特寫1

　　“要是晚點明白那個錯誤就好了”

　　股民：小迷糊股齡：10天

　　週二例會開始前，聽了同事們討論了近2個月的除權、跳水、放量、陽線之後，我終於放棄再問“這回真是牛市嗎”？一片紅色的指數和同事們喜笑顏開的表情嚴重地刺激了我，那一刻，我忘記了所學多年的經濟學知識，只想在花花綠綠的股票中，挑一個漲得快的。研究證券多年的王老師的眼珠還盯著大盤，聲音飄向我：“想賺的快買轉債啊，套利空間大大滴。”

　　轉債就是可轉換債券。當它所對標的股票價格上漲時，債券價格也會上漲，並且沒有漲跌幅限制。此外，債券價格和股價之間還存在套利可能性。所以在牛市對標股價上揚時，債券的收益會更穩健。

　　“就買格力轉債，我關注很久了，它是市場上唯一存在套利空間的。”格力轉債的轉股期是2015年6月25日至2019年12月24日，初始轉股價格為20.90元。轉債的報價以一張為單位，每張初始票面價格是100元，一手是10張。也就是説持有一張格力轉債，可以在任意時候向對標股票換100/20.9元=4.78股股票。因此，格力轉債的理論價格應該是對標股票價格的4.78倍。“現在格力電器股價為63，理論上格力轉債的價格應該一定衝破300元，現在才200齣頭，這可是穩賺不賠的生意。”

　　在同事們紛紛表示沒聽懂的目光中，我被嚴密的邏輯推理和數學計算折服，果斷下單。沒想到剛持有了1天，就遇到了令新老股民都難忘的“5·28”大跳水。“不怕，理論值300呢。我和王老師互相鼓勵。”

　　過了10分鐘，王老師發來一條微信：“格力轉債對標的是格力地産，不是格力電器。格力地産股價不到40，所以理論上的套利空間沒有了，見好就收吧。”

　　崩潰！一個有著十幾年股市經驗的老股民和一個學了7年經濟學的新股民，居然搞錯了這只神奇的可轉債的對標股票。那一刻，我懷疑的不是自己的眼神，而是腦子。

　　在一片綠色的5月28日，我跟著王老師果斷賣出，看著一片綠色的螢幕，我們彼此寬慰，“還好發現的早，趁著盈利跑了。”

　　劇情總是急轉直下，“5·28”後，格力轉債價格飆漲，6月1日最高達到318元。“要是晚點明白那個錯誤就好了。”那一刻，我和王老師都很鬱悶。

　　作為一個連股票都沒研究明白的人，我想我這輩子都不會再碰轉債了。

　　北京晨報記者 韓元佳

　　特寫2

　　“我簡直是這輪牛市操作失敗的典範”

　　股民：陳妍實際股齡：半年

　　這是我經歷的第一個牛市。雖然早在2008年就入市了，但我給自己的定位還是“新股民”。上一輪當股民的經歷中，因為一入市就趕上熊市，一買股就被套，從來沒有享受過賺錢樂趣，最後因為要買房選擇了割肉離場。這輪A股牛市重啟時，曾經痛苦的割肉經歷，讓我一直猶豫是否再度入市，直到滬指站上4000點，在“有同行20萬炒股賺了500萬”這樣的傳奇故事的不斷刺激下，我才又把股票賬戶翻出來。

　　要説熊市留下的陰影實在太大了，我一直只敢持著較低的倉位，每天看著賬戶資金小規模增長，謹慎地“等一個調整”再加倉，奈何A股一路高歌猛進不給機會。5月27日那天，我痛定思痛，下決心滿倉，然後，你知道的，第二天就結結實實地趕上了5月28日的大跌，眼看著自己幾個月小心翼翼積攢的盈利在一天內損失一半，我整個人都不好了。

　　好在股市又一步並作兩步回調過來，並且在7年後重返了5000點，幫我重建了信心。

　　不過，滿倉後我發現，股市的錢不好賺了。6月1日，A股再現250點巨震，中午時眼看著前期的盈利瞬間消失，我切實地感受到了寒意，可是面對損失更慘重的好友，我只能給她也給自己打氣“沒事，跌了的總會漲回來”。那一天，我最得意的事情就是，最終克制住拋售股票的衝動，也等來了A股的反轉。

　　痛苦地經歷了5000點前大盤反覆的震蕩，我發現自己還不如那些小鮮肉股民呢——簡直是這輪牛市操作失敗的典範，狂漲時輕倉，震蕩時滿倉，對比著身邊各種資金翻倍的親朋，我至今的收益也不到10%。

　　“這一輪股市已經高位，逃頂很重要啊，擔心的我都睡不著覺了，週六一早就醒了”，微信群裏時不時有人跳出來提示風險。當巨震已經成為A股常態時，大家都感嘆股票越來越難做了。但是這一次我已經打定主意不會做落跑的股民了，我打算再惡補一下股票知識，選定好股後就一直拿著，這輪牛市不會就這麼輕易結束。

　　北京晨報記者 陳瓊

　　新股民群像

　　從沒想過要與熊市結緣

　　每一輪牛市都會催生這個群體的壯大，再壯大。他們中的絕大多數毫無準備，涌進來的目的只有一個：賺錢！周圍的人賺錢了，某某因炒股發財了……他們理所當然地以為，來到這個市場就應該賺錢。

　　剛一入市的新股民最熱衷於聽消息，別人隨便説出一隻股票，新股民都會當成寶貝一樣，要麼加入自己的自選股，要麼立刻就成為股東。對股市稍有追求的新股民還會去參加各種培訓班，但80後、90後新股民卻更願意宅在家里加入股群，在各大股吧、QQ群、微信群中泡著。

　　新股民從來沒想過要與熊市結緣，但每一輪牛市過後，留守在高位站崗的，有一半以上都是新股民。只有經歷一輪熊市，並在熊市中仍不服輸、繼續奮戰到底的“勇士”，才會最終破繭而出成為成熟的老股民。

　　但更多的新股民卻是被動地等待著。他們中的一部分會在對股市徹底失去信心之時割肉離場，甚至發誓再也不當股民。還有一部分則在熊市中暫時忘記了股票是什麼，一直到下一輪牛市，然後繼續成為又一茬“新股民”。

　　北京晨報首席記者 王潔