不經意間，市場風格正進一步出現著積極的變化——由於最近“5·28”和“6·4”兩次“三百點級別”巨幅震蕩都出現在週四，因此場內形成了“黑週四魔咒”的説法。昨日又是週四，但股指雖有盤中調整，但並未再現寬幅震蕩。多數分析師認為，這種變化意味著，在經歷過“蠻牛”的躁動之後，資金動作開始逐步趨穩，利於行情真正穩健縱深發展的“慢牛”走勢，正越行越近。

　　昨日滬指圍繞5100點反覆進行箱體震蕩，多空對決仍較為激烈。值得注意的是，雖然最終滬指僅以微漲收官，但個股卻走出了遍地開花的勢頭，兩市甚至沒有一隻個股跌停，跌超5%的個股也僅有4隻，與之相對應的是，多達218隻股漲停。

　　是什麼力量扭轉了“黑週四魔咒”？我們認為，這主要還是得益於資金面的支撐。近期以來，大盤在攻擊5000點關口之後反覆震蕩，更時不時上演跳水大戲，但股指每每行至搖搖欲墜的危急關頭，卻總能有驚無險地被拉回。“背後的深層原因，在於場外鉅資的虎視眈眈。”陳玖福指出，股指一旦跳水之際，場外資金就會涌入低吸，進而使得指數成為“打不死的小強”。最新數據顯示，6月1日至5日證券保證金凈流入9078億元，創2012年4月該數據有統計以來的新高，這顯示投資者對A股熱情有增無減、入市步伐繼續加快。“不斷流入的資金錶明奠定了未來慢牛行情的基礎”。

　　另一個值得我們關注的數據，來自於基金市場。數據顯示，截至6月9日，今年以來成立的新基金已達到362隻，首募規模合計9154.99億元。其中，僅5月份以來成立的新基金規模就超過了4000億元；統計還顯示，5月25日至29日一週新增基金開戶數合計達到202.13萬戶，再創紀錄。顯然，手中握有大量資金的基金，也是構成封殺大盤下跌的重要力量。

　　雖然資金面數據反映出多頭力量正源源不斷補充入場，但我們也要看到，行情步入5000點時代後，資金瘋狂追漲的力度正在不斷下降，這也是為何近期盤面巨震的原因。市場人士玉名就建議，在牛市將進入中下半場“慢牛節奏”的預期中，大家需注意跟隨主力調整自己的戰術，最為重要的，就是在熱點輪動加快、個股分化的背景下更為審慎的擇股。具體策略中，投資者可將20日均線作為個股後市走向的重要指標——大批次新股正在或已經跌回20日線，若再度放量上攻則可以考慮跟進；與之相對的是，近期已經大漲、股價距離20日線過遠的品種，則要注意止盈減倉。

　　記者 劉寧

　　5000點以上買股不能太任性

　　自滬指衝上5000點關口以來，股指在5000點上方已震蕩了好幾個交易日。在此期間，大盤經歷了中國核電的上市、中國中車的復牌、5月份CPI經濟數據的公佈以及MSCI婉拒A股等一系列事件。和2007年滬指衝破5000點後一路高歌猛進不同的是，如今的股市儘管也在頑強向上，但盤中的震蕩也越來越明顯。一些前期暴漲的股票開始出現了明顯的回落。最典型的例子就是復牌後的中國中車。復牌當天輕鬆地以32.40元一字漲停，但第二天以漲停開盤後就開始暴跌，截至昨日收盤25.94元。

　　5000點以上的股市現在想輕鬆賺錢有點難了，這是很多投資者的共同感受。2000點以來那種閉著眼睛買股票然後數錢的日子似乎不再有了。

　　其實仔細分析一下現在的股市和2007年股市的特點就會發現兩者的不同，那時實體經濟處於高速增長期，一份份業績驕人的公司業績吸引著人們的做多熱情。而現在，實體經濟正處在低迷期，企業正處於痛苦的轉型期，而推動股市上漲的就是資金的充裕。這樣市場上就充滿了各種“講故事”、炒概念的股票。前文所講的中國中車的H股昨日收盤報12.88港元，也就是説，即使不算港元和人民幣之間的匯率，買100股A股的錢就能買200股H股。在同股同權之下，這個賬小學生都會算。所以，全球最大的資産管理公司貝萊德在6月8日説“我們不會買入A股，因為H股更便宜”。曾將做空德國國債視為“一生一次機會”的“債券之王”格羅斯説“下一個新的機會——中國深圳綜合指數，不過，時機還未到”。

　　儘管我們曾經説過，中國股市一定會跨越2007年6124點的歷史高點，但那個時候一定是建立在中國經濟明顯復蘇、企業業績普遍好轉的基礎之上的。現在中國中車的暴跌已經給投資者提了個醒：見好就收，遠離泡沫，回到價值投資上來。5000點以上，買股不能太任性。

　　杜建國