強勁攀升並扭轉了全周的漲跌形勢之後，美股上週五轉入窄幅震蕩整理，收盤漲跌各異。道指、標普分別小漲0.11％、0.08％，並將周升幅提高到0.45％、0.31％，納指則微調0.05％，周漲幅縮減至0.89％。放眼全球，其他主要股指仍是漲跌分化，漲幅榜首尾差距也不太大，而G7其他成員的微妙變化卻值得多留意，如日、意收成十分曖昧的下影稍長的周陽星，英、法、德的周跌幅則一個比一個大，使近期陰陽變換規律更加明顯，加持續三周滑落並再度探至40周均線處，且無論強弱，中期指標目前都保持持幣信號，意味著中期整理態勢尚未發生實質性轉變。

　　不同於股市，國際期市上周出現大面積上揚。美元指數再次遇阻回落，五周連陰也追平了近一年半來的最差紀錄，但由於去年5月以來最大漲幅的1/3回調位與第1波下調的1.618倍恰好都在93.2，近日企穩反彈的希望自然偏大些，儘管95一線的阻壓很難被攻克。CRB指數、玉米、小麥依託5周線支撐繼續攀升，黃金、白銀又攜手勁升，OPEC與EIA上調石油需求和油價的預期還促使原油第9周上漲，但持續上漲已達極限水準，挑戰去年6月以來的壓力線或65美元毫無勝算，銅近兩周則收成並列小十字星，鉛、鋅、鋁、鎳由攻轉守的勢態也日漸清晰。

　　美國近日的經濟數據並不理想。雖説初請失業金數據連續三周低於27萬是近40年來第二次發生，4月小企業信心有所改善，但NFIB小企業樂觀指數上升卻仍處去年10月以來第二低水準，3月商業庫存、4月零售銷售均低於預期，4月PPI還是過去9個月中的第7次下跌，工業産出又連續第5個月下滑，5月紐約州製造業指數由負轉正也遜於預期，5月密歇根大學消費者信心指數還降至7個月來最低，而有關美聯儲推遲加息的任何資訊或猜測，則時常成為市場勁升的重要原因。僅以技術層面論，主要股指的均線系統依舊是多頭上行，上周又出現探低回升走勢，收于高點也表明向上拓展空間的慾望比較強，這就意味著近日很可能會再創新高；但值得重視的是，上周高低點最大落差縮減26％、28％、16％，而近三周的下探力度卻都始終明顯強于上摸的衝動，即便最具市場代表性的標普的三顆周星排列井然有序，也無法掩飾形態自身的不穩定，而三大股指現在又都非常接近年內或歷史最高，慣性上攻很可能會再次遇阻，簡單説，本週仍難以衝破高點連線或18492點、2182點、5136點的束縛，而一旦衝高回落，18050點、2100點、4970點就會變得岌岌可危。

　　A股上周受降息利好刺激高開後震蕩走高，5周線上行步伐依舊十分穩健，短線回調也不過只是將滬深大盤的周漲幅壓縮到了2.44％、1.48％，只是量能居高不下的問題仍未解決，周線長上影也顯示拋壓加重，近期有必要蓄勢整固。以量能分析，上周成交額近7.24億較前大增約22％，至今已持續9周保持在五萬億以上的高水準上，而每日間的量變均幅則小幅下降，意味著發生重大轉向的可能相當小，但滬深單位股指內的量能卻激增86％、52％，説明多空雙方近日分歧急劇加大，短期反覆自然勢在難免；重要的是，成交額連續55天傾向滬市的局面已于上週四告一段落，持續29周的領先優勢也在快速減小，表明多方陣營內部的資金爭奪十分激烈，預示結構性上漲後或將會經歷一個結構性分批休整的過程。以股指分析，深綜指始終雖跳空勁升、再創歷史新高，深成指也刷新了年內紀錄，但周線上影長達605點也是7年多來的紀錄，衝高遇阻之意就比較明顯，滬市107點的上影也排名今年第三，胎內星往往又預示變數在加大，而頎長的上影既某種程度展示了很強的上行能力，客觀上還表明繼續前進將面臨較重的上檔拋壓，若貿然強攻，不但難以攻克4380點、15000點，而且還會加重4200點、14500點的負擔。

　　綜上，國際期市普漲後很可能再次分化，歐美股市高位震蕩局面仍將延續。A股滬深兩市適時進行整固無疑更為有利，本週或許會一波三折，而整理蓄勢則是近期首要任務，量能終將逐漸調整到正常水準，熱點的火爆程度也會有所降溫。