本報綜合消息 6月1日，A股演繹“開門紅”再次暴力上漲，收盤滬指報收4828.74點，漲217點，漲幅4.71%，重回4800點上方，創下年內第二大單日漲幅，深成指報16917.53點，漲幅5.07%，創業板指再創歷史新高，報收3718.75點，漲幅4.97%。

　　其中，兩市近450隻個股漲停，當日滬市成交9344.56億元，深市成交8298.93億元，兩市共成交17643.49億元。

　　板塊方面，申萬一級行業全線飄紅，採掘板塊領漲大盤、整體漲幅高達7.07%，電子、公用事業、醫藥生物、交通運輸等漲幅靠前，受週五中央匯金減持影響的銀行板塊表現亦不俗，整體上漲4.69%。

　　四個上漲理由

　　對於A股繼續發力上漲，市場人士的解釋包括：

　　一、之前退出市場觀望的機構投資者發現，週末監管層並未發佈利空政策，這讓害怕踏空的資金又快速進入市場，推動指數週一快速拉升。

　　二、消息面上，國家統計局數據顯示，中國5月官方製造業PMI為50.2，創6個月新高。經濟下滑得到抑制提振多方人氣。

　　三、資金面上，新基金首募規模超過7500億元，基金産品數量已超過3000隻。

　　四、網際網路和軍工等熱門題材股，繼續其無法證偽的行情，創業板欲再創歷史新高，充分帶動了市場人氣。

　　值得關注的是，當日銀行股午後發力護盤，交通銀行盤中上漲7.77%，南京銀行、光大銀行等漲幅居前。

　　華泰證券的金融分析師羅毅表示，“年初以來銀行板塊漲幅有限，屬於A股價值洼地，中長期來看價值洼地需要被填平。”

　　申萬宏源研報指出，銀行最壞的時候正在過去。目前行業估值對應1倍2015年PB（市凈率），低於1.13倍的歷史平均動態PB水準，港股銀行較A股平均折價12%，持續的寬鬆政策下，板塊估值修復空間仍然存在。

　　一個壓制力量

　　有分析師提醒，6月2日，被稱為五年來內地最大規模IPO（首次公開發行）的中國核電將拉開新一輪23隻新股集中發行的序幕。國泰君安證券分析師表示，本輪打新中簽率將明顯提升，而市場資金面也將承受較大壓力。

　　根據中國核電招股意向書，該公司總募資規模135.8億元人民幣，預計將成2010年8月光大銀行首發以來中國規模最大的IPO。

　　彭博調查六家券商所得預估中值顯示，本輪新股集中發行凍結的資金量將達4.9萬億元，券商給出的預估範圍為3.5-8.3萬億元人民幣。

　　海外資金加倉A股

　　展望後市，摩根大通于6月1日至3日在北京召開其第十一屆全球中國峰會，摩根大通亞太地區副主席李晶表示，全球機構投資者對A股市場今年下半年的發展持樂觀態度。其透露，摩根大通已在5月5日將中國股票升級為重倉，看好新興技術領域、基礎設施行業、醫療行業和房地産行業等。

　　但李晶同時表示，全球投資者目前對中國股市最大的擔憂就是泡沫風險和保證金融資。“4月新開賬戶突破1600萬，超過上一批牛市。截至5月22日，融資總額超2萬元人民幣，融資總量佔A股流通總量的佔比約3.4%，而美國股票市場這一比例只佔2%，這可能會對交易造成更多風險。”李晶説。

　　至於A股目前的市盈率，李晶認為，當前A股市盈率約18倍，上一輪牛市上證指數市盈率一度高達43倍。因此，此輪牛市若達到6000點，市盈率才20倍左右，還是比較健康的，預計未來一兩年A股可能會達到6000點。但目前由於MSCI中國指數（包括H股和紅籌股）市盈率才12倍，因此當前港股更有投資價值。

　　成長股的喜憂

　　對於創業板再創歷史新高以及A股未來市場表現，國泰君安宏觀分析師任澤平6月1日表示，中國房地産呈結構性牛市，但三四線不會出現系統性上漲。在經濟基本面未市場性企穩之前，成長板塊將持續領跑週期板塊，未來密切觀察中國經濟增速換擋的最後一跌及可能的板塊風格切換。

　　任澤平仍然認為，政策和資金驅動的牛市最大不確定性短期來自監管，長期來自經濟基本面。此輪牛市尚未完成註冊制、國企改革、去杠桿、促轉型創新等歷史使命，政策友好，但預計會有控制節奏的措施。經濟不起寬鬆不已，改革不停牛市不止。海拔已高，風大慢走。

　　他提出，近期關注央企重組破口國企改革、市政債供給衝擊、大股東減持、七大類重點投資工程、製造業2025、軍工、網際網路+、銀行、地産。

　　在任澤平看好成長股的觀點背後，一個數據不容忽視。

　　根據最新出爐的渣打中小企業指數報告，5月渣打中小企業信心指數（SMEI）連續第二個月出現下滑，由4月的60.1進一步放緩至58.2。

　　渣打中小企業信心指數（SMEI）基於全國近600家中小企業的月度調查結果編制而成，為100%衡量中小企業經營狀況的專項指數，衡量中小企業經營現狀、信用狀況和未來三個月預期等狀況。指數位於50以上表明處於擴張趨勢。

　　渣打銀行預計，面臨實體經濟下滑的形勢，未來政策有望進一步放鬆。其表示，“我們預計央行將於年底前再度下調存款準備金率（RRR）共計1個百分點，並伴隨多項貨幣和財政政策定向放鬆措施，以支援實體經濟活動。”