風水輪流轉。2014年上半年，一些長期堅守大盤股、藍籌股的股民仍在忍受2000點反覆震蕩的煎熬之苦，他們自己恐怕都不會想到，反轉已經迫在眉睫。隨著7月底上證指數向上突破，且力度越來越大，角度越來越陡，到年末，這些投資者完全一掃前幾年的陰霾，揚眉吐氣，全年收益頗為可觀。另一些持有成長股或中小盤股的股民則成為蹺蹺板的另一端，在四季度特別是最後一個月的創業板下跌中使全年收益大幅萎縮，甚至不乏投資者出現虧損，明顯跑輸大盤藍籌股的持有者，滿倉踏空也成為股市新流行語。至於延續熊市思維，仍然看空做空的人，2014年顯然不堪回首。

　　從來沒有一個時期像過去兩年那樣，A股市場上演了如此分化、如此糾結的劇情，而市場參與者的情緒也常在瘋狂與恐慌間來回切換。不同的是，2013年狂歡的是題材，沒落的是藍籌，而到了2014年卻恰恰相反。

　　“題材”OR“藍籌”、“做空”OR“做多”——面對2014年始料未及、無比糾結的A股市場，股民們對此做出的不同方向選擇，也決定了他們迥異的收益曲線，前者輕則“滿倉踏空”，重則做空爆倉，後者則在年末逆轉，笑傲江湖。

　　時隔七年，股民老林再次嗅到他最熟悉的“牛市味道”。儘管12月初入市“慢了半拍”，但他堅定做多金融股的“滿倉+融資”策略，卻幫他一舉實現130%本金年收益，並助他在最後一個月“彎道超車”。

　　在忍受了數年藍籌股“折磨”後，2014年初股民老王終於痛下決心，將手中重倉的煤炭股調換成某成長股。悲催的是，去年氣貫長虹的“千點行情”不僅與他無緣，還讓他承受了難以言説的“牛市虧錢”痛楚。

　　“好不容易在熊市賺到一點錢，沒想到牛市一來全虧回去了。”一位堅守成長股的股民如是調侃，道出了無數像股民老王一樣的投資迷茫。眼下，面對這一輪A股牛市新常態，他們必須做出“放棄”OR“堅守”的新決定。

　　一場久違的藍籌狂歡

　　自2012年底在北京二環內貸款買房後，股民老林一直沒有騰出手來入市。兩年來，他眼見著以創業板為代表的成長股從冷落到瘋狂，又眼瞅著新一輪以券商為急先鋒的藍籌股崛起，老林再也難以抑制重新入市的衝動。

　　12月初，老林攜幾十萬“滿倉+融資”資金再次入市，重倉買進了他十分看好的“券商龍頭”中信證券，儘管買後不久便經歷了一次“巨震”，但截至去年年底，老林還是實現了本金130%年收益。不足一月，他完成了“彎道超車”。

　　“我經歷了歷史上好幾次大牛市，直覺告訴我，牛市中一定要敢於重倉券商。”在決定入市前的那個週末，老林在家認真做了一番功課——這些突然冒出來的天量資金來自何方？如果真是“國家隊”，行情絕不會就此一蹴而就。

　　與入市“慢了半拍”的老林相比，來自溫州的股民老孟年初就“埋伏”了進去。老孟買股偏愛藍籌裏的低價股，例如年初買進了複權前不足8塊錢的保利地産，從被套20%多到盈利翻番。老孟的賺錢門道是“牛市要捂股”。

　　談及2014年的投資收益，老孟向記者坦言，去年他大概賺了90%，若不是幾隻著急賣出，盈利還能更多。“我沒有時間盯盤，買的股票都是比較便宜的藍籌股，但最近我準備撤了，已經賺了不少了。”老孟説。

　　自去年12月下旬開始，儘管還沒有聽到2015年的新年鐘響，來自雪球網的投資人就開始迫不及待地向外界分享自己的投資收益。例如，“小刀三角”就分享了《普通上班族，是如何一年賺取77%收益》的文章。

　　“堅守，終於有所收穫。”上述投資人總結稱，2014年大致的收益率在77%，而他去年重倉的板塊分別是：保險48.6%（平安2/3，人壽1/3），銀行41%（興業，招商，浦發，民生），白酒8.4%（主要是茅臺），這佔據了98%以上的市值。

　　“唐朝”，雪球網知名投資人，同時也是一位堅定的價值投資者，去年7月他還在為上半年乏善可陳的投資業績而苦惱，而從去年11月底至今，他一個月多收益就達到了44%，A股價值派終以猝不及防的方式實現了財富的逆勢。

　　在過去幾年間，他們在A股市場堅守藍籌股，他們推崇巴菲特價值投資理論，並自認為走在“正確的方向”，但市場卻總是對他們不屑地搖頭，但自去年四季度以來的藍籌股行情，讓他們再次贏得了和屬於他們的財富和尊嚴。

　　數據顯示，去年A股大漲52.87%，“牛冠全球”，而被媒體所廣泛關注的本輪“千點”牛市的引爆點卻是在央行降息之後首個交易日。期間，上證指數漲47.27%，而對拉動指數貢獻最大的卻是券商、銀行、地産、煤炭等少數藍籌板塊。

　　“千點行情”中的悲情一族

　　相比“堅守”藍籌並最終等來回報的老孟、唐朝等價值投資者，股民老王也曾是藍籌股堅定的擁躉者。不過，備受身心煎熬的他並沒有等來雲淡天開的一天。

　　老王是2008年入市的老股民，去年炒股最讓他傷心的是重倉了一隻煤炭股，虧損最多已超40%。年初，他終於痛下決心換成某題材股。悲催的是，去年氣貫長虹的“千點行情”不僅與他無緣，還讓他承受了難以言説的“牛市虧錢”痛楚。

　　2015年新年首個交易日，煤炭指數暴漲9.53%，近乎集體漲停，而在去年割在地板上的煤炭股昨日也硬生生地封死漲停。“持股的時候，煤炭板塊天天是利空，現在漲起來，什麼利好全都出來了。”情緒失落的老王抱怨著市場的善變。

　　記者在調查中發現，對於去年四季度以來的“千點”牛市行情，並沒有讓大多數股民喜笑顏開。很多股民反而有一種希望牛市趕緊結束的糾結心態，他們認為過去適應了熊市，現在單邊牛市來了，反而不適應了。

　　股民劉先生一向喜歡熱門股，2014年之前的結構性行情可謂是他的正合心意。無論是如火如荼的創業板行情，還是後來牛股迭出的自貿區、土地流轉概念股，他都要親自參與一把，而讓他最愛恨交織是他所持有的某影視股。

　　“愛”是因為他是電影迷，因為喜歡電影所以關注影視傳媒股。不過，儘管今年的電影票房黑馬迭出，但對於他所持有的這家電影公司而言，卻是一個徹頭徹尾的“小年”，無奈市場行情蒸蒸日上，他只能眼睜睜地被套其中。

　　如果説“滿倉踏空”一族，還勉強能以時間換空間的話，那麼去年牛市中最悲情的莫過去看空做空的一群人。他們是股指期貨上的“空頭”和股票市場的融券者，面對極端的指數行情，他們不斷尋找高點，卻一再受挫。

　　“這次行情起來，一直找高點做空，大輸！央行宣佈降息，都説對銀行是利空，再空，又大輸特輸！”去年12月初，一位署名“不該玩大的”的期指玩家坦言，如果再做錯，真離“鬼門關”就一步之遙了。

　　面對近期氣勢如虹的A股市場，這位在期指上虧損慘重的玩家，儘管最終放棄了看空做空的防線，但這對於他在期指上的巨虧，仍是杯水車薪。事後，他對記者坦言，這次行情根本沒有給空頭喘息的機會，虧起來真是“吃人不吐骨頭”。

　　“出來混，遲早要還的。”在過去幾年中，很多期指玩家出於對中國經濟的不看好，持續看空做空，戰無不勝，但這一次，他們卻誤判了市場走勢，不少人為此付出了沉重的代價，甚至不慎“爆倉”被迫離開市場。

　　誰導演了A股“新常態”

　　去年夏初，當A股仍躊躇于2100點上下時，大戶老于將他發起的“投資精髓”微信群改名為“3000點計劃”時，曾引起群裏不少元老們的暗笑。此時，很多人仍秉承“熊市思維”，認為3000點是個可望而不可即的遙遠神話。

　　事後，老于向記者坦言，當時並沒有想到後來股市走這麼猛，作為見證並參與過上一輪波瀾壯闊的大牛市的投資人，他只是覺得在經歷七年熊市後，A股牛市越來越近了，一個直觀的理由是當時談論股票的仍是社會上的“少數派”。

　　時隔半年，當市場以旱地拔蔥之勢一舉突破3000點後，滬深兩市屢創新高的成交天量，已經將盤旋在A股投資人心上的熊市陰影揮灑殆盡。此時，更多的市場參與者開始發問：到底是誰在買股？天量神秘資金來自哪？

　　“秦末，陳勝吳廣起義，陳勝帶了700人從山東出發去陜西滅秦。這幫人從山東打到陜西，人數不但沒減少，反而暴漲到70萬人。從哪突然冒出這麼多兵？天下苦秦久矣！”這一市場間流傳甚廣的段子，暗喻了牛市的廣泛群眾基礎。

　　12月初，在接受記者採訪時，北京神農投資總經理陳宇認為，正在經歷的牛市是歷史上都沒有遇到過的，可以稱之為“超級新5·19行情”，因為市場已經“基因突變”了，而很多人還沒有跳出用靜態資金的估值窠臼。

　　在陳宇看來，當前A市場面臨兩大轉捩點：一是市場的資金資産配置由房地産向股權方向轉移，居民存款幾十萬億搬家，將掀起驚天巨浪；二是投資工具和投資標的數量的激增，這將帶來整個資本市場內涵機制的巨變。

　　“現在A股市場周成交量均值，大概是本輪行情爆發前的三倍，還遠遠沒有到頂。”陳宇表示，當年的5·19行情周成交量是之前的五倍，如果幹到極致，兩市成交量和融資總額要接近1.5萬億，才能將外面的資金搬家充分釋放完畢，而此時，對於投資者而言最大的風險就是，大浪來了，你卻沒有上這艘船！

　　而在民族證券營業部資深經理王偉看來，推動本輪市場持續走強的一個重要原因是，存量資金惜售的同時，多路增量資金跑步入場。“那些以前買信託的、買銀行理財産品的資金都開始進入股市了。”王偉透露稱。

　　這輪牛市還能走多遠？

　　元旦期間，一位縣城教書、久未聯繫的高中同學打來電話，簡單寒暄後便告訴記者，他最近開戶了，並希望得到一些投資方面的指點。兩年前談及投資，他曾坦言投資不外乎“存款”和“買房”，後來多了項“民間借貸”。

　　當越來越多陌生的面孔涌入券商營業部之時，久經沙場的老股民也開始擔心市場正在發生的微妙變化了。作為上世紀90年代就入市的老股民，面對最近的逼空行情，劉老師最近有點惴惴不安。

　　“最近我看到新聞説，券商研報僅有一家看多，在這歷史上往往就意味著市場可能會向反方發展。”劉老師告訴記者，不是自己對市場太畏高，而是出於草原上的羚羊對猛獸與生俱來的敏感。

　　根據Wind資訊統計的26家券商發佈的2015年投資策略報告，共有20家券商看多2015年走勢，以國泰君安、海通證券為代表，看平券商數量為5家，看空1家，為國海證券。

　　目前仍保持“滿倉+融資”券商股的老林告訴記者，他是屬於“謹慎樂觀”的那種。他認為，今年股市可能會有一定的上漲空間，但幅度有限；股市交易會非常活躍，但振蕩頻率也很高；板塊和個股熱點很多，但來回切換得很快。在這種情況下，選股很重要，選對了收益率會很高，選錯了就很慘。

　　談及今年投資策略，老林坦言，他將圍繞業績變化進行確定性投資，一季度可適當兼顧估值修復帶來的交易性機會，緊盯業績增長最明確的行業和個股，放棄一切業績增長不明確或確定性不高的行業和個股。

　　“翻了一遍上市公司業績預告，還沒有找到比券商確定性更強的板塊。”老林表示，他也想過逢高賣出他手上的券商股，但他卻不知道賣出後，再來買什麼股票，因為絕大部分股票都不便宜了，這也是他當前的困惑所在。

　　記者發現，股民多數對2015年市場持謹慎觀點。“不要妄想會出現類似2006、2007年那輪大牛市。牛市中，要用自己的資金來長期持有，而試圖通過借錢或融資來長期持有，試圖押寶大牛行情是賭博行為。”老于稱。（記者 陳俊嶺 編輯 長弓）