿來尋求財富效應呢？

　　“首先就是要考慮提供配資渠道的公司是否合法規範、是否能夠保證資金安全。最好還是選擇在證券公司開通融資融券業務，一年利息在8.36%左右，資金也在自己的賬戶上。”本地一資深業內人士建議，投資者最重要的還有風險度的把握。首先要考慮自身投資的成本、收益率以及風險程度；其次選擇今年以來漲幅不大、基本面向好、後市上升空間大於下跌空間的標的；再次融資來的資金，在把握性很強的位置才出手，在風險加劇時先出來歸還資金。同時，提醒投資者杠桿的使用更加適合對趨勢把握能力較強的人，否則一個小波段也可以消滅之前所累積的利潤。