在本週前四日的高歌猛進之後，創業板終於在昨日低下了高昂的頭，取而代之的，則是滬指飄紅的臉。上周以來，創業板在連續的攀升中屢創新高，自5月7日的強勢反彈後已上漲800余點，累計漲幅超過28%，300元、400元的高價股更是層出不窮。然而，近120倍的平均市盈率背後，則是個股高泡沫的風險。隨著昨日創業板在五連陽上的止步以及諸多題材股的集體殺跌，創業板與主機板之間的風格切換是否已完成，題材股又將面臨何種境遇，無疑引人關注。

　　資金出逃創業板

　　估值泡沫已破？

　　儘管同滬指一樣，創業板在昨日也以逾2%的高開起步，但在權重股起步，題材股熄火的大背景下，其卻在開盤創下新高後急劇而下，盤中雖然有所掙扎，卻並沒有能夠上演之前屢屢出現的“V”形反轉。收盤200余只個股飄綠，北信源、光環新網、楚天科技、揚傑科技等科技股的集體大跌，也顯現出資金對於高價股的集體逃離。如此面目，也與此前其風光無限的狀態完全不符。

　　對於昨日創業板與主機板完全割裂的走勢，有分析人士認為，這正在情理之中。某券商人士認為，在經過此前一輪大漲過後，創業板不少個股翻番，甚至翻了幾番，部分高價股已開始遭到機構拋售。事實上，早在本週前幾日，已經有不少先知先覺的資金出逃創業板，而隨著市場風格轉換越來越明顯，在前期漲幅過大的個股中難以獲得超額收益背景下，很多已經調整到位、股價較低的大盤藍籌股則重新獲得了資金的關注，“資金都有逐利性，當很多個股股價已經具有嚴重泡沫，後續上漲潛力不大的時候，資金必然要尋求新的標的，如此一來，創業板的下跌也就順理成章了。”

　　短期調整難免

　　謹慎中仍可樂觀

　　進入2015年，創業板幾如坐上了直升電梯，在半年不到的時間內已經從最低的1429點最高飆升至3618點，累計漲幅超過150%，而在本月初調整之後，其大幅上漲的走勢也讓不少“恐高”人士認為其有“加速趕頂”之嫌，那麼，隨著昨日創業板的衝高回落，是否意味著其漲勢的終結，成長股又將走向何方呢？對此，分析人士則普遍表達了較為樂觀的觀點。

　　有分析人士稱，創業板昨日的下跌，正是基本面與消息面的疊加使然，一方面，創業板平均近120倍的市盈率已經遠遠超過日本日經指數、美國納斯達克指數以及2007年上證指數崩盤時的估值，另一方面，雖然多數機構持看多態度，但已有少部分機構開始控制倉位，甚至減倉。本週，前海開源基金做出了嚴控旗下基金投資中小板和創業板股票的比例。這是業內首家公募基金以具有強制約束力的投資決策委員會指令方式，嚴控中小板、創業板股票風險，如此也對估值已經高高在上的創業板個股形成了一定衝擊。不過，股市中漲跌均為常態，在短期內，創業板雖然有調整壓力，但在泡沫擠出之後，真正符合新經濟發展方向的成長股仍將有所表現。有私募人士認為，創業板近期或將仍然處於震蕩調整之中，但在調整充分後，仍將繼續上揚走勢，“未來隨著新經濟的發展，大量的創業板公司將享受經濟轉型的成果，業績也將大幅增長，高估值就會被消化。”短期調整後，哪些板塊又能夠脫穎而出？對此，光大證券分析師表示，生物醫藥、“網際網路+”、高端裝備製造都值得重點去關注，這裡面肯定會出現漲幾十倍的牛股，但上述分析師也提醒投資者，在關注創業板個股時，仍需結合其基本面因素，對於缺乏業績支撐僅僅炒作概念的個股，仍應堅決回避。

　　本報記者 馬玉寶