近日，港股通成交活躍股頗為動蕩。

　　繼前日漢能暴跌47%後，港股昨日再現崩盤行情。港股通熱門標的高銀係兩股高銀地産和高銀金融盤中一度跌超50%。

　　漢能昨日聲明稱，沒貸款逾期、沒對賭，否認股票被斬倉。而高銀係也公告稱，注意到股價下跌，但並不知道是何原因。但這難以平息投資者的擔憂。

　　多位港股分析師對記者表示，部分已歷經股價大漲，但自身業績的發展較難分析的港股，可能會成為未來港股市場被斬倉的目標。

　　高銀係賣空量大增

　　漢能薄膜昨日持續停牌，其早前委任高銀融資作為獨立財務顧問，而昨日高銀係旗下兩家上市公司亦迎來大跌。

　　據港交所資料，高銀地産跌40.905%，報收14.36港元；而高銀金融跌43.339%，報收13.37港元。

　　根據昨日上午收市時的賣空成交量數據，高銀地産的賣空成交股數為801萬股，成交金額1.06億港元；高銀金融賣空成交股數為560萬股，成交金額7834萬港元。而這些賣空的數據高於過去幾天的全日賣空成交情況。

　　高銀集團昨日發佈聲明稱，高銀集團業務和營運一切運作如常。匯業期貨策略師岑智勇對記者表示，高銀係下跌的原因，有傳與漢能有關，但高銀係已澄清集團營作正常，可是無法阻止股價跌勢。相關數據顯示，高銀地産的主要沽家是高盛、瑞士新貸，高銀金融的主要沽家為瑞士信貸。

　　岑智勇對記者表示，漢能薄膜、高銀地産、高銀金融等作為滬港通標的，在3月底以來開始急升，而且市盈率偏高。他認為，高銀係疑似是大行(或其代表的機構)要沽貨。

　　不過，亦有港股分析師認為，坊間不乏投資人手中持有漢能與高銀係股票並通過孖展(保證金)融資，在前日漢能暴跌後需要補倉(即追加保證金通知)，因此導致部分投資者將手中所持有的高銀係股票拋出。

　　多位港股分析師對記者表示，部分已歷經股價大漲但自身業績的發展較難分析的港股，可能會成為未來港股市場被斬倉的目標。

　　漢能薄膜的“難兄難弟”

　　港股通熱門標的接連暴跌引發市場熱議。

　　據公開資料顯示，高銀地産及高銀金融同為高銀集團旗下在香港主機板上市的子公司。此外，集團旗下還包括高銀證券有限公司、松日環球投資有限公司，涉及業務包括海外及中國地産發展、保理及金融投資業務、國際紅酒業務及高端電子産品業務。潘蘇通為高銀集團現任主席。

　　值得注意的是，從股價走勢、股權結構及公司基本面來看，漢能和高銀係公司有一些驚人相似之處：首先，股價近幾個月內都連翻數倍，市盈率已非常昂貴。即使是在暴跌後，漢能市盈率仍在50倍水準，而高銀地産、高銀金融估值仍超100倍，遠高於行業平均值。

　　高銀地産今年3月開始啟動上漲行情，由4.08港元漲至20日最高位29.5港元，照此計算，一個半月內漲了6.23倍；高銀金融長陽行情從今年1月開始，由7.5港元漲至最高35.4港元，不到4個月時間漲了3.7倍。

　　高銀集團和漢能薄膜股價一路狂飆，躋身香港市值最高的上市公司之列，卻少有分析師跟蹤這些股票，或者可以看出，業內對漲幅能否持續保持疑慮。

　　上述公司均屬股權高度集中的企業。就漢能來看，李河君持有漢能80.89%的股份。至於高銀係，其股權集中度也極高。

　　滬股通部分標的獲外資青睞

　　而針對近期本輪黑天鵝事件，有港股私募人士表示，投資者如果目前持有部分港股中的小盤股，應考慮及早賣出，做好風險控制。不過，一個有趣的現象是，在港股通熱門標遭遇資金做空的同時，滬股通部分標的近期則獲外資青睞，迎來強勢上漲。

　　海外投資者相對偏好消費領域、有穩定增長、有較好品牌和公司治理、估值低估或合理的A股公司，呈現比較明顯的機構持股的特徵。南都記者梁小嬋周亮