首只地方債發行情況好于市場預期
- 發佈時間：2015-05-19 19:11:35 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網北京5月19日電（記者姜琳）備受關注的首只置換地方債18日成功招標發行。根據中國債券資訊網數據，江蘇省政府3年、5年、7年和10年一般債券發行量分別為104．4億元、156．6億元、156．6億元和104．4億元，票面利率分別為2．94％、3．12％、3．41％和3．41％，投標倍數分別為1．7倍以上，高於最低投標要求的認購倍數，顯示了市場的積極性。
據負責地方債登記發行的中央國債登記結算公司發行服務部相關人士介紹，此次四期江蘇債券發行利率均比同期國債5日平均值高出2個基點，説明發行價格還是不錯的，市場也有主動需求。
中金債券相關分析師表示，此前市場對地方債無論定向還是市場化發行都存在較大擔憂，核心原因是地方債收益率相對較低，與貸款存在較大的收益率落差。但事實上，銀行買入地方債來置換貸款並不“吃虧”。因為銀行考慮地方債的綜合收益還需要考慮其他因素，不僅僅只是票面利率的收益。
按照這位分析師的測算，地方債如果考慮票息免稅，節約資本金以及流動性好于貸款等優勢，加上掛鉤地方財政存款，其綜合收益不見得比貸款差。加上現在資金面較為寬鬆，銀行超儲率超過3％，大型國有銀行、政策性銀行和股份制銀行資金凈融出量創歷史新高。在大銀行“不差錢”的情況下，中小銀行和其他金融機構也開始提升杠桿，因此地方債購買動力還是存在的。
