與雛鷹農牧類似，安源煤業的主業也不景氣。這家有2.6萬名員工的煤企，一季度盈利不足百萬。為求自救，它在4月底推出了“網際網路+金融”的戰略。

　　該戰略得到了二級市場的好評和呼應。但在業內人士看來，安源煤業的網際網路金融之路，並不平坦。

　　糟糕的基本面

　　在糟糕的業績下，“網際網路+”成了安源煤業的“救命稻草”。

　　位於江西的安源煤業，在2014年收穫了“慘澹”的“果實”。去年，安源煤業盈利9542萬元。這個數字創出近4年以來的最低值，僅相當於2011年5億元的凈利潤的五分之一。

　　反差更明顯的是，9542萬元的凈利潤，是建立在107億元營業收入基礎上完成的。同時，達到該凈利潤，還要拜拿到了5898萬元的政府補助所賜。

　　“煤炭市場供大於求矛盾更加突出，庫存增加，價格下滑、效益下降，煤炭經營壓力加大。”安源煤業在其2014年年報中稱，為了扭虧為盈，公司在2014年減員分流近7000人。

　　種種努力下，今年一季度，安源煤業的情況仍未見好轉。今年前三個月，安源煤業實現營業收入12.98億元，同比下降64.63%；同期凈利潤僅92.8萬元，同比下降71.92%。

　　要知道，分流7000人後的安源煤業，員工總數仍接近2.6萬人。也就是説，2.6萬名員工忙活了3個月，僅賺了不到100萬元。

　　糟糕的業績也在消耗著股東的耐心。今年以來，二股東中弘礦業不斷減持公司股票，持股比例從17%一路降至5%以下。5月4日，控股股東江西能源集團，也以10.9元/股的價格，減持了4.95%的股票，套現5.3億元。

　　二級市場上，今年3月至5月間，安源煤業的股價反倒走出一波小高潮。3月初，安源煤業的股價為每股5.5元，至5月15日收盤，其股價為9.83元/股。兩個月內累計漲幅近78%。

　　糟糕的基本面與強勁的股價之間，形成了鮮明的對比。催生這一對比的，是4月份安源煤業所做的“一個重要決定”。

　　對轉型褒貶不一

　　4月28日，安源煤業公告稱，公司設立的江西省煤炭交易中心推出的“煤炭交易及網際網路金融平臺”，經試運作狀態良好，已于當日上線。

　　公告還稱，該平臺將網際網路金融與煤炭供應鏈對接，將金融資本導入煤炭行業，為煤炭上下游企業提供交易、融資、結算等業務。

　　“主要的盈利模式，是收手續費和利息。”15日，安源煤業董秘辦一位工作人員稱，他暫時不了解掛牌兩周多時間內平臺的運營情況。

　　該平臺的上線，廣受券商的好評。3月31日，長江證券認為，安源煤業的“網際網路+煤炭”模式，未來發展空間巨大。5月5日，招商證券給出了“強烈推薦”的評級，理由是“安源煤業打造全國性的煤炭電子商務+網際網路金融服務平臺”，可“做大規模，做大蛋糕”。

　　“這種煤炭交易中心，可能二級市場比較歡迎，但我並不看好。”一位能源研究員對新京報記者表示，此前各地區相繼建立過一些煤炭交易中心，業務量並不大。

　　“煤炭交易中心旨在撮合上下游的交易，以前煤炭緊張的時候還有生意，現在煤炭嚴重過剩，煤企主動四處找客戶，誰還到交易中心交上手續費交易？”該研究員稱。

　　據中宇資訊煤炭分析師關大利觀察，他所在地的煤炭交易中心，“交易一直不景氣”。去年11月，中國煤炭工業協會副會長姜智敏對外表示，全國性的煤炭交易中心已經由鼎盛時的40個減少到了20多個。

　　關於安源煤業所設交易平臺的“網際網路金融”業務，上述能源研究員稱，效果可能會遠低於券商分析的預期。

　　“煤炭交易平臺的金融模式，應該是向下游的煤炭經銷商提供配資，再收取利息。”該研究員稱，交易平臺把融到的資金，借給下游經銷商，“利息不會太低，肯定高於平臺的融資成本”，而目前煤炭經銷處於微利的狀態。

　　以安源煤業自身為例，2014年，其煤炭及物資流通業務的毛利率，僅有1.25%。

　　“自身的業務賺錢極少，經銷商敢去交易平臺高息借款嗎？”上述研究員稱，由於煤企業績糟糕，他也不認為“交易平臺背後的煤企，有足夠的融資能力。”

　　□新京報記者 尹聰 北京報道