新華社北京5月22日電（記者 馮莽）22日，滬指持續彈升，再度突破4600點。滬深兩市總市值達60萬億元，市值佔全球比重突破10%。不免有人要問，如此火爆的股市，錢是從哪來的呢？

　　散戶交易額佔比達90%以上

　　無可非議，股民自有資金，是股市資金的主力來源。目前A股市場交易中散戶交易額佔比達90%以上。隨著本輪牛市啟動，新股民大量增加。中國證券登記結算有限公司數據顯示，目前A股有效賬戶數16，816.89萬戶，較2014年末大增2602.2萬戶。其中超過62%是二三十歲的年輕人開通的。散戶熱情高漲，是本輪股市上漲的動力之一，甚至還出現賣房炒股的極端案例。可見，百姓自有資金的持續入市，成為股市上升的資金促動力。

　　在股價上漲的財富效應和利率年內3次下調的雙重因素影響下，銀行存款出現加速分流態勢。這部分資金分流到股市的意願也非常強烈。2014年上市公司財報顯示，上市銀行人民幣存款已經連續兩個季度出現負增長。另外，2015年一季度是A股歷史上保證金新增規模最大的一個季度，銀證轉賬保證金凈流入6143億元。

　　央行年內兩次降準，釋放出的資金高達1.7萬億元人民幣，雖然有多少錢進入了股市無法測算，但間接利好股市的作用還是非常明顯的，至少在投資者的心理上給予了較強的看漲支撐。

　　當然，部分企業、保險、基金、私募、企業年金等資金入市，也直接利好股市。特別是部分産業資金在實體經濟不景氣的情況下，甚至也出現入市謀利行為。

　　之前備受追捧的貨幣基金和P2P等各類理財産品，其吸引力今年以來也明顯遜色于股市。截至目前，資産管理規模前二十名基金公司貨幣基金産品流出的金額約為千億元。

　　杠桿融資總規模持續放大

　　為股市注入了上漲動力

　　此外，杠桿融資總規模持續放大，為股市注入了上漲動力。國際投行瑞士信貸最近研究報告指出，目前股市杠桿融資渠道呈現多元化，包括近2萬億元人民幣的券商融資融券業務；股權質押式回購和約定購回式交易、權益類收益互換、信託和券商等推出的傘型信託等非銀類融資産品；以及部分個人和中小企業貸款借道流入股市。報告預計，目前滬深股市市值的6%-9%來自於融資。

　　再從全球範圍來看，主要經濟發達國家推行貨幣寬鬆政策，這些資金先流入金融系統，推高各類資産價格，隨後涌入全球股票市場，從而拉升日本、美國和歐洲等地股價。漲幅居首的我國股市也吸引了海外熱錢的流入；截至2015年4月末，我國廣義貨幣M2餘額128.1萬億元，同比增長10.1%。這部分超發資金必然要尋找價值洼地。此前，樓市一度被認為是一個蓄水池，可吸納超發的貨幣，現如今股市這塊兒洼地自然也成為替代樓市的新蓄水池。

　　還有，滬港通開通半年來，北向交易日成交金額目前已經穩定在60億元人民幣左右，目前滬股通已用總額度超過千億元，這筆錢也在一定程度上為本輪牛市行情提供了支撐。

　　總體來看，充裕的資金助推了本輪股市目前的翻番行情，但股價的高位又使市場風險大增，所以投資者須謹慎防範股市風險。