儘管屢屢被曝出鉅額項目本息無法兌付，深圳融資城網路服務中心有限公司（下稱“融資城”）依舊運作如常。

　　這個形態複雜、涉嫌項目自擔自融、甚至投資賬戶都未與企業自有賬戶有效隔離的“資産盤活”平臺，正逐步向深圳民間網路金融的“鬼城”又邁進了一步。

　　“我只想把錢要回來”

　　“一拖再拖，全部回本幾乎是不可能的了，不知道我能拿回多少。”林奧對證券時報記者説，頗為無奈。

　　林奧口中的“回本”，指的是2014年9月8日，在融資城投的亞克西和田玉白玉資産經營3期5組標的。該期項目總額為1300萬元，期限3個月，林奧投了10萬元。

　　按照合同上的白紙黑字，林奧在6個月項目到期後，可以回本並享受到至少20%的年化收益率。

　　故事自然沒有按照既定劇本發展下去。3月8日，林奧的本息沒有到賬；幾乎同時，關於融資城某個早已到期的項目無法提現、15億資金缺口待收的帖子迅速點燃了各大網貸（P2P）投資人論壇。

　　隨後的情節就是媒體介入，挖出融資城數個項目的融資方為關聯企業（如亞克西和田玉項目、龍王湖旅遊項目），數個項目的權益回購方（即擔保方）亦為關聯企業，更甚者是，主觀或客觀縱容某企業（賽百諾）在平臺發放虛假標的融資5個億元。

　　而融資城則緊急撤下屢屢踩雷的、此前被稱為“融資包”的大額企業融資標的，對外宣稱未結算的項目總額只有9億元，並勸投資人“債轉股”，即將相應的項目本息轉成融資城權益份額，待公司上市後再轉成股票。

　　“我不接受債轉股，但是沒有任何解決方案。”林奧告訴記者。

　　對於記者關於兌付進展的詢問，公司一名李姓高管以“現在不方便説，要談來總部談”結束了通話。

　　“我只是想把本金拿回來，可現在看來不可能了。他們説找人來接盤，這不害下一個接盤方嗎？”林奧説。

　　文字遊戲下的隱患

　　不管資金缺口是被曝出的15億，還是融資城澄清説的9億，梳理公開資訊，有兩個數字是肯定的：一是投資人反映提現困難、出現壞貸風險的融資包項目總額目前加起來高達5.13億元；二是發標方或權益收購方（通常為聚盛資産，常規理解為擔保方）為融資城關聯公司的標的總額（即涉嫌自擔自融項目總額）高達2.345億元。

　　這兩個數字的前綴，都是“至少”，其中任一數字都足以把融資城送到風口浪尖。但是，這家公司依舊運作如常，翻看其近日發佈的消息，不乏國內知名券商、VC/PE與高新産業園區領導的到訪。

　　這家自稱為“全球首創的中小企業資産盤活服務系統”的平臺，在官網上將自己的業務概括為融資、投資、理財、貸款、典當、擔保、租賃、風投、創投、項目招商、天使投資、基金、信託等各種傳統金融機構職能與民間金融形態。

　　融資城也一直在有意識地以一些“創新式”叫法來區別與其他任何一種網際網路金融業態的不同。比如，投資人/借款人被稱之為“網主”、標的性質描述被稱為“服務需求”，資産包的融資方被稱為“運營商”、類似轉讓方的角色被稱為“挂包服務商”、募資中項目的資訊發佈被稱為“路演”。

　　同樣的文字遊戲也被運用在了項目合同中。在融資城項目的四方合同裏，“負責合作項目可能出現的權益收購”的角色被稱作“權益收購方”，但職責描述傾向於普通P2P平臺合同裏的擔保方或資産回購方。可就是這樣的新詞語，讓融資城有關高管對外解釋稱，關聯公司聚盛資産只是權益收購方並非擔保方，因此不存在“自擔”問題。

　　“民間拆借的壞賬率目前還是比較高，因為這兩年實體企業的確不是太好過，有些融資標的出現展期是可以理解的。但是就我個人看來，融資城不僅僅像他們説的是一個撮合方，而是介入了很多項目的運作，而且似乎在風控、盡調與標的的篩選上存在違規運作的可能。”網貸之家聯合創始人朱明春對記者表示。

　　未監管的“監管賬戶”

　　如果説虛假發標和自融自擔到目前為止只是涉嫌，那麼，投資人賬戶未和平臺自有賬戶隔離則是事實。

　　記者以投資人身份註冊了融資城的“網主”，成功後被要求需要激活“監管賬戶”才能正常發佈投融資需求。

　　貓膩就藏在激活監管賬戶的流程裏。融資城的規則如此闡述：“您必須使用網銀或在銀行櫃檯，通過您本人名下的任一銀行賬戶直接轉賬到下方的任一‘融資城系統指定銀行賬戶’。若您的銀行賬戶已經與您的某個監管賬戶關聯，則該筆資金將會自動進入您關聯的監管賬戶”。

　　而融資城給出的“制定銀行賬戶”，分別為在廣發銀行深圳香蜜湖支行、工商銀行深圳麒麟支行、農業銀行深圳尚都支行、興業銀行深圳天安支行、中信銀行深圳景田支行開立的對公賬戶，賬戶名均為深圳市融資城網路服務中心有限公司。

　　“這根本就是赤裸裸的資金池啊！此前監管層三令五申投資人賬戶必須在第三方支付或銀行進行託管，投資賬戶與平臺自有賬戶必須做到絕對隔離和分設管理，更別説他們還直接叫投資人把錢匯入自己的對公賬戶裏。這簡直就是踩監管底線了。”某不願具名的深圳區P2P從業人士對記者直言。

　　持相同觀點的還有堅持走純線上撮合路線的國內老牌P2P拍拍貸首席執行官張俊，P2P合規發展的底線，就是投資人賬戶經由第三方支付或銀行託管，所有的資金交易必鬚髮生在網上；線上下進行的，平臺必須要申請牌照。

　　“資金池是萬萬不能設的，因為這樣最容易産生期限錯配，平臺賺取利差，甚至非法投資。”張俊説。

　　未被監管的“監管賬戶”可能引起的資金沉澱，這一P2P行業最初也最被嚴禁的業務形態，正在融資城上演。